天风汽车周报：蔚来正式发布乐道，预定量超出预期

蔚来正式发布乐道，主打家庭用车市场，预定量超出预期 5月15日，蔚来正式发布旗下全新智能电动汽车品牌-乐道，其寓意为：快乐的道路，也代表着合家欢乐，持家有道。针对家庭用车市场，乐道的做法是将体验价值最大化，拥车成本最优化。体验价值包括全方位安全、空间舒适、智能座舱、续航补能、驾乘体验和智能驾驶；拥车成本包括购车成本、补能成本、维保成本、时间成本和保险成本。作为品牌的首款车型-乐道L60，定位中型SUV（车身尺寸：4828*1930*1616mm），也给出了对于家庭用车新标准的诠释。乐道L60预售价21.99万元起，计划9月份正式上市，并同步开启交付。预订开启不到24小时，乐道L60的预订数据是乐道团队预期目标的两倍以上。 低空经济政策再催化，北京、南京分别发布行动方案 近期，地方级低空经济政策接踵而来，各地政府提出具体目标，并给予补贴。 5月15日，南京低空经济发展大会举行。会议期间，《南京市促进低空经济高质量发展的实施方案(2024-2026)》，以及《南京市关于支持低空经济高质量发展的若干措施(试行)》发布。北京也于5月15日发布《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年（征求意见稿）》。 政策端&供给端发力，板块超跌行情或显现。中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。同时伴随着理想纯电平台首款新车Mega和小米SU7上市，以及北京车展上众多新车发布，供给端强势发力。 投资建议： 重点看好奇瑞产业链； 赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，建议关注： 1、零部件：瑞鹄模具、爱柯迪、华达科技、伯特利、拓普集团、保隆科技、新泉股份、博俊科技（天风电新团队覆盖）、继峰股份、上海沿浦、沪光股份、常熟汽饰、星宇股份、飞龙股份等； 2、整车：长安汽车、江淮汽车等； 3、域控制器：德赛西威、均胜电子、科博达等； 4、智能座舱：华安鑫创、上声电子（天风电新团队覆盖）等。 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点标的推荐 1.每周聚焦 1.1.蔚来正式发布乐道，主打家庭用车市场，预定量超出预期 蔚来正式发布乐道，主打家庭用车市场。5月15日，蔚来正式发布旗下全新智能电动汽车品牌-乐道，其寓意为：快乐的道路，也代表着合家欢乐，持家有道。针对家庭用车市场，乐道的做法是将体验价值最大化，拥车成本最优化。 图1：乐道汽车的家庭用车新标准 乐道L60诠释家庭用车新标准。体验价值包括全方位安全、空间舒适、智能座舱、续航补能、驾乘体验和智能驾驶；拥车成本包括购车成本、补能成本、维保成本、时间成本和保险成本。作为品牌的首款车型-乐道L60，定位中型SUV（车身尺寸：4828*1930*1616mm），也给出了对于家庭用车新标准的诠释。 表1：乐道汽车L60的体验价值体验价值 预售价21.99万元起，预订量超预期。乐道L60预售价21.99万元起，计划9月份正式上市，并同步开启交付。此外，如果再搭配2000元抵扣6000元的预售权益，以及有潜在可能的减5万元的BaaS模式，乐道L60最低入手门槛或许仅为16.59万元。作为参考，乐道L60比同级销冠特斯拉Model Y便宜3万元；比同样聚焦家庭市场的理想L6、问界M7便宜2.99万元。市场也对此价格给出了积极回应：预订开启不到24小时，乐道L60的预订数据是乐道团队预期目标的两倍以上。 1.2.低空经济政策再催化，北京、南京分别发布行动方案 自2021年起，国家级政策端边际变化显著。2023年，中央经济会议上，“低空经济”首次被定义为国家形战略新兴产业。2024年，“低空经济”首次写入政府工作报告，并且2024年政府工作任务”中，第一条就是“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”，其中重点提到了“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”。