天风汽车周报：4月出口量再创新高，车市有望走强

4月乘用车出口量再创历史最高 5月10日，乘联会发布2024年4月全国乘用车市场分析。零售方面，4月狭义乘用车市场零售153.2万辆，同比减少5.7%，环比减少9.4%；1-4月累计零售636.4万辆，同比增长8.0%。批发方面，受市场企稳和出口的促进激励，4月厂商销量较2018年4月历史同期高点188万高7.2万辆，创历史新高。4月狭义全国乘用车厂商批发195.20万辆，同比增长9.80%，环比下滑11.10%。1-3月累计批发754.65万辆，同比增长10.5%。2024年4月新能源车厂商批发当月渗透率40.22%，较2023年3月34.16%的渗透率提升6.06个百分点。截止到2024年4月新能源车厂商批发累计渗透率已达36.27%，较2023年4月30.87%的渗透率提升5.40个百分点。4月乘用车出口（含整车与CKD）41.7万辆，同比增长38%，环比增长0.2%，创出历史最高月度出口量。 政策及供给端刺激下，未来几月车市有望逐步走强 展望5月，市场观望群体消费热情有望被激发。随着国家“以旧换新”的政策落地实施、各地相应政策措施出台与跟进，加之车市新品价格战阶段性降温，北京车展上众多新车亮相，市场观望群体消费热情有望被激发。 政策端&供给端发力，板块超跌行情或显现。中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。同时伴随着理想纯电平台首款新车Mega和小米SU7上市，以及北京车展上众多新车发布，供给端强势发力。 投资建议： 重点看好奇瑞产业链； 赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，建议关注： 1、零部件：瑞鹄模具、爱柯迪、华达科技、伯特利、拓普集团、保隆科技、新泉股份、博俊科技、继峰股份、上海沿浦、沪光股份、常熟汽饰、星宇股份、飞龙股份等； 2、整车：长安汽车、江淮汽车等； 3、域控制器：德赛西威、经纬恒润（天风电子团队覆盖）、均胜电子、科博达等； 4、智能座舱：华安鑫创、上声电子（天风电新团队覆盖）等。 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点标的推荐 1.每周聚焦 1.1.4月出口量再创新高，车市有望走强 5月10日，乘联会发布2024年4月全国乘用车市场分析。 零售方面，4月狭义乘用车市场零售153.2万辆，同比减少5.7%，环比减少9.4%；1-4月累计零售636.4万辆，同比增长8.0%。 图1：4月狭义乘用车市场零售153.2万辆，同比减少5.7% 其中，4月纯电动销量40.5万辆，同比增长12.1%；4月插混销量26.9万辆，同比增长64.2%； 4月新能源合计（纯电动+插混）销量67.4万辆，同比增长28.3%。 图2：中国新能源乘用车零售销量 图3：中国新能源乘用车零售销量同比增速 持续价格战下政策频出。乘联会表示，虽然4月22个工作日，同比多两日，但因价格不稳等因素导致消费者观望气氛浓重，4月乘用车零售出现周期性环比下行走势。新能源车的新车价格战带来一定增量，但持续性也不强，内部分化严重。持续价格战下的常规燃油车型大部分没有持续降价的空间，因此市场被新能源车加速侵蚀，带来部分用户的观望，这进一步抑制了销量提升空间。 与此同时，据乘联会，国家层面针对汽车行业的政策指引频出，旨在进一步稳定和扩大汽车消费。随着以旧换新、报废更新政策的出台和逐步落地，商务部组织开展全国汽车以旧换新促销活动，汽车生产企业、销售企业开展配套促销活动。多地通过中央财政安排的节能减排补助资金支持符合条件的汽车以旧换新，与企业促销合力对“五一”前后车市构成较好的拉动作用。 批发方面，受市场企稳和出口的促进激励，4月厂商销量较2018年4月历史同期高点188万高7.2万辆，创历史新高。4月狭义全国乘用车厂商批发195.20万辆，同比增长9.80%，环比下滑11.10%。