商品市场早报：市场小幅回落,震荡格局仍未改变

中证期货研究部 www.citicsf.com 更多资讯和研究 请关注本司网站 相对指数表现： 指数驱动： 品种 权重 Apr/11 D%D 贡献 WTI 23% 93.5 -1.19% -0.58 HO 5% 2.90 -1.66% -0.17 汽油 5% 2.83 -1.19% -0.13 NG 6% 4.14 1.32% 0.17 玉米 6% 634 0.16% 0.02 大豆 6% 1368 -1.76% -0.22 活牛 6% 121 0.54% 0.07 金 6% 1565 0.39% 0.05 铝 6% 1898 -0.63% -0.08 铜 6% 343.4 0.45% 0.06 糖 5% 17.8 -0.50% -0.05 棉 5% 86.7 -0.85% -0.09 可可 5% 2245 0.63% 0.07 咖啡 5% 139 0.58% 0.06 镍 1% 16270 1.37% 0.03 麦 1% 703 0.04% 0.00 生猪 1% 89.5 -0.06% 0.00 橙汁 1% 143 -2.36% -0.05 白银 1% 27.7 0.16% 0.00 CRB 100% 289.9 -0.29% -0.85 板块表现： Oct/23Dec/07Jan/21Mar/07CRB道指美元-3%-2%-1%0%1%2%3%D%DW%W中证期货研究部|商品市场早报 2013-04-12 中证期货有限公司 CITICSF Futures CO., Ltd. 市场小幅回落 震荡格局仍未改变 商品策略： 昨日外围市场仍然小幅回落，能源回落幅度偏大，贵金属弱势，金属收回亚洲盘跌幅收高，豆类变动不大。国内市场近期持续增仓，相对低位分歧增大，持续反弹的PTA、螺纹等品种也存在休整压力。市场仍无明显亮点。我们维持整体市场观点：目前市场仍处于弱势当中，但企稳概率仍存，我们更注重单个品种自下而上投资机会的挖掘。 操作上，塑料、棉花、焦煤焦炭、白糖、豆粕空单续持，留意棉花离场区域；铜、铝、锌轻仓多单续持，PTA若有多头介入，续持，若无，留意近日介入机会。关注机会：橡胶区间下沿企稳机会、玉米多头重新介入机会、豆类其他品种空单机会、贵金属空单介入机会 外围影响因素美国股市继续走高，商品与其仍然出现较大背离；美国就业数据转好，但更多受益于假期因素，波动较大。今日欧元区财长会议及欧盟财政非正式会议将在爱尔兰的都柏林举行，会议主要议题将集中于塞浦路斯救助方案的确定以及葡萄牙、爱尔兰救助贷款的延期之上（详见下文）。 市场走势： CRB指数走势图 文化商品指数走势图 540550560570580590600Oct/01Oct/29Nov/26Dec/24Jan/22Feb/19Mar/168170172174176178180182184Oct/10Nov/07Dec/05Jan/07Feb/04Mar/11Apr/1 中证期货研究部|商品市场日报 2013年4月12日 2 / 11 商品观点： 分析师 观点 品种 展望 操作建议 王晓黎 黄福龙 项楠 观点：赛政府辟谣金价暂持稳 整理格局继续延伸 （1）周四夜间伦敦现货贵金属各个品种小幅上扬。现货黄金微涨0.4%，现货白银涨0.4%，铂金涨0.5%，钯金涨1.6% （2）4月9日有消息称，塞浦路斯已同意出售超额黄金储备，以筹资约4亿欧元来满足部分抒困需求。但是4月11日，塞浦路斯政府否认了这一消息。