2024年Q1消费新潜力白皮书-服饰鞋包

01食品饮料 02保健品 Contents Contents目录 03家用电器 04美妆护肤 05服饰鞋包 063C数码 07宠物 08珠宝首饰 09母婴 024 数据概要&消费趋势 •1月服务消费修复延续，商品消费低基数下同 比全面改善，地产依旧是拖累项。1)服务消费 旅行出游恢复情况 出游人次恢至19年同期旅游收入恢复至19年同期 方面，元旦清明节出行修复向好。经文化和旅游部数据中心测算，假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较 2019年同期增长12.7%。 •24Q1消费者信息指数以及居民消费倾向相较过往同期仍有小幅修复 68.0% 39.2% 119.1%112.8% 100.7%94.9% 104.1%101.5%109.4%105.6%111.5%112.7% 23清明23五一23端午23中秋国庆24元旦24清明 消费者信心指数 消费者信心指数 居民消费倾向 人均消费支出人均可支配收入人均消费支出/人均可支配收入 150 120 90 60 30 2201 2202 2203 2204 2205 2206 2207 2208 2209 2210 2211 2212 2301 2302 2303 2304 2305 2306 2307 2308 2309 2310 2311 2312 2401 2402 0 数据来源：国家统计局;民生证券;公开信息整理 89.1 15,000 10,000 5,000 0 61.4% 21Q1 69.4% 21Q2 67.3% 21Q3 77.0% 21Q4 61.8% 22Q1 66.1% 22Q2 66.6% 22Q3 72.1% 22Q4 62.0% 23Q1 68.2% 23Q2 69.8% 23Q3 74.0% 23Q4 63.3% 24Q1 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 24Q1 •受低基数影响，疫情放开后消费复苏，外出需求以及可选消费表现强劲，消费意愿好转 •疫情疤痕效应显现，消费持续性弱，更多结构性的分化复苏。央行储户问卷显示，居民就业感受指数、收入感受指数转向下 •日用品等消费动力不足。地产相关产业如家具建材等降幅扩大。出行、升级类如体育、娱乐、珠宝恢复情况已好于2019年同期 •CPI转负，商品性价比概念突出。双11内生动力不足，可选服 饰、珠宝等消费领先，地产相关消费仍旧偏弱 •社零连续3个月放缓，一方面受23Q1基数影响，但商品消费偏弱拖累明显，消费者消费意愿和信心偏低 行 18.4% 社会零售及网络零售趋势，202301-202403 社零YoY实物商品网络零售累计YoY 14.4% 12.7% 10.6% 11.8% 10.4% 10.8% 11.60% 10.0% 9.5% 8.9% 7.3% 7.6% 8.4% 10.1% 8.3% 8.4% 7.4% 5.3% 3.5% 4.6% 5.5% 5.5% 3.1% 2.5% 3.10% 2302 2303 2304 2305 2306 2307 2308 2309 2310 2311 2312 2402 2403 电商消费占比：24.2% 电商增速趋近临界值，达到历史峰值后，向上突破趋势减弱 电商消费占比：23.3% 数据来源：魔镜洞察；新浪财经 数据说明：1统计局公布1-2月整体数据；2网络零售同比为截至当月累计值同比； 行业机会 品类 2302 2303 2304 2305 2306 2307 2308 2309 2310 2311 2312 2402 2403 24Q1 零食降级、无添加概念 必选品类 粮油、食品 9.0% 4.4% 1.0% -0.7% 5.4% 5.5% 4.5% 8.3% 4.4% 4.4% 5.8% 9.0% 11.0% 9.6% 饮料 5.2% -5.1% -3.4% -0.7% 3.6% 3.1% 0.8% 8.0% 6.2% 6.3% 7.7% 6.9% 5.8% 6.5% 婚宴场景 烟酒 6.1% 9.0% 14.9% 8.6% 9.6% 7.2% 4.3% 23.1% 15.4% 16.2% 8.3% 13.7% 9.4% 12.5% 日用品类 3.9% 7.7% 10.1% 9.4% -2.2% -1.0% 1.5% 0.7% 4.4% 3.5% -5.9% -0.7% 3.5% 0.7% 中西药品类 19.3% 11.7% 3.7% 7.1% 6.6% 3.7% 3.7% 4.5% 8.2% 7.1% -18.0% 2.0% 5.8% 5.8% 户外风潮、小众运动 可选品类 服装鞋帽、针纺织品 5.4% 17.7% 32.4% 17.6% 6.9% 2.3% 4.5% 9.9% 7.5% 22.0% 26.0% 1.9% 3.8% 2.5% 国货平替、精细化运营 化妆品类 3.8% 9.6% 24.3% 11.7% 4.8% -4.1% 9.7% 1.6% 1.1% -3.5% 9.7% 4.0% 2.2% 3.4% 投资+消费双属性 金银珠宝类 5.9% 37.4% 44.7% 24.4% 7.8% -10.0% 7.2% 7.7% 