宏观周报：关于本轮地产政策的思考

根据所提供的文字内容进行总结归纳：

一、关于本轮地产政策的思考

• 国内外经济背景：国外经济数据表明美国经济有所走弱，CPI数据显示通胀压力仍在，但未达到2%的目标。美国联邦储备系统的降息预期交易存在不确定性，预计年内降息可能性较低。国内政策聚焦于提振房地产市场，政策旨在放缓需求收缩速度，减轻供给端压力。
• 政策细节：
  • 供给端：设立专项贷款支持保障性住房建设，降低房企融资成本，并通过国有企业收购未售房源用于保障性住房建设。
  • 需求端：调整首套和二套房贷首付比例，放宽至15%和25%，取消贷款利率下限，实现利率市场化，鼓励居民加杠杆。
  • 其他措施：下调公积金贷款利率，推出系列措施降低购房成本，如提高公积金贷款额度，缩短贷款周期。

二、美国CPI动态与货币政策展望

• CPI趋势：美国4月CPI数据符合预期，核心CPI显示通胀压力仍存，但已处于较低水平，且显示出一定的下行趋势。
• 货币政策展望：市场预期年内可能降息，但实际操作需考虑政治因素和经济基本面。短期内美元可能维持震荡态势，缺乏大幅走弱的基础。

总结：

本轮地产政策旨在通过供给端与需求端的双管齐下策略，缓解房地产市场的压力，提振需求。政策力度已达到历史高位，但考虑到居民杠杆率的上升、房价增长放缓等因素，其效应对比2014-2015年的政策效果可能有限。此外，政策对降低长债收益率的效果有限，长债收益率仍可能保持下行趋势，反映出资产荒背景下资金对风险资产的偏好。同时，美国CPI虽有下行迹象，但预计难以迅速达到2%的目标，年内降息预期可能有限，美元或将保持震荡态势。

请注意，上述总结基于所提供的文字内容进行概括，并未包含所有细节，旨在提供一个全面且易于理解的概述。