工业硅日报：仓单继续增加，工业硅期货宽幅震荡

期货研究报告|工业硅日报2024-05-14 仓单继续增加，工业硅期货宽幅震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 5月13日，工业硅主力合约2406开于11915元/吨，全天宽幅震荡，收于11990元/吨， 下跌15元/吨，跌幅0.12%。主力合约当日成交量为198150手，持仓量为77311手。目 前总持仓约34.80万手，较前一日增加5363手。目前华东553现货升水1310元，华东 421牌号计算品质升水后，贴水240元，昆明421升水410元，421与99硅同价，现 货价格暂时止跌。5月13日注册仓增加1304手，仓单总数为51909手，折合成实物有 259545吨，部分地区交割库库容紧张。 工业硅：昨日工业硅现货价格持稳，下游按需采购。据SMM数据，昨日华东不通氧553# 硅在12900-13100元/吨；通氧553#硅在13200-13400元/吨；421#硅在13700-13800 元/吨。目前行业库存较多，高仓单制约硅价上行。下游多晶硅及有机硅价格下跌，铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游采购意愿。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价40-44元/千克；多晶硅致密料37-42元/千克；多晶硅菜花料报价34-36元/千克；颗粒硅35-37元/千克。目前因下游硅片企业生产技术变更，硅料生产由P型料开始向N型料转变，但供大于求的行业格局依然没有改变。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，但需关注工业硅与多晶硅新增产能的投产节奏。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度的影响。 有机硅：昨日现货价格小幅上涨，据卓创资讯统计，5月13日有机硅山东地区报价为 13450元/吨，其他地区报价大多为13400-13900元/吨。从中长期看，整体产能过剩较 多，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计6月开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 短期受宏观情绪扰动影响，整体商品上涨情绪较重，工业硅期货盘面有所反弹，但基本面受仓单与总库存压力影响，丰水期复产增加，现货仍然偏弱，持货商可择机逢高卖�套保。12000元/吨以内存在一定成本支撑，需关注行业开工情况，预计盘面价格在11000元/吨-11500元/吨时，下游购买使用仓单会有一定性价比。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、主产区开工情况 2、成本端变动情况 3、下游利润及采购意愿 4、宏观情绪 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止5月10日，中国金属硅行业库存合计约44.76万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库9.16万吨；百川统计港口库存10.3万吨，其中黄埔港3.8万 吨，天津港3.8万吨,昆明港2.7万吨；交割库注册仓单折合成实物约为25.3万吨。 据SMM统计，截至5月10日，金属硅行业库存37.0万（含注册仓单），港口库存 10.7万吨，其中黄埔港3.1万吨，天津港4.1万吨，昆明港3.5万吨；其他26.3万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM硅世界报道，5月9日，和硕县新疆耀聚硅基新材料有限公司10万吨工业硅技术改造项目开工仪式成功举行，该项目建成后，标志着和硕县矿产资源开发，特别是硅基产业多元化发展迈�了坚实步伐，对推动资源转化和产业升级具有十分重要的意义。据悉，新疆耀聚硅基新材料有限公司10万吨工业硅技术改造项目总 投资12.68亿元，将现有12500千伏安矿热炉技术改造成为符合行业先进产能标准 的33000千伏安矿热炉，按环保先进值标准配套脱硫脱硝、除尘等环保设施，同 步配套建设500兆瓦光伏发电项目，实现绿色循环发展。项目建成后预计生产工业 硅10万吨/年，副产微硅粉4.14万吨/年，利用余热发电1.68×108千瓦时/年。可 实现工业增加值15亿元，年上缴利税2000万元，极大带动和硕县经济社会发展。 据有机硅公众号报道,近日，5月8日，淮安市生态环境局对江苏海跃高性能材料有限公司年产15万吨高性能有机硅材料系列产品项目环评文件作�审批意见，并进行公示。项目投资：150034.7万元，环保投资1975万元，占比1.32%。其中一期总投资10.5亿元，环保投资1855万元；二期总投资4.5亿元，环保投资120万 元。建设内容：项目拟用地面积约304亩，总建（构）筑物面积120247平方米， 建设反应釜、冷凝器、精馏塔等生产装置设备约1400台（套）。项目拟分两期建 设：一期建设年产69597吨高性能有机硅材料系列产品，包括苯基高性能有机硅 28240吨、乙烯基高性能有机硅12412吨、甲基高性能有机硅28945吨；二期建 设年产81650吨高性能有机硅材料系列产品，包括苯基高性能有机硅45000吨、 乙烯基高性能有机硅32050吨，甲基高性能有机硅4600吨。项目建成后，形成约 15.12万吨高性能有机硅材料系列产品的生产能力。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-05 2023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 100 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -100 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 45 40 35 30 25 20 15 10 5 2023-01-052023-07-052024-01-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 2023-01-012023-05-012023-09-012024-01-012023-06-302023-08-292023-10-282023-12-272024-02-25 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com