中化国际600500交流纪要调研纪要

中化国际交流 化学制品中化国际2024-05-09 Q1：2023年公司的经营业绩概况如何？ A1：2023年，公司全年实现总收入542.72亿元，与上一年度相比下降了38%，这一显著变化主要 受两个因素影响：一是化工行业整体市场环境的低迷，二是公司进行了股权处置操作，直接导致收入减少约170亿元，同时，产品价格的普遍下跌又造成了大约160亿 元的负面影响。净利润方面，公司出现了18.48亿元的亏损，较前一年度大幅下 滑241%，这一结果主要归咎于市场行情持续走低、新装置的产能爬坡阶段尚未达到最佳效益，以及 公司不得不计提的商誉和长期资产减值准备。Q2：2024年第一季度的经营情况是否有改善？ A2：进入2024年第一季度，公司收入为116.17亿元，同比下降21% ，若采用可比口径计算，则下降幅度为16.08%，显示出一定的市场压力持续存在 。尽管净利润依旧为负，达到2.86亿元，但与前两个季度相比，亏损幅度有所收窄 ，同比下降 353%。值得肯定的是，公司的营运资金周转率显著提升78%，经营性现金流也实现了积极变化，净流入达到17.05亿元，第一季度单独计 算，现金流净流入2.48亿元，较去年同期增加了1.1亿元，表明公司的财务健康状况正在逐步改善。 Q3：公司在重点项目与战略发展规划上有哪些具体动作？ A3：公司在重点项目推进上取得了实质进展，连云港基地的碳三产业链项目，包括PDH （丙烷脱氢）、PO（环氧丙烷）以及第二套双酚A装置均顺利投产，这标志着公 司向高端化学品领域迈出重要一步。此外，申奥促进级项目预计将在2024年下半年投料试车，方轮2500吨扩产项目则规划于第四季度开始试运行，这些项目将进一步增强 公司的生产能力与市场竞争力。 Q4：公司未来的发展战略框架是怎样的？ A4：展望未来，公司规划构建“2+2+2”产业链格局，即重点发展两条核心产业链——环氧树脂 和添加剂产业链、工程塑料产业链，同时培育两条新兴产业链，涉及功能性化学品，并围绕方轮等特色产品深化布局。这一战略旨在通过产业链的垂直整合与横向拓展，形成协同效应，提升市场响应速度与产品附加值。同时，公司还将打造产业营销服务平台， 以更高效的方式对接市场需求，优化资源配置。Q5：公司在内部管理与组织架构上有何调整？ A5：面对行业挑战与内部转型需求，公司正积极推进管控模式及组织架构的改革，旨在实现一体化运营管控，提高决策效率与执行力。通过聚焦核心产业链的发展，公司力求在资源 配置、技术研发、市场营销等方面实现更紧密的协同作业，以灵活应对市场变化，加速技术创新与产业升 级，为公司的长远发展奠定坚实基础。 Q：当前宏观经济形势下，化工行业面临的挑战及公司如何看待中国经济前景？ A：尽管当前宏观经济形势仍然存在不确定性，但中国经济长期向好的基本面保持不变，为各行各 业的发展提供了坚实的宏观基础。化工行业当前面临的主要挑战来自两方面：一是上游原材料价格持续高位运行，增加了生产成本；二是下游需求疲软，影响了产品销售。然而，随着 全球经济逐步复苏，尤其是国内经济刺激政策的实施，化工行业的需求侧有望迎来修复，带动整个行业的回暖。 Q：公司2024年的总体经营思路是什么？ A：2024年，公司确立了“稳中求进、以进促 稳”的工作思路，核心在于聚焦主营业务，通过创新驱动，深化内部改革，同时坚守风险 防控的底线，确保企业的高质量发展。这意味着公司将更加注重内部管理和技术创新，优化产品结构，提升核心竞争力，同时灵活应对市场变化，稳健推进战略目标的实现。 Q：碳三产业链产品当前的市场状况及公司策略？A：碳三产业链产品当前市场景气度受到产能扩张与市场需求的双重影响，短期内供大于求的现象依然存在，给产品价格带来压力。不过，公司对 于中长期市场持乐观态度，预期随着供需平衡的逐步调整，价格有望恢复。为此，公司采取了提升产能利用率和降本增效的策略，同时强化与下游客户的合作与服务，以确保在市场恢复时能迅速抓住机遇，提升市场份额。 Q：公司资产减值风险及连云港碳三项目的最新进展如何？ A：资产减值风险直接关联到公司的经营状况，公司正密切关注市场动态。如果下半年经济如预期般恢复，市场需求增强，将有效减轻资产减值的压力。至于连云港碳三项目，预计到五月底，产能利用率将提升至85%以上，这将极大提升公司的生产能力。另外，促进 剂项目计划在六月底开始投料，七月正式开车，这将进一步完善公司的产业链布局，提升整体竞争力。 Q：聚合物添加剂市场现状及公司应对策略？ A：当前聚合物添加剂市场竞争异常激烈，公司对此采取了提升产能利用率和降低成本的双管 齐下策略，以增强市场竞争力。特别是在防老剂产品 线上，出口情况表现良好，预计下半年随着国际市场需求的回升，盈利水平将进一步增强。公司将继续关注国际市场动态，优化出口策略，同时探索新技术、新产品的研发，以持续巩固和扩大在该领域的市场份额。 Q：公司在产品规划方面的主要发展方向是什么？预期达到的目标是什么？ A：我们公司目前的核心战略是聚焦于环氧树脂、防老剂、促进剂、特种工程塑料以及方轮材料等产业链的深化发展。我们的目标是通过技术创新和产能优化，将这些产品线提升至国内领先地 位，实现产品性能和市场份额的双重突破。这不仅包括提升产品质量和应用性能，以满足高端市场需求，还包括通过工艺改进和成本控制，增强在国内外市场的竞争力。一旦成功实现产业链的领先地位，我们预计公司的盈利能力将显著增 强，同时，公司的市值也有望迎来显著的增长，反映出市场对公司未来发展前景的高度认可。Q：公司对于关联交易和同业竞争问题的管理策略是什么？ A：我们公司一直秉持公开透明的原则，对关联交易和同业竞争问题给予高度重视。为了维护公司及所有股东的利益，我们持续优化治理结构，确保所有交易的公正性和透明度。我们会定期审查关联交易情况，确保其符合市场原则，避免任何不当利益输送。针对可能出现的同业竞争问题， 我们将通过合理的业务布局和资产整合策略，减少潜在冲突，确保各个业务单元能够专注发展 ，互不影响。未来，我们会在适当的时机，根据市场环境和公司战略需要，进行必要的资产整合，进一步优化资源配置，提升整体运营效率和市场竞争力。 Q：公司在自产黄阳绿丙烷的使用和销售上有什么特点？ A：目前，公司自产的黄阳绿丙烷主要服务于内部需求，用于支持本公司系统内的生产活动 ，因此，其自用比例较高，外销量相对较少。这样做 主要是为了保障公司内部供应链的稳定性和成本效益，通过垂直整合，我们能够更好地控制原料质量，降低生产成本，同时提高整体运营的灵活性和反应速度。对于有限的外售部分， 我们也会优先考虑供应给系统内的关联公司，以确保资源的高效利用和协同效应的最大化。这种策略有助于公司更好地把握市场波动，优化资源配置，为公司长期稳定发展奠定坚实的基础。