HJT非低价中标标段公示，工信部发文利好锂电产能优化

核心推荐：协鑫科技、天顺风能、三星医疗，福斯特，宁德时代。 光伏：HJT非低价中标标段公示，年内采购量迅速上升。5月10日，中国大唐集团公布了2024-2025年度光伏组件集采1GW异质结光伏组件中标候选人，中标文件显示，东方日升、华晟新能源、金刚光伏三家企业中标，为本次中标候选人。此前的开标文件显示，本次1GW异质结组件共吸引了13家企业投标竞价，其中报价最低为0.89元/W，最高1.08元/W，均价为0.951元/W，均价较高，非低价中标。HJT路线在此轮中中标量与均价均未反应出严重的恶性竞争，关注HJT路线迈为股份、东方日升。在需求端有望持续向好的背景下，重点推荐2024业绩有望向好并具备高需求弹性的辅材环节福斯特、福莱特、赛伍技术、通灵股份等。以及钨丝金刚线市占率提升下的相关标的美畅股份、厦门钨业。在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技。 风电&电网：深远海发展加速，海缆需求有望迎来高增。近日，中国三峡发布青岛深远海400万千瓦海上风电项目海缆桌面路由初步勘察项目、主体工程用海服务项目、送出工程用海服务项目公告；项目场址中心离岸距离约130km。此次招标，要求2025年8月31日前编制完成海域使用论证报告、空间利用规划报告并满足项目用海预审/批复要求，预期青岛深远海400万千瓦海上风电项目有望在2026年开始建设。此前2024年3月，大唐粤东国管海域海上风电3000MW启动，此三项目均采用2回500kV送出海缆进行外送。广东国管海域海上风电总计规模达16GW，有望均采用高压/柔直海缆进行外送。深远海发展加速，海缆需求有望迎来高增。风电板块，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、海力风电、大金重工、天能重工等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、亨通光电、起帆电缆、太阳电缆。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。电力设备出海，变压器方面首推干变出海龙头金盘科技，其次明阳电气、伊戈尔；电表首推三星医疗、海兴电力，及矩华科技；以及有载分接开发龙头华明装备；电力线缆出口企业华通线缆。特高压建设持续高企，柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞；关注GIS龙头平高电气、电力设备民营龙头思源电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷；换流变压器中国西电、特变电工。 配电网板块许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 氢能：交通部发布《氢气（含液氢）道路运输技术规范》征求意见稿。文件规定了氢气（含液氢）道路运输的装备条件、企业条件、运输要求、装卸安全等要求，进一步细化液氢在运输环节的标准规范，为实现民用液氢道路运输提供了前提保障。这一标准的制定，有助于提高道路运输行业氢气运输的安全水平，推进氢气运输行业的发展。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2024年4月储能相关招标项目总规模约3888.17MW/20247.25MWh。根据储能头条，1）招标规模：4月储能相关招标项目总规模约3888.17MW/20247.25MWh。其中，储能系统招标规模为796.80MW/1577.42MWh，EPC招标规模为2533.31MW/6019.97MWh。 2）中标规模：4月储能相关中标项目总规模约1417.94MW/8297.18MWh。其中，储能系统中标规模为96.58MW/5565.97MWh，EPC中标规模为1307.36MW/2703.21MWh。3）均价：4月EPC投标报价区间为0.84元/Wh-1.975元/Wh，储能系统投标报价区间为0.54元/Wh-1.514元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：工信部发布《锂电池行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿），利好锂电产能优化。2024年5月8日，工信部对《锂离子电池行业规范条件（2021年本）》进行修订，形成《锂电池行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿）。新行业规范在产品性能、工艺水平和绿色低碳方面均有更严格要求，有助于控制新增产能节奏和质量，利好产能格局优化。对于企业应具备的条件部分，2024年本新增“鼓励企业创建绿色工厂”，另外仍然要求“申报时上一年度实际产量不低于同年实际产能的50%”，在一定程度上抑制了锂电企业的大幅扩张。对于生产工艺和设备部分，2024年本基本和2021年本维持一致。对于综合能耗部分，2024年本新增正极/负极/隔膜/电解液企业的产品综合能耗要求。在锂电池产品性能部分，无论是针对电池（电池组），还是锂电材料，2024年本对产品性能的要求进一步提升，这将加速落后产能的淘汰。建议关注宁德时代、科达利、湖南裕能、尚太科技、天赐材料、容百科技、璞泰来、德方纳米。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2024年5月6日-5月10日上涨3.3%，今年以来累计跌幅为11.1%。 图表1：2024年5月6日-5月10日行业涨跌幅情况 图表2：2024年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2024年5月6日-5月10日光伏设备（申万）上涨1.75%；风电设备（申万）上涨3.64%；电池（申万）上涨3.36%；电网设备（申万）上涨5.02%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 HJT非低价中标标段公示，年内采购量迅速上升。