冠通研究：基本面仍有支撑，短期震荡思路对待

【冠通研究】 基本面仍有支撑，短期震荡思路对待 制作日期：2024年5月10日 【策略分析】 期货盘面上，受消息面影响，今日尿素高开低走，收盘价格重心明显下移。节后尽管期货市场氛围偏弱，但是现货市场需求强劲，工厂待发订单充足，工厂报价持续坚挺。近期装置检修较多，日产快速下滑，短期看仍有检修计划，日产将延续收紧。需求端，下游复合肥厂采购仍是尿素的主要需求支撑点，短期复合肥市场产销双旺，预计对尿素采购仍能维持强度；农需阶段性备货，整体上短期刚需较为强劲。成本端，近几日坑口报价小幅探涨，短期暂未看到大幅上涨驱动。我们认为短期尿素基本面仍对盘面形成支撑，建议震荡思路对待；后续关注需求跟进力度，特别是复合肥市场的需求力度，高氮复合肥旺季生产转弱后，加之05合约交割，盘面或再度承压。 【期现行情】 期货方面：尿素主力2409合约2130元/吨高开后单边下行，收于2086元/吨，收成一根上下影线均较短的大阴线，跌幅1.7%，日成交环比放量，持仓量236996手（-5488手）。前二十名主力持仓席位来看，多减空增，多头主力减仓 更加积极；其中，国泰君安净多单增加4973手、东证期货净多单增加2000手、 徽商期货净多单减少2856手、中泰期货净空单增加420手、永安期货净空单减 增加2767手、中信期货空单增加2795手、方正中期净空单增加2423手。多空双方持仓变动较大。 2024年5月10日，尿素仓单数量2020张，环比上个交易日持平。 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 现货方面：今日工厂报价持稳为主，部分地区小幅上扬；山东、河北及河南尿素工厂今日主流出厂价格范围在2250-2270元/吨。 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 【基本面跟踪】 基差方面：今日期货盘面价格下移，现货价格持稳为主；以山东地区为基准，尿素基差有所走强，尿素9月合约基差234元/吨（+42元/吨）。目前基差处于年初以来中等水平，季节性走势上，后续基差或逐渐震荡走强。 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 供应数据：5月10日国内尿素日产大约日产18.00万吨，同比偏高1.23万 吨。河北唐山邦力、湖北三宁5月10日期检修，山东瑞星、山西潞安5月10日复产。 数据来源：隆众、冠通研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。