1-4月累计批发754.65万辆，同比增长10.5%。 图2：4月狭义全国乘用车厂商批发195.20万辆，同比增长9.80% 其中，4月纯电动销量46.20万辆，同比增长5.70%；4月插混销量32.30万辆，同比增长93.30%；4月新能源合计（纯电动+插混）销量78.50万辆，同比增长30.00%。 图5：中国狭义新能源乘用车批发销量 图6：中国新能源乘用车批发销量同比增速 2024年4月新能源车厂商批发当月渗透率40.22%，较2023年4月34.16%的渗透率提升6.06个百分点。截止到2024年4月新能源车厂商批发累计渗透率已达36.27%，较2023年4月30.87%的渗透率提升5.40个百分点。 图7：中国新能源乘用车批发渗透率 今年总体汽车出口延续去年年末强势增长特征。4月海关统计汽车出口55.6万辆，同比增长31%，1-4月汽车出口187.8万辆，同比增长26%。乘用车厂商统计口径：4月乘用车出口（含整车与CKD）41.7万辆，同比增长38%，环比增长0.2%，创出历史最高月度出口量； 1-4月乘用车累计出口149.1万辆，同比增长37%。4月新能源车占出口总量的27.1%，较同期下降2.9个百分点。随着南美等市场的恢复，4月自主品牌出口达到34.3万辆，同比增长41%，环比增长0.1%；合资与豪华品牌出口7万辆，同比增长30%。 展望5月，市场观望群体消费热情有望被激发。随着国家“以旧换新”的政策落地实施、各地相应政策措施出台与跟进，加之车市新品价格战阶段性降温，北京车展上众多新车亮相，市场观望群体消费热情有望被激发。 常规燃油车消费的持续低迷是抑制车市全面回暖的重要因素，此次以旧换新、报废更新等政策，合理保证了燃油车消费群体的换购需求，对车市平稳发展的意义重大。国家对当前“促进消费、提振内需”的通盘考虑和细节把握日趋清晰和精准，市场“淘汰更新”和“换购更新”的消费潜力将逐步得到释放，有益于未来几个月的车市逐步走强。 2.本周市场 本周（2024/05/06~2024/05/10）A股汽车板块（申万一级行业）+0.76%，表现弱于沪深300（+1.72%），在31个申万一级行业中排名第23位。细分板块中，汽车零部件+0.30%、汽车服务-2.47%、摩托车及其他+9.19%、乘用车+0.39%、商用车+1.85%。 板块内个股涨跌幅： 本周汽车板块涨幅前五分别为钱江摩托(27.61%)，隆鑫通用(22.03%)，久祺股份(20.15%)，新日股份(18.41%)，华洋赛车(18.36%)；跌幅前五分别为光洋股份(-10.41%)，北汽蓝谷(-10.70%)，中路B股(-15.50%)，中路股份(-16.48%)，*ST威帝(-22.49%)。 重点企业本周表现： A股：中鼎股份(4.18%)、比亚迪(4.26%)、长城汽车(-0.76%)、上汽集团(-1.68%)、长安汽车(0.41%)、广汽集团(0.00%)、中国重汽(0.37%)。H股：长城汽车(4.69%)、广汽集团(0.60%)、比亚迪股份(-1.33%)、吉利汽车(-0.90%)。美股：特斯拉(TESLA)(-7.02%)、蔚来(-8.98%)、小鹏汽车(-14.68%)、理想汽车(-4.68%)。 图1：本周申万行业板块及沪深300涨跌幅 图2：SW汽车子行业周涨跌 图3：本周板块涨跌幅前五个股 图4：汽车行业子板块与沪深300指数自2023年1月以来的表现 3.行业动态 3.1.公司公告 1、旭升集团：向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书 公司本次向不特定对象发行可转债拟募集资金总额不超过280000.00万元(含280000.00万元)，扣除发行费用后将用于以下项目:新能源汽车动力总成项目、轻量化汽车关键零部件项目、汽车轻量化结构件绿色制造项目、补充流动资金。 