图南股份机构调研纪要

图南股份机构调研报告 调研日期:2024-05-15 江苏图南合金股份有限公司成立于1991年,是一家专注于高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售的企业。公司致力于为航空航天、舰船、能源等高端装备制造领域提供产品和服务,拥有先进的特种冶炼、熔模铸造、制管等装备,建立了特种熔炼、锻造、热轧、轧拔、铸造的全产业链生产流程,可自主生产高温合金、精密合金、特种不锈钢、高电阻电热合金等高性能特种合金材料。公司的产品结构包括棒材、丝材、带材 、管材、铸件等,主要产品在国防军工及民用高端装备制造领域具有广泛的应用前景。公司坚持以“专、精、特”的产品特性适应市场,以差异化竞争和技术服务开拓市场,经过多年的稳健经营,已成为国内高温合金产品的主要生产企业之一、国内航空发动机用大型复杂薄壁高温合金结构件的重要供应商 、国内飞机、航空发动机用高温合金和不锈钢无缝管的主要供应商。未来,公司将继续秉持“科技创新、质量可靠、持续改进、顾客满意”发展理念,坚持新技术、新产品持续创新,不断拓宽产品链,拓展国内外市场,立志建成国内外高性能合金材料及其制品的研发和生产基地,发展成为拥有自主知识产权和核心竞争力的国内外行业知名企业。 2024-05-16 董事会秘书何剑,证券事务代表范路璐 2024-05-15 特定对象调研公司会议室 长江证券 证券公司 易轰 国泰基金 基金管理公司 邓时锋,孙朝晖,陆子珩 西南证券 证券公司 刘倩倩 银河基金 基金管理公司 金寿鹏 国联基金 基金管理公司 王可汗 一、签署调研承诺书 二、公司历史沿革、主营业务简介1991年5月,丹阳市精密合金厂设立;2000年,丹阳市精密合金厂由集体所有制企业改制为私营企业;2007年12月,丹阳市 精密合金厂完善改制程序,设立丹阳市精密合金厂有限公司;2011年12月,丹阳市精密合金厂有限公司吸收合并江苏巍华精密合金有限公司;2015年1月,丹阳市精密合金厂有限公司整体变更设立江苏图南合金股份有限公司。 公司主营业务为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售。公司拥有先进的特种冶炼、精密铸造、制管等装备,建立了特种熔炼、锻造、热轧、轧拔、铸造的全产业链生产流程,自主生产高温合金、精密合金、特种不锈钢等高性能特种合金材料, 并通过冷、热加工工艺,形成了棒材、丝材、管材、铸件等较完整的产品结构,是国内少数能同时批量化生产变形高温合金、铸造高温合金(母合金、精密铸件)产品的企业之一。三、问答环节 1、公司披露的2023年年末存货分类数据中发出商品余额没有显著增加,是否说明下游客户产品验收节奏较为正常?公司产品交付周期一般是多久? 2023年年末,公司存货账面余额为46,842.03万元,较2022年年末增长17.66%,存货总额随产销规模扩大保持了一定增长;公司存货主要包括原材料、在产品、产成品三大类,总体上结构较为均衡,未发生异常变动。 公司产品的交付周期是根据客户订货的产品类别、规格型号来确定的,由于产品的加工工艺或者技术标准存在差异,产品交付周期也各不相 同,通常为1-3个月。2、公司增材制造开发项目进展如何?增材制造产品有无实际应用,是否产生收益? 公司增材制造开发项目主要开发以金属粉末为原材料的激光选区熔化成形技术,满足航空航天用户对高温合金、钛合金等金属粉末材料增材制造零件产品的需求。2023年,公司开展了31项增材制造新品研发,其中23项已完成工艺定型并交付客户验证,其余8项研发已 取得阶段性进展。目前,公司增材制造零件产品主要处于研发、验证阶段,已取得少量销售收入,尚未实现批量生产。3、沈阳两个子公司建设项目最新进展情况如何?可否分析下项目经济效益? 沈阳图南精密部件制造有限公司(以下简称“图南部件”)建设项目设备采购及安装调试已完成,项目已形成年产各类航空用中小零部件50万件(套)加工生产能力。根据项目可行性研究报告,图南部件建设项目达产后正常年销售收入为23,100.00万元。目前,图南部件 正在持续开展管理体系和内控等制度建设,预计2024年将实现一部分航空用中小零部件产品销售收入。沈阳图南智能制造有限公司建设项目尚处于建设期,已有部分产线设备完成安装调试。4、公司参股沈阳华秦航发科技有限责任公司、上海瑞华晟新材料有限公司的出发点和战略考量是什么? 沈阳华秦航发科技有限责任公司(以下简称“沈阳华秦”)主要开展航空发动机零部件加工、制造、维修、特种工艺处理及相关服务。参股沈阳华秦是公司参与产业协作、完善产业链布局的举措之一,有助于公司进一步夯实核心竞争力、拓展行业市场。 上海瑞华晟新材料有限公司主要经营业务为航空发动机用陶瓷基复合材料及其结构件的研发、生产、销售,陶瓷基复合材料被视为下一代航空发动机战略性热结构材料。公司坚持主营业务发展,同时关注产业链技术发展的趋势及其应用需求,所以参与了部分投资。