嵌入式金融

嵌入式Finance ERP和薪资SaaS提供商的机会 不寻常的感觉TM 嵌入式融资是SAASERP和付款提供者的重要机会。OC＆C的研究建议在2-3年的时间表上，息税折旧及摊销前利润提高20-30%可能是可行的，在更长的时间里有更大的机会。 我们相信，新一代专业嵌入式金融提供商可以提供快速实现价值的时间和一个让你保持完全控制客户关系和工作流程。 我们鼓励你认真对待这个机会。 在本文中，我们旨在提供有关机会的简短介绍。我们将概述： 1.嵌入式财务价值链如何在ERP和工资单中发挥作用-特别是它现在如何使ERP和薪资软件参与者能够以非常低的摩擦和没有监管风险的方式为客户提供有价值的金融服务。 2.概述最具牵引力的嵌入式金融产品今天。 3.A已完成的示例显示了20-30％的EBITDA提升是可用的上 一个2-3年的时间框架和一个说明性视图如何实现转型EBITDA提升随着时间的推移-一些垂直 软件参与者已经实现了这一点(例如美国酒店的吐司)。 4.你前进的潜在选择并抓住机会。 02|OC&C嵌入式金融 嵌入式 Finance价值链 嵌入财务的价值链通常由三个步骤组成，从最终用户（例如SME）到完全“调节”的财务实体，通常通过软件平台（例如ERP软件）和财务服务提供商。 我们注意到，越来越多的金融服务推动者正在朝着获得完整的银行牌照的方向发展（例如法国的Swan.io），银行正在推出自己的银行即服务（BaaS）平台，以提供嵌入式金融体验（例如NatWest银行推出Boxed）。 对SaaS提供商来说，这意味着金融产品的提供变得越来越简单，不需要建立内部金融科技能力。 附件1：B2BSAAS中的嵌入财务价值链 最终用户/客户 软件平台 金融服务Enabler 中小企业 SaaS应用程序的用户，例如ERP和金融产品的潜在购买者。 启用API Banking 嵌入式解决方案 受管制和不受管制的实体的混合 提供商的各种生态系统，可将金融产品集成到非金融客户工作流程中。 受监管和不受监管实体的混合，前者能够直接发行金融产品（例如通过自己的银行许可证）。 包括客户入职、合规服务、技术层提供和授权金融产品发行等多项活动。 B2BSaaS供应商支持云的SaaS提供商以及客户关系和客户旅程的所有者。 我们专注于ERP和工资单 本文的软件提供商。 碎片 例如商店、餐馆 OC&C嵌入式金融|03 新兴嵌入式 金融产品 金融产品可以嵌入到整个ERP和PAYROLL软件工作流程中。 ERP:我们在典型的ERP软件工作流程中看到了嵌入式财务的几个接触点，从应付账款和应收账款的国内和国际支付的自动化开始(e.Procedre通过“立即付款”按钮)，发行公司卡以跟踪和监控费用(例如Procedre用于国际旅行)，并通过贷款提供融资机会(例如Procedre预先批准的商业贷款）和发票保理。 工资单:典型的工资软件工作流程也为嵌入式金融提供了若干机会，特别是在处理国际支付(例如通过本地化银行账户或便利的国际转账)、赚取的工资访问、支付临时工和小时工以及管理雇员的津贴和福利(例如通过预付卡)方面。 附件2：ERP和PAYROLL工作流程中的嵌入资金 ERP软件工作流 工资单软件工作流 付款处理和监控 •应付账款自动化 •应收账款自动化(例如“立即付款”按钮 ) •订阅付款 •国际转账/支付 融资 •商业贷款 •发票保理 •营运资金贷款 费用跟踪 •公司费用卡（例如旅行） •在线营销支出（通过ad-hoc卡） 劳动力管理 •工资支付自动化 •获得的工资 •支付无银行/临时/季节性工人 •本地化银行账户 •国际转账/支付 员工福利与奖励 •员工福利(例如通过预付卡) •自动奖励计划 04|OC&C嵌入式金融 我们的研究表明，“成本发挥”是通过嵌入式金融产品产生的增量收入的约30%。 虽然可能还有许多其他金融产品可能嵌入到软件工作流程中（例如商业保险）， 我们决定专注于公司卡，商业贷款and国际转账自动化 这些产品目前正在看到更多的吸引力，有多个成功部署的例子。 上述产品的典型设置和经济性如下： •公司卡:通常由价值链成员共享的三种收入来源（ SaaS供应商、金融服务促进者、金融机构）： –每个卡用户每月固定费用(例如10 英镑/月) –交换率产生的收入（在英国和欧洲经济区，名片没有上限） –存入卡上的资金产生的利息（仅适用于借记卡 ） •商业贷款：向最终用户收取的利息费用的收入份额-然后在BaaS提供商和SaaS供应商之间共享 •国际转账：每笔交易的收入，由价值链成员（ SaaS供应商、金融服务推动者和国际支付推动者 ，如万事达卡）分担保证金 播放成本：SaaS提供商提供嵌入式金融产品的成本主要围绕三个方面： •支付给金融服务推动者的经常性费用 -通常在GB1000-3000范围内/年 •技术集成-在启动阶段将金融产品“嵌入”到用户体验中的前期开发成本(但限制了之后的持续开发) •客户服务/培训-为购买金融产品的最终客户提供一线支持（例如，如果卡付款被拒绝） Ourresearchsuggests‘costtoplay’isc.30%ofincrementalrevenuegeneratedthroughembeddedfinancialproducts.Thesecostsare 大部分是固定的或半固定的，因此随着客户依恋率的增加，可能会从规模中受益。 OC&C嵌入式金融|05 估计选定嵌入式的EBITDA 增量金融产品 我们相信机会的大小是材料，潜在领先20%-30%的息税折旧及摊销前利润针对按比例部署的嵌入式财务提案的提升。 06|OC&C嵌入式金融 下面是EBITDA对一个假设规模的B2BSaaS公司的潜在影响的说明，在收入份额分配、依附率和成本方面有一些保守的假设。我们使用了一个说明性的B2BSaaS提供商，假设收入为1亿英镑，EBITDA利润率为30-40%，平均支出/客户为2000英镑/年。 