铁矿石周报：供需关系改善,矿价震荡偏强

分析师：李海蓉黑色研究团队 李海蓉Z0015849李卫东F0201351 陈为昌Z0019850郭瑞荣F03121024 中辉期货研究院时间：2024.5.10 观点摘要 铁矿石 需求端供应端 库存情况 重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议 工作计划安排 WORKSCHEDULE 重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议 供应端：外矿发货增加，增至高位。到货预计先增后降； 需求端：铁水产量续增，增速加快。钢厂利润收缩，生产积极性尚可，预计铁水维持增势； 库存端：港口库存止降转增，阶段性库存拐点出现，钢厂库存低位明显去库 行情展望：铁矿石阶段性供需关系好转，价格震荡偏强运行。 交割品主力合约基差收缩，进口矿最便宜交割品基差36元/吨左右。 PB粉基差交割品基差 300 250 200 150 100 50 0 2020 2021 2022 2023 1 17 27 41 57 72 84 100 112 123 139 147 163 173 189 198 207 223 233 249 2024 220 170 120 70 20 -30 -80 2020 2021 2022 2023 2024 010203 月月月 0405 月月 0607月08月09 月月 1011 月月 12月 010203 1 18 29 44 60 77 90 103 121 132 141 158 169 186 196 206 223 234 月月月 04050607 月月月月 0809 月月 101112 月月月 数据来源：同花顺，mysteel，中辉期货研发中心数据来源：同花顺，mysteel，中辉期货研发中心 247家钢厂高炉开工率81.5%，环比上周增加0.90个百分点，同比去年增加0.40个百分点；高炉炼铁产能利用率87.67%，环比增加1.43个百分点，同比减少1.36个百分点；钢厂盈利率51.95%，环比减少0.86个百分点，同比增加28.14个百分点；日均铁水产量234.5万吨，环比增加3.83万吨，同比减少4.75万吨。 钢厂高炉开工率%日均铁水产量万吨 9590 260250 85 240 80 2020 230 75 2021 220 70 20222023 210 65 2024 200 60 190 14691114171922242730 01月02月03月04月05月06月07月 323537404244474952 08月09月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 数据来源：mysteel，同花顺，中辉期货研发中心数据来源：同花顺，mysteel，中辉期货研发中心 港口现货成交转弱 日均疏港量302.69增1.73万吨，同期中等水平 铁矿石现货成交万吨日均疏港量万吨 250 200 150 100 50 1 13 19 31 41 53 64 76 84 96 104 116 123 135 139 151 163 169 181 186 198 203 215 221 233 245 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 350 330 310 290 270 250 230 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：mysteel，同花顺，中辉期货研发中心数据来源：同花顺，mysteel，中辉期货研发中心 废钢回收 纯高炉企业废钢消耗量 30 25 2020 20 2021 15 2022 10 2023 5 2024 0 1591317212529333741454953 240 220 200 180 160 140 120 100 80 2021 2022 2023 2024 147101316192225283134374043464952 1591317212529333741454953 200 150 100 2022 2023 2024 350 300 250 2021 400 147101316192225283134374043464952 2021 2022 2023 2024 140 120 100 80 60 40 20 0 电炉废钢消耗纯高炉企业废钢库存 数据来源：同花顺，mysteel，中辉期货研究院 发运：4月29日-5月5日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2687.2万吨，环比增加89.7 万吨。发货量增至高位。 澳巴发货万吨澳巴非主流矿发货万吨 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 890 790 690 590 490 390 290 190 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺，mysteel，中辉期货研发中心数据来源：同花顺，mysteel，中辉期货研发中心 澳洲发运量2056.1万吨，环比增加149.8万吨，其中澳洲发往中国的量1682.4万吨，环比增加98.0万吨。 巴西发运量631.1万吨，环比减少60.1万吨。。 澳洲发货万吨巴西发货万吨 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 1090 990 890 790 690 590 490 390 290 190 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺，mysteel，中辉期货研发中心数据来源：同花顺，mysteel，中辉期货研发中心 到港：4月29日-5月5日中国47港到港总量2468.1万吨，环比增加415.9万吨；中国45港到港总量 2380.9万吨，环比增加403.3万吨；北方六港到港总量为1230万吨，环比增加95.6万吨。 预计到货：先降后增 北方港口到货万吨45港到货万吨 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 4000 3500 3000 2500 2000 1500 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺，mysteel，中辉期货研发中心数据来源：同花顺，mysteel，中辉期货研发中心 全国186家矿山企业日均精粉产量51.68万吨，环比减少0.15万吨，同比增加3.81万吨。矿山精粉库存111.10万吨，环比减少19.46万吨。 266座矿山产量万吨/天363座矿山产能利用率% 46 44 42 40 38 36 34 32 30 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 75 70 65 60 55 50 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺，mysteel，中辉期货研发中心数据来源：同花顺，mysteel，中辉期货研发中心 中国45个港口进口铁矿库存为14675.23，环比降83.88万吨，47个港口进口铁矿石库存总量15340.23万吨，环比降103.88万吨万吨，同期偏高水平。 港口库存存量万吨 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 2020 2021 2022 2023 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2024 数据来源：mysteel，同花顺，中辉期货研发中心 港口球团库存万吨 港口块矿库存万吨 1190 1090 990 890 790 690 590 490 390 290 190 2020 2021 2022 2023 2024 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 2020 2021 2022 2023 2024 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 2020 2021 2022 2023 2024 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 2020 2021 2022 2023 2024 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 港口粗粉库存万吨港口精粉库存万吨 数据来源：同花顺，mysteel，中辉期货研发中心 全国钢厂进口铁矿石库存总量为9323.52万吨，环比减少202.60万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为285.88万吨，环比增加5.37万吨，库存消费比32.61，环比减少1.35天。 大样本钢厂进口矿库存万吨大样本钢厂进口矿库销比 1300012500120001150011000202010500202110000 9500202290002023850020248000 14691114171922242730323537404244474952 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 5045 4020202021 35 2022302023 2024 25 146911141719222427303235