5月10日，中国大唐集团公布了2024-2025年度光伏组件集采1GW异质结光伏组件中标候选人，中标文件显示，东方日升、华晟新能源、金刚光伏三家企业中标，为本次中标候选人。此前的开标文件显示，本次1GW异质结组件共吸引了13家企业投标竞价，其中报价最低为0.89元/W，最高1.08元/W，均价为0.951元/W，均价较高，非低价中标。HJT路线在此轮中中标量与均价均未反应出严重的恶性竞争，值得关注。 产业链价格：当前硅料44元/kg虽然已切入硅料全部厂商现金成本区间内，但硅料仍在清库过程中，后续下跌空间依然存在。硅片/电池/组件受硅料价格下跌影响，整体产业链后续价格走势仍悲观。 图表4：2023年下半年至今多晶硅致密料均价（元/kg） 图表5：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon组件均价（元/W） 图表6：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon硅片均价（元/片） 图表7：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon电池片均价（元/W） 当前N-P价差呈现逐步收窄，硅片倒挂情况严重。判断系硅片/电池/组件端P转N速度过快导致N型产业链出现小幅过剩情况。我们认为N型产业链大趋势不变，具备N型产能结构优势的企业依然在2024年竞争格局中存在较大优势。 图表8：2024年最新182N-P价差情况（单位：元/W，Perc/TOPCon硅片单片瓦数分别按7.75/8.35W计算） 当前光伏板块观点： 光伏产业链大部分标的均处于超跌范围内，重点推荐2024业绩有望向好并具备高需求弹性的辅材环节福斯特、福莱特、赛伍技术、通灵股份等。以及钨丝金刚线市占率提升下的相关标的美畅股份、厦门钨业。 关注HJT路线迈为股份、东方日升。 在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技。 2.1.2风电&电网 深远海发展加速，海缆需求有望迎来高增。近日，中国三峡电子采购平台发布三峡集团山东分公司青岛深远海400万千瓦海上风电项目海缆桌面路由初步勘察项目、主体工程用海服务项目、送出工程用海服务项目公告。山东青岛深远海400万千瓦海上风电项目位于山东青岛东南部深远海域。场址中心离岸距离约130km，水深 45~49m 。风电场场址范围东西向长约33.7km，南北向宽约25.5km，场址面积606.2km，风电场总装机容量为4002MW。此次招标，要求2025年6月30日前编制完成海域使用论证报告并取得主管部门组织的专家评审意见，满足项目用海预审要求；2025年8月31日前编制完成空间利用规划报告并取得主管部门组织的专家评审意见，满足项目用海批复要求。预期青岛深远海400万千瓦海上风电项目有望在2026年开始建设。此外2024年3月，大唐粤东海上风电基地2-3项目、大唐粤东海上风电基地4-1项目、大唐粤东海上风电基地4-2项目启动。此三项目均为广东省国管海域海上风电，装机规模均为1000MW，其中粤东海上风电基地2-3项目离岸距离分别为65km，此三项目均采用2回500kV送出海缆进行外送。与220KV交流送出海缆比，500kv海缆价值量更大。广东国管海域海上风电总计规模达16GW，有望均采用高压/柔直海缆进行外送。 深远海发展加速，海缆需求有望迎来高增。 当前风电&电网板块观点： 风电环节：首推基础环节天顺风能，其次关注泰胜风能、海力风电、大金重工、天能重工等。关注海风需求变化对产业链影响，铸锻件龙头日月股份、金雷股份，海缆龙头东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆、太阳电缆等。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。关注风电主机金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能。 电力设备环节：柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，首推干变出海龙头金盘科技，其次明阳电气、伊戈尔；换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管龙头派瑞股份； IGBT供应商时代电气；电力线缆出口企业华通线缆。配电网设备企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 2.1.3氢能&储能 氢能：交通部发布《氢气（含液氢）道路运输技术规范》征求意见稿。文件规定了氢气（含液氢）道路运输的装备条件、企业条件、运输要求、装卸安全等要求，进一步细化液氢在运输环节的标准规范，为实现民用液氢道路运输提供了前提保障。这一标准的制定，有助于提高道路运输行业氢气运输的安全水平，推进氢气运输行业的发展。 推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能周度招标、中标情况： 招标：4月储能相关招标项目总规模约3888.17MW/20247.25MWh，共有招标项目47个 。其中 ， 储能系统招标规模为796.80MW/1577.42MWh，EPC招标规模为2533.31MW/6019.97MWh。 图表9：2023年11月至今月度储能相关招标规模（MWh） 图表10：2023年11月至今月度储能系统&储能EPC招标规模（MWh） 中标：4月储能相关中标项目总规模约1417.94MW/8297.18MWh，中标及候选人公示项目共30个。其中，储能系统中标规模为96.58MW/5565.97MWh，EPC中标规模为1307.36MW/2703.21MWh。 图表11：2023年11月至今月度储能相关中标规模（MWh） 图表12：2023年11月至今月度储能系统&储能EPC中标规模（MWh） 均价：4月EPC投标报价区间为0