电子行业周报：M4处理器赋能新款iPad Pro，全球智能手机市场加速复苏

证M4处理器赋能新款iPadPro，全球智 研 券能手机市场加速复苏 究——电子行业周报（2024.05.06-2024.05.10） 报 告增持（维持）核心观点 市场行情回顾 行业:电子 过去一周（05.06-05.10），SW电子指数下跌0.89%，板块整体跑输沪 日期: 2024年05月13日 深300指数2.61pct，从六大子板块具体数据来看，电子化学品Ⅱ、消费电子、元件、光学光电子、半导体、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为0.37%、-0.42%、-0.71%、-1.12%、-1.14%、-1.50%。 分析师:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870523090001 联系人:潘恒 Tel:021-53686248 E-mail:panheng@shzq.comSAC编号:S0870122070021 联系人:陈凯 Tel:021-53686412 E-mail:chenkai@shzq.com 行SAC编号:S0870123070004 业联系人:杨蕴帆 周Tel:021-53686417 报E-mail:yangyunfan@shzq.com SAC编号:S0870123070033 核心观点 苹果新品发布，iPadPro搭载全新M4芯片及OLED屏幕。北京时间5月7日，据芯智讯消息，苹果正式发布新一代的iPadAir与iPadPro机型。其中，新iPadAir升级到了M2系列处理器，提供了11英寸与13英寸（新增）屏幕两个版本；新的iPadPro则是采用了OLED面板，并且直接跳过了M3处理器，直接升级为最新的M4处理器，以提供更好的AI处理能力。此外，苹果还推出了新款的妙控键盘与ApplePencilPro配件。本次产品更新有两大两点：1）首先，据苹果介绍，M4基于台积电第二代3nm制程工艺，拥有280亿个晶体管（相比M3增加了30亿个晶体管），4个性能核心，能效核心也增至6个（相比M3多了2个），GPU与M3一样依然是10核心，支持动态缓存、硬件级的光线追踪、硬件加速网格着色、支持AV1解码和AI加速功能。从实际性能来看，M4处理器加持下iPadPro相比前代基于M2处理器的iPadPro，CPU性能提升了50%，内存带宽提升了20%，GPU渲染性能则达到了后者的4倍，即提升了300%。在能效方面，苹果表示，相比轻薄型AIPC笔记本电脑中搭载的最新芯片，M4芯片仅需1/4的耗电量就能达到同等性能；2）新款iPadPro采用了全新的串联堆叠OLED技术，它具有两个发射层，与单层OLED面板相比，双层结构 面板的屏幕亮度可扩大2倍，实现了1000尼特的全局亮度和1600尼 特的峰值亮度，使用寿命可延长4倍。据财联社的报道，目前掌握了 最近一年行业指数与沪深300比较 电子 沪深300 12% 7% 2% -2%05/23 -7% 07/23 10/2312/2302/2405/24 -12% -17% -21% -26% 相关报告： 《材料专题之OCA光学胶：柔性&车载显示推动市场成长，国产替代任重道远》 ——2024年05月10日 《芯片涨价或反应半导体市场需求恢复，半导体设备国产化持续推进》 ——2024年05月06日 《面板价格保持续涨，建议关注可穿戴设备边际创新机遇》 ——2024年04月29日 双栈串联OLED生产技术的厂家仅有三星、LG以及京东方。 24Q1全球智能手机增势显著，复苏趋势愈加确定。据Canalys数据显示，2024年第一季度，全球智能手机市场同比增长10%，达到2.96亿部，市场表现高于预期，这标志着在经历了十个季度后首次迎来双位数的增长。这一增长得益于厂商推出了全新的产品组合，以及新兴市场宏观经济趋于稳定。据Canalys高级分析师Chaurasia表示2024年各厂商需要保持谨慎态度，重点关注盈利能力、库存管理和供应链优化；同时探索将生成式AI浪潮商业化，对于生态系统中的所有参与者来说仍至关重要。从长远来看，厂商将寻求把这些AI功能引入中端市场，为其原生AI生态系统增加更多用户。而据TechInsights预计，2024年全球智能手机出货量有望同比增长4%，从市场份额角度来 看，华为的回归有望重塑2024年中国和全球智能手机市场。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为2024年电子半导体产业会持续博弈复苏，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾3 1.1板块表现3 1.2个股表现4 2行业新闻5 3公司新闻6 4公司公告8 5风险提示8 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（05.06-05.10）3 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（05.06-05.10）3 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（05.06-05.10）4 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（05.06-05.10）4 表2：本周A股公司核心公告（05.06-05.10）8 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（05.06-05.10），SW电子指数下跌0.89%，板块整体跑输沪深300指数2.61pct、跑输创业板综指数1.87pct。在31 个子行业中，电子排名第28位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（05.06-05.10） 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 农林牧渔国防军工建筑材料房地产煤炭 有色金属基础化工轻工制造交通运输家用电器 综合医药生物美容护理电力设备机械设备公用事业建筑装饰食品饮料沪深300 环保非银金融 银行钢铁 创业板综 汽车石油石化纺织服饰商贸零售社会服务 电子传媒通信计算机 -4% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（05.06-05.10）SW电子二级行业中，电子化学品Ⅱ板块上涨0.37%，涨幅最大；跌幅最大的是其他电子Ⅱ板块，下跌1.50%。