2024年第一季度：写字楼需求仍偏弱零售物业投资额接近历史峰值

中国年第一季度 中国年第一季度 ‒ ‒ ‒ ‒ 世邦魏理仕研究部 中国 年第一季度 世邦魏理仕研究部 年月2019Q1 20% 15% 10% 6.4%6.2%6.0%6.0% 5% 0% -5% -10% 年月2019Q2 大型金融机构存准率（左轴） 年月 年月2019Q3 年月2019Q4 年月 3.2% (6.8%) 年月2020Q1 年月2020Q2 6.5% 4.9% 年月 2020Q3 年月 年月2020Q4 年月2021Q1 18.3% 年月 7.9% 4.9% 一年期 年月2021Q2 年月2021Q3 4.0%4.8% 年月 （右轴） 年月2021Q4 年月2022Q1 0.4% 年月2022Q2 3.9%2.9%4.5% 年月 年月2022Q3 五年期 年月2022Q4 年月 年月2023Q1 6.3% 4.9%5.2%5.3% （右轴） 年月2023Q2 年月 年月 年月 2023Q3 2023Q4 2024Q1 同比 同比 同比 净吸纳量 空置率租金 1,000 新增供应（左轴）净吸纳量（左轴）空置率（右轴） 30% 万平方米 800 25% 600 400 200 20% 15% 10% 5% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 YTD 00% 400 350 300 万平方米 250 200 150 100 50 0 未来供应（2024-2026年）空置率（2024年第一季度） 50% 40% 30% 20% 10% 深圳 上海广州成都武汉西安杭州南京重庆北京长沙天津宁波无锡苏州沈阳青岛 大连 0% 金融业科技新媒体 制造业专业服务业房地产建筑 第三方办公服务运营能源和公共事业 其他 0%5%10%15%20%25% 可比租金指数（Q12010=100） 200全国一线城市二线城市 175 150 125 100 75 2010Q1 2011Q1 2012Q1 2013Q1 2014Q1 2015Q1 2016Q1 2017Q1 2018Q1 2019Q1 2020Q1 2021Q1 2022Q1 2023Q1 2024Q1 50 同比 同比 同比 净吸纳量 空置率租金 1,200 新增供应（左轴）净吸纳量（左轴）空置率（右轴） 12% 1,00010% 万平方米 8008% 6006% 4004% 2002% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 YTD 00% 400 未来供应（2024-2026，左轴）空置率（2024年第一季度，右轴) 20% 万平方米 300 200 100 16% 12% 8% 4% 上海 深圳北京武汉成都长沙南京西安杭州重庆广州青岛宁波苏州无锡天津沈阳 大连 00% 中国 年第一季度 世邦魏理仕研究部 250 225 200 175 150 125 100 75 50 可比租金指数(Q12003=100) 2003Q1 2004Q1 2005Q1 2006Q1 2007Q1 2008Q1 全国 2009Q1 2010Q1 一线城市 2011Q1 2012Q1 2013Q1 2014Q1 二线城市 2015Q1 2016Q1 2017Q1 2018Q1 2019Q1 2020Q1 2021Q1 2022Q1 2023Q1 2024Q1 中国 年第一季度 净吸纳量 世邦魏理仕研究部 1,000 800 600 400 200 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 万平方米 0 廊坊2009 常熟 大连2010 太仓2011 新增供应(左轴） 天津 武汉2012 苏州2013 嘉兴 沈阳2014 昆山2015 净吸纳量（左轴） 重庆 2016 南京 上海2017 北京 2018 宁波 杭州2019 空置率（右轴） Q42023 佛山2020 成都 青岛2021 无锡2022 Q12024 广州 惠州2023 深圳Q12024 24% 20% 16% 12% 8% 4% 0% 东莞 租金指数（ 年一季度为基期） 电商（含跨境电商）第三方物流制造业食品饮料批发零售 整体租金指数一线城市二线城市 投资成交额 投资成交额 人民币，亿元 上海厦门北京海口 呼和浩特 重庆广州深圳扬州其他 年一季度年四季度 人民币，亿元 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 0 写字楼（除商务园区）新经济零售物业综合体酒店其他 8.00% 7.50% 7.00% 6.50% 6.00% 5.50% 5.00% 4.50% 4.00% 3.50% 3.00% 2009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024 甲级写字楼零售物业仓储物流 e:sam.xie@cbre.com e:molly.hu@cbre.com e:shirley.hu@cbre.com e:tracy.chen@cbre.com RichardBarkham,Ph.D.,MRICS GlobalChiefEconomist|HeadofAmericasResearch e:richard.barkham@cbre.com NeilBlake,Ph.D. GlobalHeadofForecastingandAnalytics e:neil.blake@cbre.com HenryChin,Ph.D. GlobalHeadofInvestorThoughtLeadership|HeadofResearch,APAC e:henry.chin@cbre.com.hk 世邦魏理仕研究部 e:joey.wu@cbre.come:ezra.liu@cbre.com