A股市场震荡上行格局没有改变

策略周报 / A股市场震荡上行格局没有改变 挖掘价值投资成长 / 2024年05月14日 【策略观点】 本周（5月6日-10日）上证380、红利指数、中证100表现居前，涨幅分别为2.58%、2.08%、2.02%。 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是农林牧渔（5.7%）、国防军工（4.67%）、建筑材料（4.53%）、房地产（4.38%）、煤炭 （4.17%）。跌幅前五分别是计算机（-3.24%）、通信（-3.15%）、传媒（-1.98%）、电子（-0.89%）、社会服务（-0.01%）。 本周（5月6日-10日）主力资金净流入居前的概念板块分别是破净股（本周净流入39.18亿）、上证50（本周净流入24.94亿）、证金持股（本周净流入18.85亿）、稀缺资源（本周净流入17.14亿）、央视50（本周净流入14.19亿）。 北向资金本周成交净买入48.42亿元。资金净流入规模前三名分别为美的集团（5.29亿元）、格力电器（4.99亿元）、山东黄金 （4.67亿元）。 两融资金方面，截止5月9日，本周融资净流入222.53亿元，两融余额为15361.4亿元。行业层面，医药生物（28.83亿元）、计算机 （19.16亿元）、通信（17.14亿元）净买入居前。个股层面，长江电力（5.01亿元）、伊利股份（4.84亿元）、中国移动（3.14亿元）净买入居前。 本周观点：中美关系再次迎来变局，拜登被曝最快下周宣布针对中国电动汽车等征收新关税，具体领域还将包括半导体和太阳能设备。美众议院推出对涉AI模型实施出口管制法案，全球大模型竞争壁垒将会大幅提升。央行披露前四个月新增社融12.73万亿元，新增贷款10.19万亿元，4月末，广义货币(M2)余额301.19万亿元,同比增长7.2%。狭义货币(M1)余额66.01万亿元，同比下降1.4%。流通中货币(M0)余额11.73万亿元，同比增长10.8%。前四个月净投放现金3866亿元。前四个月人民币贷款增加10.19万亿元。2024年前四个月社会融资规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少 3.04万亿元。国家统计局披露4月CPI同比上涨0.3%PPI同比下降2.5%，体现经济企稳仍然有待观察。北向资金政策方面，调整沪深港通交易信披安排后将不再披露实时交易金额，同时证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》继续全面落实国九条。国内方面国务院常务会议审议通过《制造业数字化转型行动方案》，持续推动中小企业数字化转型的支持，与开展大规模设备更新行动、实施技术改造升级工程。整体来看，市场震荡上行格局仍然没有改变。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586458 联系人：李嘉文 电话：021-23586458 相关研究 《政策和经济面都对A股形成有 效支撑，有望使得结构性复苏行情在5月延续》 2024.05.07 《5月行业轮动配置建议》 2024.05.07 策略研究 Ａ 股策略 证券研究报告 2017 正文目录 1.A股市场概览3 1.1市场涨跌概览3 1.2资金流向概览4 1.3沪深融资融券情况6 2.全球宏观日历7 2.1.出口同比重回正增长8 2.2.物价水平低位回升9 2.3.社融增量转负，保持融资和货币总量合理增长或为货币政策重心10 3.全球财经大事概览11 3.1增值税法三审或有重大改革，个税房地产税未进今年人大立法计划11 3.2“一对三”限制取消：银保监管放开商业银行代理保险业务12 3.3五一新房成交量近五年最低，刺激政策进一步释放13 图表目录 图表1：主要指数近期情况3 图表2：申万一级行业近期表现3 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）4 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）4 图表5：本周资金净买入前十5 图表6：本周资金净买入后十5 图表7：北向净买入情况（亿元）5 图表8：沪深两融余额与融资净买入6 图表9：本周申万行业融资情况6 图表10：本周融资净买入前十7 图表11：本周融资净买入后十7 图表12：全球宏观日历8 图表13：出口增速由负转正9 图表14：物价水平处于低位10 图表15：社融增量转负10 图表16：2018-2023年我国增值税收入(亿元)及占比（%）11 图表17：2018-2023年我国个人所得税收入和房产税收入（亿元）及同比增长率（%）12 图表18：2018-2023年A股上市银行手续费及佣金净收入（亿元）和同比增长率（%）（右轴）13 图表19：2019-2024年3月原保险保费收入（亿元）及同比增长率（%）（右轴）13 图表20：2019-2024年五一假期22个代表城市新房日均成交面积14 图表21：2024年五一假期（5.1~5.5）代表城市新建商品住宅成交情况（万 ㎡）..................................................................................................................15 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场震荡上行，指数普遍收涨。上证380、红利指数、中证100表现居前，分别收2.58%、2.08%、2.02%，而科创创业50、科创50、创成长相对落后，分别收0.06%、-0.04%、-0.61%。申万一级行业中，农林牧渔、国防军工、建筑材料涨幅居前，分别收5.7%、4.67%、4.53%，而传媒、通信、计算机相对落后，分别收-1.98%、-3.15%、-3.24%。 