多地优化住房限购政策，助力楼市信心修复

本周关注（5.6-5.10，下同）：多地优化住房限购政策，助力楼市信心修 本周（5.6-5.10）深圳、武汉、杭州、西安等多地优化住房限购政策。1）深圳。5月6日，深圳市住房和建设局发布《关于进一步优化房地产政策的通知》，从分区优化住房限购政策、调整企事业单位购买商品住房政策、提升二手房交易便利化等方面进一步优化房地产政策。2）武汉。5月6日，武汉市住房保障和房屋管理局等七部门联合发布《关于进一步优化完善促进我市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，对购房落户手续进行优化。3）杭州、西安。5月9日，杭州住房保障和房产管理局发布通知，宣布全面取消住房限购。同日，西安也宣布全面取消住房限购措施，购买新房、二手房均不再审核购房资格。 全国仅有北京、上海、广州、深圳、天津、海口等地仍保留限购政策。根据中指研究院，截至5月9日，除海南省外，北京、上海、深圳仍全市执行限购，而广州、天津仅核心城区对于120平米以下进行限购，其余城市基本已全面取消限购。今年以来，地产销售数据仍在探底，一季度全国商品房销售面积累计同比下降19.4%。根据iFind数据，1-4月，杭州新房和二手房销售面积同比分别下降63.99%、8.72%； 深圳新房销售面积同比下降42.28%，二手房销售面积同比增长20.81%。4月30日，政治局会议提出消化存量房产，后续各地“因城施政”节奏有望进一步加快。 1-4月，我国出口额同比增长1.5%，其中4月当月同比增长1.5%。1-4月，我国出口额（美元计价）为1.10万亿美元，同比增长1.5%。其中4月当月出口额（美元计价）为2924.53亿美元，同比增长1.5%，环比增长4.6%。 多地优化住房限购政策，助力楼市信心修复。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；玻璃及钢结构行业景气度有望修复，建议关注旗滨集团、鸿路钢构；出口延续回暖趋势，建议关注出口相关标的建霖家居、松霖科技、玉马遮阳、民爆光电（未覆盖）和联域股份（未覆盖）。 板块涨跌幅：本周上证综指上涨1.6%、创业板指上涨1.1%、万得全A上涨1.6%、建筑材料（申万）上涨4.5%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+2.3%、+3.9%、+9.0%、+2.1%、+3.0% 个股涨幅前五 ：濮耐股份(+20.1%)、 东鹏控股(+18.3%)、 金刚光伏(+17.4%)、西藏天路(+11.7%)、中铁装配(+10.9%) 个股跌幅前五：ST先锋(-36.3%)、*ST嘉寓(-19.7%)、ST三圣(-17.1%)、*ST深天(-13.1%)、海南发展(-4.4%) 各板块估值情况：1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为18.59倍，2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为0.72倍，2015年年初至今市净率区间为0.70倍~2.67倍。2）玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为17.03倍 ，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~121.46倍；玻璃申万指数最新市净率为1.59倍，2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61倍。3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为25.46倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.48倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为19.65倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.48倍，2015年年初至今市净率区间为1.23倍~6.11倍。5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为19.44倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为2.02倍，2015年年初至今市净率区间为1.75倍~7.72倍。 重点数据跟踪 ：水泥 ： 全国水泥价格周环比下降0.9%， 月环比上升2.5%。 玻璃 ：玻璃期货合约收盘价周环比上升5.3%， 浮法平板玻璃（4.8/5mm） 市场价周环比下降1.2%。原材料 ：动力煤价周环比下降0.7%，英国布伦特原油周环比下降0.3%。地产基建：2024年前3个月全国商品房销售面积累计同比-19.4%，2024年前3个月全国商品房新开工面积累计同比-27.8%。 行业动态：1）深圳新闻网：深圳分区优化住房限购政策。2）百年建筑网：百年建筑月报：5月全国水泥价格或仍有上行空间。3）百年建筑网：430.3万吨！北强南弱，全国水泥出库量连降三周。4）中国房地产报：全面取消住房限购杭州房贷政策进入历史最宽松阶段。5）诸葛找房数据研究中心：新房月报|4月“金三银四”整体成色不足，一线城市成交量稳中微升。 下周大事提醒：1）5.13：东方雨虹、箭牌家居、中材科技股东大会召开。 2）5.14：凯伦股份、*ST京蓝股东大会召开；青龙管业分红。3）5.15：西部建设、海南发展、飞鹿股份、天山股份、吉林碳谷、东鹏控股、金洲管道股东大会召开。4）5.16：深圳瑞捷、中粮科工、扬子新材、金晶科技、万里石、沧州明珠、上峰水泥、山东药玻、东宏股份、利柏特、金圆股份、坤彩科技、福建水泥、渝三峡A、山东玻纤、双良节能、三和管桩股东大会召开。5）5.17：友邦吊顶、蒙娜丽莎、顾地科技、宝利国际、森鹰窗业、再升科技、狄耐克、公元股份、世名科技、亚玛顿、*ST嘉寓、万邦德、东南网架、震安科技、北玻股份股东大会召开；方大集团、大禹节水、建霖家居、秀强股份、青松建化分红。 