4月乘用车批发销量同比增长9.8%，美国拟对中国电动汽车征收四倍关税

行业重点新闻。（1）4月全国乘用车批发销量195.2万辆，同比增长9.8%。据乘联会，4月全国乘用车零售销量153.2万辆，同比下降5.7%，环比下降9.4%；今年以来累计零售636.4万辆，同比增长8.0%。4月全国乘用车厂商批发销量195.2万辆，同比增长9.8%，环比下降11.2%。（2）4月18日至5月5日理想L6首销期内累计定单超过41,000台。（3）问界M9上市136天累计大定突破8万台。（4）极氪正式登陆纽约证券交易所。极氪品牌于2021.4.15发布，先后推出5款全新车型，累计交付车辆超过24万辆，已进入全球20多个国家。（5）广汽首个海外CKD工厂正式竣工量产。广汽乘用车和华丽山陈唱汽车有限公司在马来西亚吉隆坡Segambut（泗岩沫）工厂举行了马来西亚CKD工厂竣工暨量产仪式。随着首款车广汽传祺GS3影速从生产线上驶出，标志着广汽与陈唱的战略合作取得了重要阶段性成功。（6）比亚迪海鲨皮卡将于5月14日全球首发。比亚迪全新海鲨（Shark）皮卡将于5月14日在墨西哥全球首发亮相。海鲨皮卡基于比亚迪超级混动越野平台DMO平台打造。（7）比亚迪发布全新e平台3.0 Evo。5月10日，比亚迪全新一代e平台3.0 Evo及首搭车型海狮07EV全球同步首发。该全新平台集合了全球首创CTB整车安全架构、全球首创十二合一智能电驱、全球首创智能宽温域高效热泵、全球首创全域智能快充、全球首创智能运动控制五大最新技术集群。23000rpm全球量产最高转速电机、智能升流快充技术、智能末端快充技术、超级iTAC等突破性技术全部搭载于海狮07EV。（8）上汽荣威发布DMH技术品牌。5月10日，上汽荣威发布“DMH超级混动技术”技术品牌。DMH超级混动技术具有模块化、集成化、专属化三大技术特点。该系统按照模块化设计、系列化构型，通过一套系统匹配PHEV/EREV/HEV等不同混动路线，可覆盖全球不同用户的驾驶需求及油耗法规，同时，该系统拥有行业首创的“能量域”全域热管理、动力总成大脑PICU、发动机+P1电机同轴结构等多项领先技术，以软件算法为核心，匹配混动专用高效发动机、变速箱、长续航电池等专用硬件，“软硬兼施”，做到超级融合。（9）美国拟对中国电动汽车征收四倍关税，预计会将关税税率从25%提高到大约100%。 行情回顾：本周A股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深300指数涨幅1.72%，其中汽车板块涨幅0.16%，涨跌幅位居A股中信一级行业第24位。（2）本周SW乘用车涨幅0.39%，小米集团-W、比亚迪领涨。（3）本周SW商用车涨幅1.85%，宇通客车、金龙汽车领涨。（4）本周SW汽车零部件涨幅0.30%，亚通精工、钧达股份领涨。 本周观点：多款优质新车逐步上市/交付，电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。整车厂方面，建议关注零跑汽车、长城汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、赛力斯、北汽蓝谷、比亚迪、吉利汽车、广汽集团、长安汽车、江淮汽车；零部件方面，建议关注沪光股份、浙江仙通、无锡振华、森麒麟、上声电子、福耀玻璃、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、伯特利、常熟汽饰、新泉股份、爱柯迪、中国汽研、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。 风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、海内外汽车销量不及预期 1.行业重点新闻 4月全国乘用车批发销量195.2万辆，同比增长9.8%。