图表1：主要指数近期情况 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 上证380红利指数中证100创业蓝筹上证50上证180深证100国证1000中证500中证800沪深300A股指数上证指数深证综指深证A指中小100深证成指国证2000中证1000中小综指创业板指深创100创业板综创业板50 科创创业50 科创50创成长 -15.00 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 2017 资料来源：Choice指数数据浏览器，东方财富证券研究所，数据截至2024年5月10日 图表2：申万一级行业近期表现 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 农林牧渔(申万)国防军工(申万)建筑材料(申万)房地产(申万)煤炭(申万) 有色金属(申万)基础化工(申万)轻工制造(申万)交通运输(申万)家用电器(申万) 综合(申万)医药生物(申万)美容护理(申万)电力设备(申万)机械设备(申万)公用事业(申万)建筑装饰(申万)食品饮料(申万) 环保(申万)非银金融(申万) 银行(申万) 钢铁(申万) 汽车(申万)石油石化(申万)纺织服饰(申万)商贸零售(申万)社会服务(申万) 电子(申万) 传媒(申万) 通信(申万)计算机(申万) -20.00 资料来源：Choice指数数据浏览器，东方财富证券研究所，数据截至2024年5月10日 2017 1.2资金流向概览 本周北上资金二日净买入，三日净卖出，周合计净买入48.42亿元。申 万一级行业中电子板块逃逸规模最大，达到139.41亿，计算机、汽车板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是破净股和上证50，其中破净股概 念板块5日净流入达到39.18亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为美的集团（5.29亿元）、格力电器（4.99亿元）、山东黄金（4.67亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 50.00 -150.00 -350.00 -550.00 -750.00 -950.00 -1150.00 房地产(申万)煤炭(申万) 有色金属(申万)交通运输(申万) 钢铁(申万)家用电器(申万)公用事业(申万) 综合(申万)建筑材料(申万)农林牧渔(申万)美容护理(申万)建筑装饰(申万)社会服务(申万)纺织服饰(申万) 银行(申万) 环保(申万)国防军工(申万)轻工制造(申万)石油石化(申万)商贸零售(申万)食品饮料(申万)非银金融(申万)电力设备(申万)机械设备(申万)基础化工(申万) 传媒(申万)医药生物(申万) 通信(申万) 汽车(申万)计算机(申万)电子(申万) -1350.00 资料来源：Choice板块监测，东方财富证券研究所，数据截至2024年5月10日 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1000.00 -1200.00 -1400.00 -1600.00 -1800.00 资料来源：Choice板块监测，东方财富证券研究所，数据截至2024年5月10日 图表5：本周资金净买入前十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 美的集团 71.88 22.22 31.58 5.29 4.54 7.20 格力电器 43.22 22.51 34.35 4.99 9.68 8.90 山东黄金 30.66 49.71 34.06 4.67 -0.65 -5.83 平安银行 10.94 16.26 16.51 4.65 3.15 -11.61 三一重工 17.39 31.25 26.29 4.31 9.91 7.55 招商蛇口 9.82 13.53 3.04 4.27 2.44 -0.55 大秦铁路 7.07 -5.23 -1.94 4.21 -2.04 -5.79 中国船舶 37.99 24.43 29.04 4.14 -7.92 -19.44 海尔智家 31.39 39.45 49.48 3.84 5.37 2.57 神火股份 23.78 45.80 41.55 3.72 1.63 0.10 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年5月10日 图表6：本周资金净买入后十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 赛力斯 84.62 44.85 11.05 -34.46 -57.91 -143.31 浪潮信息 38.48 31.78 15.90 -10.72 -15.01 -50.64 中科曙光 44.50 39.15 12.69 -10.54 -18.76 -78.62 天孚通信 140.32 42.67 53.32 -10.25 -19.73 -29.30 万丰奥威 15.68 193.08 217.41 -9.86 -33.43 -78.02 北汽蓝谷 6.09 40.65 -0.65 -9.10 -13.88 -44.11 光迅科技 34.09 50.31 19.61 -8.88 -11.65 -30.41 川宁生物 16.91 110.85 101.31 -8.84 -7.80 -10.01 沃尔核材 13.00 124.91 72.19 -8.45 -7.39 -14.62 中兴通讯 27.99 25.68 5.70 -8.02 -10.14 -57.53 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年5月10日 图表7：北向净买入情况（亿元） 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 20000 成交净买入 5日移动平均（成交净买入） 累计净买入(右轴) 19500 19000 18500 18000 17500 17