我们的计算表明潜在的 20%-30%的息税折旧及摊销前利润提升对于大规模部署的嵌入式金融主张-采取英国中小企业的平均年支出值关于公司卡、商业贷款和国际转账，对收入份额、附件率和运营成本进行保守假设。 我们的估计可能是保守的，因为它不包括其他因素带来的好处，例如提供更多关键任务服务（例如融资）带来的客户保留率增加。 有可能通过更多的嵌入式金融产品、更高的最终客户依附率或更高的B2BSaaS提供商的收入份额来获得更大的EBITDA提升。下面的敏感度表显示了EBITDA提升与收入份额分配和依附率的不同信念条件。EBITDA提升50-55% 有可能获得70%的收入份额支持SaaS提供商，客户依存率为约15%。 附件3：息税折旧及摊销前利润影响说明-基本案例 按嵌入式金融产品划分的EBITDA机会，（百万英镑） +20-30% 2-3 40-50 c.2 3-4 30-40 说明性B2BSaaS提供商的关键假设 B2BSaaS 示例 公司息税折旧及摊销前利润 公司卡商业贷款国际转账嵌入式财务息 公司卡 商业贷款 国际转 账 收入（£） £100m EBITDA% 30-40% 客户数量 50k 平均支出/大小 £6k/卡 /year £25k £75K 平均交换利率/利息/费用 1-2% 4-6% 1-3% SaaS提供商的收入份额 50% 50% 50% 附件率 10% 10% 10% 游戏成本（收入份额的百分比） 30% 30% 30% 税折旧及摊销前利润 Uplift 资料来源：专家访谈、CapIQ、OC&C分析。 我们的估计可能是保守的，因为它不包括其他因素带来的好处，例如提供更多关键任务服务的客户保留率增加。 OC&C嵌入式金融|07 SaaS提供商的收入份额 30% 40% 50% 60% 70% 5% 7%9% 12% 14% 16% 10% 14% 19% 23% 28% 33% 15% 21% 28% 35% 42% 49% 20% 28% 37% 47% 56% 66% 25% 35% 47% 59% 70% 82% 30% 42% 56% 70% 84% 98% 本案例 图表4：息税折旧摊销前利润影响说明-敏感度表 客户附件率 OC&C基 有一些SaaS业务（主要是垂直软件）通过金融产品实现物质增量收入和利润的例子。例如，美国餐厅PoS软件和系统提供商Toast通过金融技术解决方案产生了22财年约80％的收入和毛利润，包括支付处理和商业贷款。 Inadditiontobottomlineimpact,webelievethereareotherreasonsforwhichERPandpayrollprovidersshouldbeinterestedinembeddedfinance(thoughthesehavenotbeenexplicatedindetailforthepurposeofthispaper): 1.提高客户保留率-作为“启用”，融资和银行服务的提供扩大了SaaS提供商提供的关键任务服务。 2.利用专有数据为价值链参与者增加价值的潜力-因为ERP和工资单提供商通常可以获得有关其客户的独特见解，可用于创建量身定制的金融产品。 3.能够捕获更多数据-作为典型的嵌入式金融客户的旅程仍然是SaaS应用程序中的“俘虏”。 08|OC&C嵌入式金融 访问嵌入式财务机会 这是可能的,Partnerships提出了一种有吸引力的替代方案在室内建设能力。 我们注意到一些规模的B2BSaaS提供商正在采取行动 ，有机和无机地构建嵌入式融资能力： •总部位于澳大利亚的会计软件提供商Xero使客户能够在其发票中嵌入“立即付款”按钮，该按钮与国际支付提供商（例如Stripe）相关联，并支持移动支付（例如ApplePay）。 •CloudPay是一家快速增长的国际薪资提供商，它使临时工和小时工能够通过其“NOW”服务更早地获得他们的工资； CloudPay现在还作为与Perkbox合作的员工福利提供。 •国际HCM和薪资提供商IRISSoftwareGroup正在与金融技术提供商UNIPaaS合作，为其客户提供嵌入式B2B支付。 OC&C嵌入式金融|09 与金融服务促进者的伙伴关系为规模B2BSaaS提供商提供一个有吸引力的替代方案，以快速发展，并具有一些重要优势，包括： •不需要收购/建立具有根本不同商业模式的企业 （例如贷款提供商）。 •没有资产负债表风险。 •无需在银行和其他金融机构中建立“管道”。 •监管障碍得到照顾（例如银行牌照）。 例如，Xero将“商业模式的差异”作为2023年向澳大利亚联邦银行出售贷款平台Waddle的原因之一。 However,severalpotential'endgames'areavailable,eachlikelytorequireatailorstrategicapproach.Forexample,amajorERPsoftwareproviderforSMEcouldaimtoprovidefullyembeddedbankingtoits 客户以及“受监管”的实体/银行-SageandTide似乎正在通过他们的合作伙伴关系朝着这个方向发展。 Ifpartneringwithanexternalprovideristhepreferredapproach,thenmultipleoptionsareavailableacrosstheUKandEEA.ThecompetitivetowardsforBaaS/embeddedfinanceprovidersisstillrelativelyfragned,andrapidlyevolving. 我们看到玩家在两个主要方面进行区分： 1.