整体来看，电子化学品Ⅱ、消费电子、元件、光学光电子、半导体、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为0.37%、-0.42%、-0.71%、 -1.12%、-1.14%、-1.50%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（05.06-05.10） 0.5% 0.37% -0.42% -0.71% -1.12%-1.14% -1.50% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（05.06-05.10）SW电子三级行业中，品牌消费电子板块上涨0.74%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为半导体设备、光学元件以及其他电子Ⅲ板块，涨跌幅分别为-4.01%、 -2.75%、-1.50%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（05.06-05.10） 1% 0% -1% -2% -3% -4% 品牌消费电子 被动元件 电子化学品Ⅲ 集成电路封测 LED 消费电子零部件及组装 半导体材料 面板 数字芯片设计 模拟芯片设计 印制电路板 分立器件 其他电子Ⅲ 光学元件 半导体设备 -5% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（05.06-05.10）涨幅前十的公司分别是宝明科技 （25.49%）、濮阳惠成（19.31%）、久量股份（16.55%）、鹏鼎控股（12.68%）、福日电子（10.73%）、长阳科技（9.30%）、伊戈尔（8.45%）、江海股份（7.45%）、景旺电子（7.23%）、安克创新（7.09%），跌幅前十的公司分别是四会富仕（-30.24%）、*ST贤丰（-22.77%）、ST华微（-22.58%）、*ST超华（-22.54%）、 *ST合泰（-14.84%）、ST宇顺（-9.86%）、沃尔核材（-9.41%）、芯原股份（-9.10%）、源杰科技（-9.06%）、格科微（-8.62%）。 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（05.06-05.10） 证券代码 周涨幅前10名股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名 股票简称 周涨幅(%) 002992.SZ 宝明科技 25.49% 300852.SZ 四会富仕 -30.24% 300481.SZ 濮阳惠成 19.31% 002141.SZ *ST贤丰 -22.77% 300808.SZ 久量股份 16.55% 600360.SH ST华微 -22.58% 002938.SZ 鹏鼎控股 12.68% 002288.SZ *ST超华 -22.54% 600203.SH 福日电子 10.73% 002217.SZ *ST合泰 -14.84% 688299.SH 长阳科技 9.30% 002289.SZ ST宇顺 -9.86% 002922.SZ 伊戈尔 8.45% 002130.SZ 沃尔核材 -9.41% 002484.SZ 江海股份 7.45% 688521.SH 芯原股份 -9.10% 603228.SH 景旺电子 7.23% 688498.SH 源杰科技 -9.06% 300866.SZ 安克创新 7.09% 688728.SH 格科微 -8.62% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业新闻 2024Q1全球平板电脑市场恢复增长 5月6日，据Canalys消息，2024年第一季度，全球平板电脑出货量小幅增长1%，达到3370万台。这是继连续四个季度下滑后首次实现增长，得益于消费支出的恢复和全球经济的稳定向好。2024年第一季度，苹果以1200万台出货量，居于首位，占据36%的市场份额。三星略增1%，位于第二，出货量为680万台。得益于中国本土市场和亚太地区的需求，华为连续两个季度位居第三，出货量达270万台，同比增长高达70%。（资料来源：Canalys） 2024Q1全球云服务市场同比增长21% 5月6日，据研究机构SynergyResearchGroup公布的最新研究报告显示，2024年第一季度，全球企业云基础设施服务支出达765亿美元，同比增加了135亿美元，增幅21%。这也是该市场连续第二季度实现同比增长。（资料来源：芯智讯） 2025年HBM价格调涨约5~10%，占DRAM总产值预估将逾三成 5月6日，根据TrendForce集邦咨询资深研究副总吴雅婷表示，受惠于HBM销售单价较传统型DRAM高出数倍，相较DDR5价差大约五倍，加上AI芯片相关产品迭代也促使HBM单机搭载容量扩大，推动2023~2025年间HBM之于DRAM产能及产值占比均大幅向上。产能方面，2023~2024年HBM占DRAM总产能分别是2%及5%，至2025年占比预估将超过10%。产值方面，2024年起HBM之于DRAM总产值预估可逾20%，至2025年占比有机会逾三成。（资料来源：TrendForce集邦咨询） 2024Q1全球PCCPU出货量达6200万颗 5月7日，根据市场调查机构JonPeddieResearch最新公布的报告显示，2024年第一季度全球PC客户端CPU出货量达到了6200万颗，同比增长了33%，环比则下降了9.4%。报告指出，带有集成显卡（iGPU）的CPU出货量为5600万颗，同比增长30%。该机构预估，在接下来的五年内，iGPU在PC领域的渗透率有望增长至98%。（资料来源：芯智讯） 2024年第一季度全球半导体销售额总计1377亿美元 5月8日，据半导体产业纵横援引半导体行业协会（SIA）数