豆粕：5月USDA报告影响不大，期价反弹 豆一：或有反弹

期货研究 商 品2024年5月13日 研究 豆粕：5月USDA报告影响不大，期价反弹 豆一：或有反弹 国泰君 安吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing015010@gtjas.com 期 货【基本面跟踪】 研究 所豆粕/豆一基本面数据 期货 收盘价（日盘） 涨跌 收盘价（夜盘） 涨跌 DCE豆一2407（元/吨） 4597 -73（-1.56%） 4592 -38（-0.82%） DCE豆粕2409（元/吨） 3523 -59（-1.65%） 3539 +3（+0.08%） CBOT大豆07（美分/蒲） 1218.75 +10.25（+0.85%） na CBOT豆粕07（美元/短吨） 372.5 -0.4（-0.11%） 现货 豆粕（43%）（5月10日报价） 山东（元/吨） 3450～3460，较昨-20至持平；现货基差M2409-100/-70，较昨+30或+50;6-9月基差M2409+0/-40，持平； 华东（元/吨） 3410（张家港某企业，5月一口价），较昨-80；5月基差M2409-120/-100/-50，较昨+20或持平；6-9月M2409-30/+0，持平； 华南（元/吨） 3450～3460，较昨-30或持平；现货基差M2409-100，较昨持平；5-6月基差M2409-100/-30，较昨持平或+20；7-9月基差M2409+0，持平； 主要产业数据 豆粕 前一交易日（周） 前两交易日（周） 成交量（万吨/日） 13.6 20.55 库存（万吨/周） na 50.03 附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 5月10日CBOT大豆日评：豆油暴涨，拉动大豆收高；连续第三周收涨。据北京德润林2024年5月 11日消息：周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高0.9%，追随邻池豆 期货研究 油期货的涨势。巴西南里奥格兰德州洪涝灾害导致农作物受损，加上阿根廷粮食港口和压榨厂因工人罢工而停产，也支持了价格。CBOT豆油期货收盘大幅攀升，因为交易商押注美国对华关税清单可能包括废食用油。消息人士周五称，拜登政府最早将于下周提高中国生产的电动汽车等商品的关税。周五市场传言称，中国废食用油可能被纳入这批关税之中。分析师称，如果美国减少进口这种廉价的低碳生物柴油原料，那么将对豆油构成支持。目前废食用油比豆油便宜。 【趋势强度】 豆粕趋势强度：+1；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 隔夜美豆收涨，追随玉米与豆油涨势。5月USDA报告虽然上调2024/25年度全球（包括美国、巴西、阿根廷等主产国）大豆供应、库存等数据，但是由于时间较远，仍有很大的不确定性，目前市场尚未交易，所以影响有限。目前市场主要交易：巴西南部产区洪水、阿根廷罢工、美豆产区天气不确定性等， 这些因素仍有偏多影响。现货方面，据第三方（汇易）资讯，5月11日豆粕现货报价上涨为主，东莞报价 3440元/吨（涨20元/吨），华东部分地区报价3400元/吨（涨20元/吨）。国产大豆方面，据第三方 （博朗）资讯，豆价稳定。受此影响，预计今日连豆粕期价反弹，豆一期价可能跟随反弹。（个人观点，仅供参考，上述内容在任何情况下均不构成投资建议）。 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 请务必阅读正文之后的免责条款部分