投资建议：1）我国出口持续保持回暖趋势，建议关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电（未覆盖）和联域股份（未覆盖）； 2）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻；3）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等；4）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；5）玻璃下游需求有望复苏，关注浮法玻璃龙头旗滨集团；6）玻纤板块库存下降，龙头公司产能较快增长，关注中国巨石、长海股份；7）基建开工情况向好，关注减水剂龙头苏博特，基建相关标的山东路桥（未覆盖），水泥相关标的上峰水泥、华新水泥等。 风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。 1.本周关注：多地优化住房限购政策，助力楼市信心修复 本周（5.6-5.10）深圳、武汉、杭州、西安等多地优化住房限购政策。1）深圳。5月6日，深圳市住房和建设局发布《关于进一步优化房地产政策的通知》，从分区优化住房限购政策、调整企事业单位购买商品住房政策、提升二手房交易便利化等方面进一步优化房地产政策。2）武汉。5月6日，武汉市住房保障和房屋管理局等七部门联合发布《关于进一步优化完善促进我市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，对购房落户手续进行优化。3）杭州、西安。5月9日，杭州住房保障和房产管理局发布通知，宣布全面取消住房限购。同日，西安也宣布全面取消住房限购措施，购买新房、二手房均不再审核购房资格。 图表1：本周优化住房限购政策城市 全国仅有北京、上海、广州、深圳、天津、海口等地仍保留限购政策。根据中指研究院，截至5月9日，除海南省外，北京、上海、深圳仍全市执行限购，而广州、天津仅核心城区对于120平米以下进行限购，其余城市基本已全面取消限购。今年以来，地产销售数据仍在探底，一季度全国商品房销售面积累计同比下降19.4%。根据iFind数据，1-4月，杭州新房和二手房销售面积同比分别下降63.99%、8.72%；深圳新房销售面积同比下降42.28%，二手房销售面积同比增长20.81%。4月30日，政治局会议提出消化存量房产，后续各地“因城施政”节奏有望进一步加快。 图表2：2022年以来杭州新房及二手房销售面积 图表3：2022年以来深圳新房及二手房销售面积 1-4月，我国出口额同比增长1.5%，其中4月当月同比增长1.5%。1-4月，我国出口额（美元计价）为1.10万亿美元，同比增长1.5%。其中4月当月出口额（美元计价）为2924.53亿美元，同比增长1.5%，环比增长4.6%。 图表4：2022年以来我国当月出口额及同比 多地优化住房限购政策，助力楼市信心修复。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；玻璃及钢结构行业景气度有望修复，建议关注旗滨集团、鸿路钢构；出口延续回暖趋势，建议关注出口相关标的建霖家居、松霖科技、玉马遮阳、民爆光电（未覆盖）和联域股份（未覆盖）。 2.市场回顾 板块涨跌幅：本周上证综指上涨1.6%、创业板指上涨1.1%、万得全A上涨1.6%、建筑材料（申万）上涨4.5%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+2.3%、+3.9%、+9.0%、+2.1%、+3.0% 图表5：大盘、创业板指、建材指数本周涨跌幅 图表6：建材细分领域本周涨跌幅 个股涨幅前五：濮耐股份(+20.1%)、东鹏控股(+18.3%)、金刚光伏(+17.4%)、西藏天路(+11.7%)、中铁装配(+10.9%) 个股跌幅前五：ST先锋(-36.3%)、*ST嘉寓(-19.7%)、ST三圣(-17.1%)、*ST深天(-13.1%)、海南发展(-4.4%) 各板块估值情况： 水泥申万指数最新 TTM 市盈率为18.59倍，2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为0.72倍，2015年年初至今市净率区间为0.70倍~2.67倍。 玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为17.03倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~121.46倍；玻璃申万指数最新市净率为1.59倍，2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61倍。 管材申万指数最新 TTM 市盈率为25.46倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.48倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。 耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为19.65倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.48倍，2015年年初至今市净率区间为1.23倍~6.11倍。 其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为19.44倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为2.02倍，2015年年初至今市净率区间为1.75倍~7.72倍。 图表7：板块市盈率 图表8：板块市净率 3.重点数据跟踪 水泥：全国水泥价格周环比下降0.9%，月环比上升2.5% 截止5月10日，全国水泥价格指数107.1点，周环比下降0.9%，月环比上升2.5%，同比下降19.7%。 各区域水泥价格指数周环比排序 ： 东北 （+1.8%） 、 华北 （+0.7%）、 京津冀（+0.3%）、西北（+0.3%）、西南（-0.2%）、中原（-0.5%）、华东（-1.5%）、长江（-1.9%）、中南（-2.5%）、珠江-西江（-2.9%）。 各区域水泥价格指数月环比排序 ： 东北 （+8.9%） 、 长江 （+6.3%） 、 华东（+5.2%） 、 京津冀 （+0.6%） 、 中原 （+0.5%） 、 西北 （+0.5%） 、 华北（+0.4%）、西南（-0.1%）、中南（-1.8%）、珠江-西江（-5.5%）。 各区域水泥价格指数同比排序 ： 东北（-6.4%） 、 京津冀 （-15.1%） 、 西北 （-15.6%）、华北（-17.5%）、华东（-18.4%）、长江（-18.8%）、中原（-21.0%）、西南（-23