4月全国乘用车零售销量153.2万辆，同比下降5.7%，环比下降9.4%；今年以来累计零售636.4万辆，同比增长8.0%。4月全国乘用车厂商批发销量195.2万辆，同比增长9.8%，环比下降11.2%。（乘联会公众号） 理想L6首销期累计定单已超过41,000台。4月18日至5月5日理想L6首销期内累计定单超过41,000台。（理想汽车公众号） 问界M9上市136天累计大定突破8万台。（鸿蒙智行） 极氪正式登陆纽约证券交易所。极氪品牌于2021.4.15发布，先后推出5款全新车型，累计交付车辆超过24万辆，已进入全球20多个国家。（极氪ZEEKR公众号） 广汽首个海外CKD工厂正式竣工量产。广汽乘用车和华丽山陈唱汽车有限公司在马来西亚吉隆坡Segambut（泗岩沫）工厂举行了马来西亚CKD（完全散件组装，Completely Knocked Down）工厂竣工暨量产仪式。随着首款车广汽传祺GS3影速从生产线上驶出，标志着广汽与陈唱的战略合作取得了重要阶段性成功。（乘联会公众号） 比亚迪海鲨皮卡将于5月14日全球首发。比亚迪全新海鲨（Shark）皮卡将于5月14日在墨西哥全球首发亮相。海鲨皮卡基于比亚迪超级混动越野平台DMO平台打造。（乘联会公众号） 比亚迪发布全新e平台3.0 Evo。5月10日，比亚迪全新一代e平台3.0 Evo及首搭车型海狮07EV全球同步首发。该全新平台集合了全球首创CTB整车安全架构、全球首创十二合一智能电驱、全球首创智能宽温域高效热泵、全球首创全域智能快充、全球首创智能运动控制五大最新技术集群。23000rpm全球量产最高转速电机、智能升流快充技术、智能末端快充技术、超级iTAC等突破性技术全部搭载于海狮07EV。（乘联会公众号） 上汽荣威发布DMH技术品牌。5月10日，上汽荣威发布“DMH超级混动技术”技术品牌。DMH超级混动技术具有模块化、集成化、专属化三大技术特点。 该系统按照模块化设计、系列化构型，通过一套系统匹配PHEV/EREV/HEV等不同混动路线，可覆盖全球不同用户的驾驶需求及油耗法规，同时，该系统拥有行业首创的“能量域”全域热管理、动力总成大脑PICU、发动机+P1电机同轴结构等多项领先技术，以软件算法为核心，匹配混动专用高效发动机、变速箱、长续航电池等专用硬件，“软硬兼施”，做到超级融合。（乘联会公众号） 美国拟对中国电动汽车征收四倍关税。根据《华尔街日报》（WSJ）在5月10日的报道，拜登政府正准备在未来几天内提高对来自中国的清洁能源产品的关税，其中对中国电动汽车将征收四倍关税，预计会将关税税率从25%提高到大约100%。（道琼斯风险合规公众号） 2.板块市场表现：本周A股汽车板块跑输大盘 图1：A股汽车板块本周涨跌幅中信一级行业排名第24位 图2：A股汽车板块本年度涨跌幅中信一级行业排名第10位 表1：本周乘用车板块小米集团-W、比亚迪领涨 表2：本周商用车板块宇通客车、金龙汽车领涨 表3：本周汽车零部件板块亚通精工、钧达股份领涨 3.本周乘用车板块PE估值上升，商用车板块、汽车零部件板块PE估值下降 图3：乘用车板块市盈率本周上升 图4：商用车板块市盈率本周下降 图5：汽车零部件板块市盈率本周下降 4.新车发布：智己L6、领克07等新车上市在即 表4：自主品牌新车上市规划：智己L6、领克07等新车上市在即 5.上游重点数据跟踪 图6：钢铁指数2024年3月起至今相对稳定 图7：铝锭价格2024年3月起至今有所上升（元/吨） 图8：天然橡胶价格2024年3月起至今相对稳定（元/吨） 图9：浮法平板玻璃价格2024年3月起至今有所下降（元/吨） 图10：聚丙烯2024年3月起至今相对稳定（元/吨） 图11：碳酸锂价格2024年3月起至今有所上升（元/吨） 6.风险提示 宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、海内外汽车销量不及预期。