2023年报和2024年一季报报告点评：功率预测业务稳增长，新业务快速延申增长

公司业绩与业务亮点概览

营收与利润增长

• 2023年：实现营业收入4.56亿元，同比增长26.89%；归母净利润0.84亿元，同比增长25.59%。
• 2024年一季度：营业收入1.04亿元，同比增长25.75%；归母净利润0.12亿元，同比增长18.71%。

分业务表现

1. 新能源发电功率预测业务：营业收入2.68亿元，同比增长3.15%。新增电站用户数量达632家，受益于新能源光伏组件价格下降、风电机组大型化和整机价格下降，推动下游新增并网装机规模快速增长。
2. 新能源并网智能控制业务：实现营业收入0.97亿元，同比增长75.81%。公司在风光储协同控制领域取得突破，提高场站经济效益。
3. 电网新能源管理系统业务：营业收入0.44亿元，同比增长125.10%。产品进一步细化提升，对分布式光伏预测和管理系统进行了设计和迭代，增强不同级别行政单位的管理和预测能力。
4. 创新类产品：实现营业收入0.25亿元，同比增长124.62%。公司紧跟电力交易产品功能和适用性改进，并完善储能产品服务体系，提升虚拟电厂技术能力，加速布局虚拟电厂运营。

毛利率与费用情况

• 毛利率：2023年为67.55%，同比增长0.94个百分点；2024年Q1为65.25%，同比下降0.13个百分点。
• 费用增长：销售、管理、研发费用分别为25.86%、9.43%、19.16%，同比分别变化-0.07、+1.28、+1.58个百分点。增长主要由人员规模扩张及股权激励费用增加所致。

发展策略与展望

• 行业机遇把握：公司聚焦新能源行业的发展机遇，持续提升传统业务市场份额，同时积极探索人工智能等新兴技术，通过技术创新实现产品升级。
• 战略布局：在新能源电力管理“源网荷储”一体化服务体系上下功夫，加强电网端、负荷端的产品和服务研发。

投资建议与风险提示

• 投资建议：预计2024-26年营业收入分别为6.19/8.09/10.23亿元，归母净利润分别为1.12/1.45/1.84亿元。给予公司2024年55倍PE，对应目标价62.2元，维持“强推”评级。
• 风险提示：包括下游行业政策变动风险、市场竞争加剧风险、应收账款回收风险等。