出售黄金储备的传言一度引发恐慌，但随着赛政府否认，黄金开始持稳 （3）达拉斯联储主席费舍尔表示，美联储(FED)应该最快在下次政策制定会议上减少购买抵押贷款支持债券(MBS)，但应等到国会对财政问题的态度明朗后再减少购买国债 （4）SPDR Gold Trust黄金持仓量截至4月11日为1183.53吨，减16.84吨。iShares Silver Trust白银持仓量截至白银持仓量截至4月11日为10497.59吨，持平.SPDR的持仓于4月11日，终于跌破1200吨 结论：有关塞浦路斯可能出售黄金储备的消息一度引发市场恐慌，加之美联储会议纪要显示美QE收紧趋势渐强使得金价大跌，但随着赛政府辟谣之后，贵金板块特别是黄金开始持稳。目前黄金白银总体维持弱势震荡格局，黄金继续于1,530-1,625的区间内震荡，白银亦于26-28区间内震荡。我们建议，黄金白银均以观望和轻仓短线操作为主 黄金 震荡 短线操作或观望 白银 震荡 短线操作或观望 吴锴 郑琼香 观点：金属大都收跌 下方支撑较强企稳格局不变 （1）LME市场昨日在欧洲交易时段初期震荡下跌，其中铅锌盘中一度下跌超过1%，但尾盘阶段金属大幅回升收回大部分跌幅，铜镍收涨，其他金属虽然收跌但跌幅不大 （2）美国就业数据好于预期，单周初请失业金人数降幅为去年11月来最大周度降幅，而美元昨日走弱也有利于金属走稳 （3）我国3月份汽车产销超过200万辆创历史新高，同比均超过10%，一季度汽车总体表现好于预期，有利于增加金属需求尤其是铝锌需求 结论：宏观环境趋于稳定，消费数据继续向好，金属回踩确认下方支撑较强，企稳格局依然不变。操作上，铜铝锌多单继续持有 铜 震荡 多单续持 铝 震荡 多单续持 锌 震荡 多单续持 铅 震荡 观望 林玲 黄福龙 观点：期钢连续调整，短期方向不明 （1）昨日螺纹早盘小幅低开，盘中冲高回落，主力合约rb1310在3825-3888间运行，日线收阴。量能方面，成交量和持仓量均上升 （2）昨日全国建材现货市场平均价格上涨，北京、天津、上海等主流市场螺纹钢价格继续平稳，成交情况一般 （3）昨日钢坯市场稳中走高，唐山钢坯价格上涨20元/吨，62%的澳洲粉矿外盘报价维稳在141美元/吨 （4）昨日华东地区主导钢厂出台4月中旬出厂价格，其中沙钢、永钢对螺纹钢、线材和盘螺出厂价格均上调30元/吨，中天对螺纹钢和线材价格分别上调30元/吨和80元/吨 结论：昨日国内建材市场部分探涨，钢坯价格的连续拉涨和主导钢厂价格的上调给市场一定的提振，但终端需求的放量仍显一般。昨日期钢主力合约rb1310冲高回落、继续整理，短期多空继续争夺，方向不明朗。应对策略上，建议主力合约1310短线操作或观望为宜 螺纹 震荡 短线操作或观望 中证期货研究部|商品市场日报 2013年4月12日 3 / 11 陈逍遥 观点：焦煤、焦炭弱势盘整 上方压力凸显 （1）昨日焦煤1309日内重心小幅下移，早盘在1218附近震荡，午盘后下行至1206；焦炭1309走势和焦煤基本相同，但幅度有所加剧，收盘跌至1600下方。量能方面，焦炭呈现放量减仓格局，焦煤则表现较为平静 （2）国内炼焦煤市场弱势下行，山西、四川等地炼焦煤价格下调40-50元/吨。进口炼焦煤方面，蒙古伊尔公司公布了4月硬质焦煤采购价为620元/吨，环比上月降幅20元/吨，此次为自去年12月以来首轮降价，目前甘其毛都口岸3号主焦精煤价格下调50元至800元/吨；焦炭方面延续调整格局，黑龙江、四川、贵州等地下调30-60元/吨 （3）山西煤监局日前组成五个突击检查组分别对太原、大同、阳泉、朔州、忻州行政区域内的各类煤矿企业开展安全生产突击检查行动，检查时间为4-12月 结论：由于下游需求的不理想，使得炼焦煤价格走软；焦炭方面则依然维持弱势，整体观望情绪浓厚。