2、广汽集团：2024年4月产销快报 广州汽车集团股份有限公司2024年4月汽车产量为146, 278辆，同比下降17.39%，本年累计产量为549, 081辆，同比下降25.89%;4月汽车销量为133,313辆，同比下降24.78%，本年累计销量为543,011辆，同比下降24. 28%。 3、江淮汽车:2024年4月产销快报 2024年4月，江淮汽车销量为3.19万辆，其中，海外销量同比增长52.03%;新能源乘用车销量同比增长10.58%。1-4月江淮汽车累计销量13. 87万辆，其中，海外销量同比增长30.38%；新能源乘用车销量同比增长35.03%。 4、金龙汽车:2024年4月产销快报 金龙汽车5月8日晚间公告，4月份客车销售量为3758辆，同比下降12.48%；今年累计客车销售量为13637辆，同比增长21.20%。 5、多利科技:关于子公司拟签署项目投资协议书暨对外投资的公告 公司全资子公司上海达亚汽车配件有限公司拟与中国（上海）自由贸易试验区临港新片区管理委员会签署《投资协议书》，计划总投资90,000万元在临港新片区投资建设临港达亚汽车零部件智能化制造基地项目。 6、长安汽车:关于2024年4月份产销快报的自愿性信息披露公告 1-4月，长安汽车销量902,246辆;同比增加14.24%；自主品牌销量761, 453辆，同比增加13.32%；自主乘用车销量560,419辆，同比增加10.26%；自主品牌海外销量140,600辆，同比增加82.78%。自主品牌新能源4月销量51,682辆，同比增加129.74%；1-4月累计销量180,488辆，同比增加68. 63%。 7、长城汽车:2024年4月产销快报 4月销售94,796台，同比增长1. 8%；1-4月累计销售370,129台，同比增长18. 18%。4月海外销售36,141台，1-4月累计销售128,919台。4月新能源车销售22,436台，1-4月累计销售81,618台。 8、卡倍亿：回购报告书 公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的人民币普通股(A股)股票，本次回购的股份拟用于转换公司发行的可转换债券。本次回购拟使用自有资金不低于人民币7,000万元(含)且不超过人民币10,000万元(含)，回购价格不超过60.00元/股(含)。按照回购股份价格上限60元/股(含)计算，预计回购股份数量为116.67万股至166.67万股，占公司目前总股本比例的1.31%至1.88%。 9、长安汽车:关于《投资合作备忘录》的进展公告 5月6日晚公司公告，2023年11月25日，重庆长安汽车股份有限公司与华为技术有限公司签署了《投资合作备忘录》。目前，本项目各项工作正在积极推进中，截至本公告披露日、公司已基本完成本项目涉及的财务、法务、业务与技术尽职调查。当前，双方正在就交易关键条款进行进一步协商。鉴于项目重大性、复杂性及交易各方推进内部程序的需要，项目进度较备忘录中预估有一定延迟。根据最新项目进展，公司预计不晚于2024年8月31日签订最终交易文件。 3.2.行业新闻 3.2.1.电动化 1、深圳建成超充站362座 5月4日，深圳市发展和改革委员会方面介绍，截至4月30日，深圳市已累积建成超级充电站362座，数量已超过传统加油站数量，充电枪数量也已超过加油枪数量。南方电网深圳供电局数据显示，一季度深圳新能源汽车充电量达6. 7亿千瓦时，同比增长10.9%，侧面反映深圳新能源汽车市场向好及充电基础设施的有效运行。 2、法国汽车业与政府签署战略协议 新浪财经5月6日讯，据外媒报道，法国汽车业周一将与政府签署一项战略协议，力争是到2027年将电动汽车销量提高四倍。法国总统马克龙为国内汽车制造商设定了一个目标：到本十年末，生产200万辆电动汽车或混合动力汽车。根据与法国政府达成的一项新的中期规划协议，该国汽车业将同意到2027年实现80万辆电动汽车销量的中期目标，而2022年为20万辆。此外，法国汽车制造商还将致力于把电动轻型多用途车的年销量从2022年的1.65万辆提高到同期的10万辆。法国财政