铝板块2023年及2024Q1总结：盈利能力环比提升

以下是根据您提供的文字内容总结归纳的信息：

铝板块回顾

• 行情走势：铝板块年初至今上涨12.95%，估值小幅回落。
• 行业整体情况：2023年全年，申万电解铝行业下跌2.17%，而2024年初至今（截止2024年4月30日），申万电解铝行业上涨12.95%，板块估值为15.0倍。

电解铝行业情况

• 全球及国内产量：2023年全球电解铝产量7046万吨，国内4166万吨，分别增长2.2%和3.3%。中国电解铝产能接近“天花板”，预计未来供应增量有限。
• 价格变动：LME电解铝价格波动影响了行业营收，2024Q1营收同比下降6.46%，但环比增长3.77%。2023年全年铝价呈现前低后高走势，下半年需求复苏，铝价恢复上升态势。
• 成本端分析：2023年中国电解铝加权平均完全成本降低6.8%，其中氧化铝价格在四季度显著回升，动力煤价格总体稳定，预焙阳极价格全年下降。

行业内公司情况

• 整体涨幅：2023年申万铝板块涨幅前五公司包括豪美新材、丰华股份、亚太科技、宁波富邦、中国铝业。2024年一季度涨幅前五公司为焦作万方、中国铝业、神火股份、宏创控股、天山铝业。
• 具体公司分析：
  • 中国铝业：2023年年报显示，公司营业收入减少，但净利润增长60.23%。2024Q1净利润增长23.01%。铝土矿、电解铝生产持平，煤炭产量大增。公司资源保障提升，加快产业结构升级，并落实再生铝产业规划，推进多个重点项目和固废处置利用。
  • 神火股份：煤炭业务拖累业绩，但铝一体化上下游布局稳步推进，看好铝箔放量增厚公司业绩。
  • 云铝股份：2024Q1归母净利润增长31.53%，成为国内绿电铝第一品牌，预计Q2将量价齐升。
  • 天山铝业：2024Q1归母净利润增长43.6%，在资源端及深加工布局深入，巩固一体化优势。
  • 南山铝业：未详细说明，但提到业绩增长62.9%，印尼氧化铝业务量利齐升助推Q1业绩超预期。

关注点：

• 建议关注：中国铝业、云铝股份、天山铝业、神火股份、南山铝业。铝加工板块则建议关注立中集团、华峰铝业、明泰铝业等。

风险提示：

• 铝价大幅下跌风险。
• 下游需求不及预期。
• 项目进展不及预期。
• 政策超预期风险。