操作上，建议JM1309维持逢高沽空的，J1309前期空单谨慎持有 焦炭 震荡 空单续持 焦煤 偏弱 空单续持 张灵军 观点：市场高位回落整体偏弱格局难改 （1）L1309合约上一交易日上冲10350一线后，大幅回落，留下长上影线；V1309在连续两天收较长上影线后开始下跌，重心回到6650一线以下 （2）亚洲乙烯价价格保持稳定，供应较为充足，CFR东北亚乙烯报于1270美元/吨；LLDPE现货方面中油华北出台挂牌价，价格在10600元/吨；PVC现货方面，华南电石法PVC价格小幅上涨10元/吨 （3）据隆众资讯统计，华东地区PE石化库存小幅下降，主要由于石化装置停车及降负荷所致，其中线性降幅在10%左右 结论：昨日LLDPE价格上冲小平台上沿后快速回落，表明上方压力有效，今日关注10200一线争夺，前期空单继续持有；PVC方面，在连续冲击6700一线未果后回落，建议关注6600一线争夺 塑料 偏空 空单续持 PVC 震荡 观望 潘翔 观点：趋势不明朗，甲醇震荡延续 （1）周四甲醇主力合约ME1309早盘强势运行，收于2873，或跌0.17%，持仓增加258 （2）现货甲醇延续跌势，华东市场跌10报2755，华南市场跌5报2775，甲醇有走弱之势 （3）内蒙古博源化工年产100万吨甲醇装置预计本月月中开始检修，检修期维持近一个月 结论：周四下午甲醇与其他化工品集体下挫，暗示宏观外围因素影响略有增强，此外现货供应商的推涨情绪与下游买方抵触接货仍处于博弈当中，加剧了甲醇价格的波动，同时目前来看甲醇趋势性依旧不明显，2860—2890宽幅震荡延续，我们认为短期内市场暂时没有打破这一震荡区间的指引，短期内将维持盘整，操作上建议继续观望 甲醇 震荡 暂时观望 王涛 观点：小幅回落调整 整体强势不变 （1）周四PTA主力09合约高开于8088， 上午走势偏强上行，午后始有回落，收于8022跌14，成交144万余手，减仓33154手至588838手 （2）现货市场昨日整体稳定，江浙主流报价维持在8000-8100元/吨；船货市场小涨5美元至1075-1080美元/吨台湾及韩国船货 （3）亚洲PX昨夜继续上涨30美元至1515美元/吨FOB韩国和1542美元/吨CFR中国；异构MX上涨12美元至1247美元/吨FOB 韩国 （4）江浙涤丝市场产销昨日依旧活跃，主流产销在PTA 震荡偏多 维持多头思路，中长线多单续持 中证期货研究部|商品市场日报 2013年4月12日 4 / 11 100%-300%，FDY依然好于POY 结论：近期上游PX价格区间已出现整体上移，在原料成本上涨预期下本周涤丝产销持续热销，对聚酯去库存形成有利局面；TA09合约短期内有一定回调压力，不过在上下游共同利好推动下整体强势格局有望延续；操作上建议继续维持多头思路，前期若有多单建议续持 许俐 刘宾 观点：沪胶22000压力依旧 延续弱势格局 （1）周四沪胶继续表现为22000受阻回落，盘中出现大幅跳水，日线收阴，仍未摆脱底部震荡格局，主力多头减仓空头加仓，空头优势再度扩大 （2）截止3月31日，日本社会天胶库存升至15799吨，TOCOM库存升至13648吨，库存创2008年以来新高，但环比增速出现放缓，日本库存上升显示其天胶消费出现放缓 （3）印尼橡胶协会预计2013年产量同比增4.2%至90万吨，出口量约为100万吨，与去年持平；1-2月象牙海岸橡胶出口同比增16%至4.9万吨；总体看天