碳酸锂日报：周度产量库存双增，现货价格继续下跌

期货研究报告|碳酸锂日报2024-05-17 周度产量库存双增，现货价格继续下跌 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2024年5月16日，碳酸锂主力合约2407开于103800元/吨，收于104000元/吨，当 日收盘上涨0.39%。当日成交量为100717手，持仓量为197287手，较前一交易日减少 4031手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳3000元/吨。所有合约总持仓298301 手，较前一交易日减少5675手。当日合约总成交量较前一交易日减少97027手，成交 量减少，整体投机度为0.95。当日碳酸锂仓单量23848手，前一交易日增加120手。 盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘后直线下跌，随后立即反弹拉升至昨日最高点，震荡下跌至早市结束，午市开盘后围绕日均线横盘震荡，最后收涨至0.39%。 5月16日现货价格小幅下跌，期货价格小幅震荡。根据SMM统计数据，本周周度产 量达到1.42万吨，云母矿上个月复产及修复废料供应，对现货供应也起到缓和作用，正极等下游企业近期更多从贸易市场进行低价位货源的零散采买以补充对长协外的供应。现货市场整体成交价位重心略有下滑。 根据SMM最新统计数据，现货库存为8.70万吨，较上周小幅增长，其中冶炼厂库存为4.83万吨，下游库存为2.28万吨，其他库存为1.60万吨。 原料价格仍较高，导致碳酸锂生产成本较高，外购原料企业成本压力仍在，但随着碳酸锂价格走弱，原料价格也有所走弱。天气回暖，盐湖端产量有所提升。江西地区部分企业受到环保问题的影响逐渐减弱，整体开工率回升。下游需求呈现好转，正极和电芯开工有所提升，但多为刚需采购，难以接受高价货源，不留太多库存。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年5月16日电池级碳酸锂报较前一交易日下跌 0.075万元/吨，工业级碳酸锂报价10.1-10.4万元/吨，较前一交易日下跌0.15万元/吨。短期来看，现货价格持稳运行，后续需持续关注消费端需求问题影响及下游实际排产增长情况。 策略 综合来看，供应端扰动减弱，需求端增速放缓，供应端压力仍在，若盘面�生产企业较好利润，可在择机在盘面对后期产品进行卖�套保，需要严格按照套期保值规定操作，做好风险压力测试与现货生产准备。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。当前主力合约持仓量较大，后续减仓或对盘面造成较大影响，需关注减仓风险。 ■风险点 1、下游成品库存较高，原料库存较低， 2、锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况， 3、持仓数量变化及交割情绪影响， 4、一季度的终端消费和补库情况， 5、碳酸锂进口情况。 目录 策略摘要1 锂行业资讯4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨5 图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨5 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨5 图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨5 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨5 图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨5 锂行业资讯 5月16日，韩国《每日经济》报纸称，韩国企业SKInnovation正考虑�售电池材料子公司SKIETechnology（SKIET），以重组其电池业务。该报援引一位不愿透露姓名的投行人士的消息称，此举旨在缓解SKInnovation旗下电池子公司SKOn因电动汽车需求疲软面临的财务困难。（盖世汽车）据悉，SKIET为特斯拉电池供应商松下等电动汽车电池制造商提供隔膜。《每日经济》的报道称，SK集团最近确定了�售SKIET经营权的计划，并开始通过全球主要投资银行与潜在买家进行接触。不过，一名SKInnovation工作人员表示，目前该公司还没有做�任何决定。 5月16日，来自德国亚琛的电池回收初创公司Cylib在A轮融资中筹集了5500万欧元 （约合4.32亿人民币），该轮融资由欧洲气候技术风险投资WorldFund和保时捷的风险投资部门PorscheVentures领投。据悉，Cylib规划初期回收年产能为1万吨电池。Cylib表示，其技术可以回收锂离子电池中的所有组件，回收锂、钴和石墨等元素。这使得欧洲制造商能够在当地采购生产电池所需的部分金属，而不是从海外进口。 5月16日，江西省人民政府办公厅印发《关于促进我省锂电新能源产业链高质量发展的若干措施》的通知。通知提🎧，持续跟踪锂电产业发展动态，加强锂电行业产能、投资等运行情况监测。引导上下游企业加强供需对接，推动形成稳定高效的协同发展机制。加强国际锂矿资源形势预测和风险预警，合理配置海外矿产资源，分散进口资源集中度。 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2018/092019/092020/092021/092022/092023/09 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2018/092019/092020/092021/092022/092023/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨 碳酸锂氢氧化锂 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 国内仓库（万吨）港口现货（万吨） SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2021/08/312022/08/312023/08/31 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com