此后4月的国务院新闻办公室新闻发布会上，国家发改委和工信部先后表示：“积极稳妥推动低空经济发展意义重大、前景光明”、“低空经济是新兴产业未来发展的重要方向，将来一定会形成万亿级产业规模，一定能够更好地造福百姓，更好地满足人民对美好生活的向往”。自2021年起，国务院、中央军委等国家级部门加快“低空经济”文件出台，国家级政策端边际变化显著，2024年有望成为“低空经济”发展元年。 图2：国家级低空经济政策梳理 近期，地方级低空经济政策接踵而来，各地政府提出具体目标，并给予补贴。 5月15日，南京低空经济发展大会举行。会议期间，《南京市促进低空经济高质量发展的实施方案(2024-2026)》，以及《南京市关于支持低空经济高质量发展的若干措施(试行)》发布。 《南京市促进低空经济高质量发展的实施方案(2024-2026)》提出，到2026年，力争南京低空经济发展水平稳居全国第一方阵： 1）产业能力：全市低空经济产业规模发展超500亿元，低空经济领域高新技术企业达120家以上，建成15个省级以上重点实验室、技术创新中心、工程技术研究中心等创新平台； 2）基础设施：逐步完善全市低空飞行地面基础设施和低空数字智联网，建成240个以上低空航空器起降场（点）及配套的信息化基础设施，建成3个以上试飞测试场和操控员培训点，规划建设1—2个通用机场，开通120条以上低空航线，有效满足低空飞行各类需求； 3）应用场景：拓展长江南京段低空智联网与无人机巡检、物联等融合应用场景，培育30个以上具备示范效应的创新应用场景，支持相关企业开发低空快递物流、旅游观光、航空运动等商业应用场景。 同步发布的《南京市关于支持低空经济高质量发展的若干措施（试行）》也对低空经济的发展给出了4个方面12条具体措施： 表2：《若干措施》主要涵盖4个方面12条具体政策措施目标具体措施 5月15日，北京《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年（征求意见稿）》发布。《意见稿》提出： 1）企业实力显著跃升：到2027年，培育10亿元级龙头企业10家，过亿元产业链核心环节配套企业50家、技术服务企业100家，在低空智联网、垂直起降场、无人机及电动垂直起降航空器（eVTOL）等领域形成一批具有国际竞争力和品牌影响力的低空产品及服务。 2）应用场景形成示范：到2027年，围绕应急救援、物流配送、空中摆渡、城际通勤、特色文旅等，新增10个以上应用场景，开通3条以上面向周边地区的低空航线，基本建成网络化的基础设施体系及低空应用生态。 3）安防反制能力领先：到2027年，建立起覆盖各类无人机及“低慢小”航空器、多种技术搭配、高中低空高效协同的安防反制能力，形成一批可复制可推广的解决方案及低空安防模式，确保首都低空安全，打造全国标杆。 2.本周市场 本周（2024/05/13~2024/05/17）A股汽车板块（申万一级行业）-1.76%，表现弱于沪深300（+0.32%），在31个申万一级行业中排名第28位。细分板块中，汽车零部件-2.00%、汽车服务+1.07%、摩托车及其他-1.08%、乘用车-1.28%、商用车-2.93%。 板块内个股涨跌幅： 本周汽车板块涨幅前五分别为长源东谷(17.61%)，肇民科技(13.69%)，万丰奥威(13.52%)，中通客车(13.28%)，菱电电控(9.98%)；跌幅前五分别为舜宇精工(-7.86%)，伯特利(-7.91%)，联明股份(-8.48%)，森麒麟(-8.55%)，登云股份(-9.40%)。 重点企业本周表现： A股：中鼎股份(-1.82%)、比亚迪(-3.60%)、长城汽车(6.19%)、上汽集团(-0.62%)、长安汽车(-3.59%)、广汽集团(-1.25%)、中国重汽(0.43%)。H股：长城汽车(19.52%)、广汽集团(2.09%)、比亚迪股份(-0.36%)、吉利汽车(3.34%)。美股：特斯拉(TESLA)(5.34%)、蔚来(4.14%)、小鹏汽车(7.37%)、理想汽车(-6.74%)。 图3：本周申万行业板块及沪深300涨跌幅 图4：SW汽车子行业周涨跌 图5：本周板块涨跌幅前五个股 图6：汽车行业子板块与沪深300指数自2023年1月以来的表现 3.