斯菱股份机构调研纪要

斯菱股份机构调研报告 调研日期:2024-05-13 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司成立于2004年，前身是新昌双菱汽车轴承。公司专注于汽车轴承的研发设计、制造，员工人数1200余人。公司拥有先进的生产设备和检测仪器，通过了IATF16949:2016质量管理体系认证，并通过多家主机采购商的第二方质量审核。公司跟高校进行产学研的合作，与国内钢厂合作开发了符合“斯菱企业标准的轴承钢”，并且同中石化联合开发了“汽车轮毂轴承油脂”系列产品。公司已经通过了的IATF16949:2016质量管理体系认证,并通过多家主机采购商的第二方质量审核。 2024-05-14 董事长姜岭,董事会秘书安娜 2024-05-132024-05-14 特定对象调研,现场,电话交流公司会议室 华福证券 证券公司 俞能飞 天风证券 证券公司 孙潇雅 中银基金 基金管理公司 张欣仪 国联基金 基金管理公司 孙志东 华富基金 基金管理公司 时彧 财通资管 资产管理公司 吴志豪 国海富兰克林基金 基金管理公司 周俊宏 太平基金 基金管理公司 徐昊 1、斯菱和同行业其他企业的差异化在哪里? 答:产品制造的差异化是公司的核心优势资源,经过多年深耕,斯菱打造了适合斯菱商业模式的供应链和供应商体系,以及“小批量、多品种、快速响应”的柔性生产线。公司积累了多年的研发和生产经验,产品体系完善,型号多达6,000余种,可覆盖全球主流车型。公司拥有海外全产业链工厂,目前斯菱泰国工厂已获得美国海关认可的原产地证书,提升公司海外业务竞争力。 2、斯菱未来业绩增长的驱动因素有哪些? 答:主业方面,公司将持续开拓全球售后市场,每年保持稳定增速,同时公司积极推进主机市场的业务开拓;海外布局方面,斯菱泰国第二期投资的全产业链工序已基本完成,逐步进入量产阶段,公司已启动第三期投资,持续完善全产业链配套工序,计划2024年Q2完成。国内 募投项目和泰国投资完成达产,将提高公司现有产能,为后续的开拓发展打好基础。机器人零部件方面,公司密切关注市场动态,提前做好产品研发及量产准备,将根据市场需求情况制定合适的量产规划。 3、斯菱2023年营收下降,利润增长的原因? 答:公司营业收入波动主要受行业市场需求影响。2023年H1公司营业收入同比下降,下半年营业收入随着市场行情回暖增长,全年营业收入下降幅度收窄至1.55%。因公司对发展战略的适时把握,对客户和产品结构的合理调整,以及新产品的陆续落地,2023年公司销售毛利率增长,实现利润增长。 4、斯菱泰国工厂目前的投产规划? 答:2024年2月,斯菱泰国工厂第二期投资已经投产,工厂具备完整的全产业链工序。由于尚在人员储备以及设备调试阶段,设备利用 率还在逐步增加,后续产能会阶段性释放。目前公司计划进行第三期投资,主要完善产业链的部分辅助功能,预计最迟将在明年Q2前完成。5、斯菱如何拓展售后市场客户并提升客户份额? 答:公司积极参加全球有影响力的大型汽配展会,通过积极的响应速度、优质的产品质量、稳定的生产供应以及完善的售后服务,不断开拓并巩固客户群体。另一方面,公司将现有优质客户业务做大做深,通过各项业务有效协同、持续优化产品结构、增加产品型号等方式,深度挖掘客户需求,拓展现有客户的产品采购类型和订单份额。 6、贵公司谐波减速器及执行器模组的开发进度? 答:目前谐波减速器已在量产前期筹备阶段,公司将协同客户积极推进项目进展。为提升公司服务能力,解决客户需求,公司同步开发执行器模组。谐波减速器及执行器模组预计今年Q3达到量产标准,后续将根据市场发展及客户需求进行后续规划。 7、贵公司产品在传统燃油车、新能源车上的应用有什么不同? 答:公司主营产品轮毂轴承单元既适用于传统燃油车,也适用于新能源车,因为载重需求不同,产品结构会有变化。