花生周报：当季余货探底 短期保持观望

花生周报|2024-05-13 当季余货探底短期保持观望 作者：潘越凌 油脂油料研究员农产品研究中心 邮箱地址： panyl@hrrdqh.com 期货从业资格：F3084587 投资咨询资格：Z0016325 【市场动态】 国产市场：花生现货表现多买卖两难，整体购销氛围僵持，现货价格持续弱势平稳运行，部分地区报价混乱，实际议价成交为主。 进口市场：苏丹精米黄岛港主流报价9300-9400左右，塞内加尔油料米8600-8700左右；天津港塞内加尔油料米8600左右。库存不多，稳中偏弱。 油厂动态：油厂收购意愿偏弱，利空情绪较为明显，油料米消耗存在一定压力。（精英网资讯） 【主要逻辑】 1）新季空窗期较长，多空各有拉锯，余货估值VS新季预期； 2）进口订单总量减半，产业各环节库存偏空，余货收紧时间充裕； 3）油厂收购进入尾声，接连压价陆续停收，部分贸易商出货意愿松动；当季现货底牌即将揭晓,余量水平成定价核心； 4）新季增种预期形成高位利空，天气炒作尚有变数。 【策略建议】 油厂收购进入尾声，余货探底，保持观望。 图1油料米分地区价格图2通货米分地区价格 山东东部(元吨)河北中部(元吨)河南中部(元吨)山东临沂(元吨)河北邯郸(元吨)河南南阳(元吨)辽宁锦州(元吨) 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022019-05-272020-10-162022-03-072023-07-25 数据来源：Wind华融融达 图3山东东部油料米、花生油价格 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022018-12-242019-10-202020-09-252021-09-17 数据来源：Wind华融融达 图4河南中部油料米、花生油价格 油料米(元吨，左轴)花生油(元吨，右轴)花生油(元吨，右轴)油料米(元吨，左轴) 9,900 9,600 20,000 9,900 9,600 20,000 9,300 19,000 9,300 19,000 9,000 18,000 9,000 18,000 8,700 8,700 8,400 17,000 8,400 17,000 8,100 16,000 8,100 16,000 7,800 7,800 7,500 15,000 7,500 15,000 7,200 7,200 6,900 14,000 6,900 14,000 6,600 13,000 6,600 13,000 6,300 6,300 6,000 12,000 6,000 12,000 2018-01-02 2019-07-22 2021-02-04 2022-08-25 2024-03-18 2018-01-02 2019-07-03 2020-12-29 2022-07-01 2023-12-26 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图5通货米、油料米分地区价差图6油料米分地区压榨利润 河北(元吨)河南(元吨)山东(元吨)山东压榨利润(元吨)河南压榨利润(元吨) 4,000 2,100 3,500 1,8001,500 3,000 1,200 2,500 900 600 2,000 300 1,500 0-300 1,000 -600 500 -900-1,200 -1,500 -500 -1,800 2018-01-02 2018-12-27 2019-10-29 2020-10-16 2021-10-14 2018-01-02 2019-05-10 2020-09-08 2022-01-12 2023-05-22 0 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图7花生油-豆油价格及价差图8花生分地区开机率 山东花生油价格山东一级豆油价格山东花生油豆油差辽宁花生开机率(%)山东花生开机率(%)河南花生开机率(%) 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2020-08-21 2021-06-182022-04-082023-02-032023-12-01 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2020-08-012021-04-242022-01-152022-10-082023-07-082024-04 数据来源：Wind华融融达数据来源：粮油商务网华融融达 辽宁山东河南 辽宁花生收购量(吨)山东花生收购量(吨)河南花生收购量(吨) 图9花生分地区加工量图10花生分地区收购量 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020-08-012021-05-292022-03-262023-01-212023-12-02 65,000 60,000 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2021-04-032021-12-042022-08-062023-04-082023-12-23 数据来源：粮油商务网华融融达数据来源：粮油商务网华融融达 图11花生米进口总量(万吨)图12花生油进口总量(万吨) 20202021202220232024202220232024 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 02-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-31 4.2 3.9 3.6 3.3 3 2.7 2.4 2.1 1.8 1.5 1.2 0.9 0.6 04-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 数据来源：海关数据华融融达数据来源：海关数据华融融达 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成