行业动态 3.1.公司公告 1、恒帅股份:宁波恒帅股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书 本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过人民币42,500.00万元（含本数），扣除发行费用后拟投入以下项目：泰国新建汽车零部件生产基地项目；年产1,954万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建项目；新能源汽车微电机及热管理系统、智能感知清洗系统零部件生产基地建设项目；研发中心改扩建项目。 2、常青股份：2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书 本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过40,000.00万元，扣除发行费用后将全部用于以下项目：新能源汽车一体化大型压铸项目；补充流动资金。 3、威孚高科:关于拟投资设立智能感知业务合资公司暨关联交易的公告 为把握汽车智能化发展趋势，加速智能感知业务的商业化进程，进一步打造公司毫米波雷达领域的核心竞争力，实现业务的快速增长和可持续发展，公司拟与博原（上海）私募基金管理有限公司、江苏某股权投资合伙企业（有限合伙）、无锡经开区新勤股权投资合伙企业（有限合伙）和A合伙企业（暂未设立，以下简称“A合伙企业”，为该业务核心团队持股平台）共同投资人民币35,000万元设立无锡威孚智行感知科技有限公司（暂定名，以市场监督管理部门最终核准登记为准，以下简称“合资公司”）。其中，公司以资产作价13,700万元和货币7,800万元合计出资21,500万元（占比61.43%），博原私募以货币出资5, 000万元（占比14.29%），J基金以货币出资5,000万元（占比14. 29%），新勤投资以货币出资1,000万元（占比2.86%）；A合伙企业以货币出资2,500万元（占比7.13%）。 本次交易完成后，合资公司将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。 4、福达股份:福达股份2024年度以简易程序向特定对象发行股票预案 本次发行拟募集资金总额不超过30,000.00万元（含本数），符合以简易程序向特定对象发行股票的募集资金不超过人民币三亿元且不超过最近一年末净资产百分之二十的规定，不超过年度股东大会审议通过的不超过人民币三亿元且不超过最近一年末净资产百分之二十的融资总额。募集资金在扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目：新能源汽车混合动力曲轴智能制造项目。 5、中马传动:董事高管减持股份计划公告 5月16日晚公司公告，近日收到刘青林先生、齐子坤先生、黄军辉先生、梁小瑞先生的《股份减持计划告知函》，现将上述有关减持计划情况公告如下：因个人资金需求原因，刘青林先生拟通过大宗交易、集中竞价方式减持不超过70万股，齐子坤先生拟通过大宗交易、集中竞价方式减持不超过45万股，黄军辉先生拟通过大宗交易、集中竞价方式减持不超过41万股，梁小瑞先生拟通过大宗交易、集中竞价方式减持不超过9万股。减持价格视市场情况确定。本减持计划自公告之日起十五个交易日后的三个月内进行。 6、长华集团:长华集团关于收到国内新势力车企项目定点通知书的公告 5月16日晚公司公告，公司于近日收到了国内新势力车企（限于保密协议，无法披露其名称，以下简称“客户”）关于新能源新车型冲焊件的定点通知书。根据客户规划，此次定点项目共计64个，生命周期为5年，生命周期总销售金额约人民币2.26亿元，此次定点项目预计在2025年第1季度逐步开始量产。 本次定点产品将由全资子公司广东长华汽车零部件有限公司负责生产，本项目预计在2025年第1季度逐步开始量产，预计对公司本年度业绩不会构成重大影响，有利于增加未来年度的营业收入和经营效益。 3.2.行业新闻 3.2.1.电动化 1、梅赛德斯奔驰放弃2028年起