10.4% 10.7% 29.4% 5.0% 3.2% 4.5% 家用电器和影像器材类 -1.9% -1.4% 4.7% 0.1% 4.5% -5.5% -2.9% -2.3% 9.6% 2.7% -0.1% 5.7% 5.8% 5.8% 文化办公用品类 -1.1% -1.9% 1.0% -1.2% -9.9% -13.1% -8.4% -13.6% 7.7% -8.2% -9.0% -8.8% -6.6% -8.0% 家具类 5.2% 3.5% 3.4% 5.0% 1.2% 0.1% 4.8% 0.5% 1.7% 2.2% 2.3% 4.6% 0.2% 3.0% 国产（华为）手机概念 通讯器材类 -8.2% 1.8% 14.6% 27.4% 6.6% 3.0% 8.5% 0.4% 14.6% 16.8% 11.0% 16.2% 7.2% 13.2% 石油及制品类 10.9% 9.2% 13.5% 4.1% -2.2% -0.6% 6.0% 8.9% 5.4% 7.2% 8.6% 5.0% 3.5% 4.5% 汽车类 -9.4% 11.5% 38.0% 24.2% -1.1% -1.5% 1.1% 2.8% 11.4% 14.7% 4.0% 8.7% -3.7% 3.8% 建筑及装潢材料类 -0.9% -4.7% -11.2% -14.6% -6.8% -11.2% -11.4% -8.2% -4.8% -10.4% -7.5% 2.1% 2.8% 2.4% 平稳 边际转好边际转弱 数据来源：国家统计局；公开信息整理 1 2 3 4 强产品力、运营力、营销力的户外运动概念持续，国产品牌受益“消费+投资”双重需求顺应消费结构趋势，重新定位 国货美妆龙头品牌份额提升，国民运动风潮兴起驱动的黄金珠宝品牌改变策略的性价比品牌 金价再突破有望带动黄金珠宝行业景气度，关注强α国货美妆品牌及新品推出。（1）黄金珠宝（2）国货美妆（3）24年国内消费结构化、需求修复。 •短期行业温和复苏、品牌持续分化；国货美妆公司有望在变化中抢占市场及心智 •持续拓品类、拓渠道完成产品升级换代、依靠大单品引流搭建产品矩阵 •垂直领域布局，满足消费升级的特定需要 •出行旺季到来，骑行、平民露营、户外运动等概念保持热度 •奥运概念发酵，新材料研发驱动品牌升级换新 •国货认可度提升，平替国际品牌，精细化经营触达核心消费者 •消费+投资”双轮驱动下，黄金珠宝行业景气持续高涨 •短期关注各品牌开店推进情况及春节旺季销售良好表现 •长期看，产品研发和信息化能力是更值得关注的竞争要素。 •在渠道端构筑差异化产品力，拓展渠道店铺数量形成品牌优势 •把握国内消费降级趋势、助力品牌重新定位且具备强运营能力的品牌 •多渠道补贴，渠道迁移，商品定价策略调整短期适应市场需求的品牌 韩束、珀莱雅、薇诺娜、可复美、丸美、Whoo Lululemon、骆驼、斐乐、波司登、安踏、蕉下 潮宏基、老凤祥、周大生、中国黄金、周大福 三只松鼠、良品铺子、盐津铺子 数据来源：公开信息整理 行业 销售额 23Q4 24Q1 销售额同比 销量同比 均价（元） • 因23Q1处于疫后常态化初期，线上购买行为有待恢复，基数效应仍旧影响大部分行业24Q1同比表现 保健食品 18.0% 2.0% 20.9% 18.2% 203 174 • 线上消费行业结构性分化，食品饮料领衔各品类同比增长14.4%。2023年春节档期前置且春节人口流动受限造 食品饮料 1.3% 14.4% 1.4% 20.8% 54 51 成线上购买行为偏弱导致基数偏低。部分品牌采用降价策略以迎合消费趋 宠物用品 -3.8% 0.4% 20.5% 24.8% 62 • 势获得成效户外服饰延续过往景气度，小众运动 服饰鞋包 -4.9%6.5% 2.7% 10.3% 140 124 热度高涨，全民健身浪潮下平民运动如羽毛球、乒乓等低门槛运动普及度 家用电器 -1.1%6.5% 2.7% 12.2% 460 341 • 提升相应运动配置购买增多。大家电冰洗空表现改善，家电行业整 美妆护肤 0.1% 1.3% 14.4% 16.2% 104 85 体增速转正，但是部分小家电智能电器能受市场下行影响，需求疲软 母婴 5.0% 18.1% 4.0% 17.5% 114 88 • 国货美妆新品发力，拓展新渠道效果显著叠加情人节等多因素拉动，销售 珠宝首饰1 21.9% 2.1% 49.9% 8.3% 95 喜人 3C数码 5.0%-3.8% 6.0% 8.6% 266 207 53 81 数据来源：魔镜洞察 数据说明：1珠宝首饰包含配饰等多个细分行业 重点品类品牌销售额及增速 TOP20TOP21-TOP50TOP51-TOP10025面积代表销售额(亿元)，横轴为该品牌同比增速 五个女博士哈药 健美生 康比特 vitafusion 保健食品 康麦斯康恩贝 益节 善存健安喜 goodhealth 仁和naturewise ezz axxzia 美斯蒂克 unichi susumotoya 谷本日记 伊利金龙鱼 沃隆特仑苏 三只松鼠乐事 红牛达利园 食品饮料 徐福记鲁花 海天康师傅 安慕希春光诺梵 享食者尚恰金典 qq星 飞鹤 麦富迪pidan 东方甄选 白象可口可乐 盐津铺子 认养一头牛江中食疗 宠物用品 力狼冠能皇家醇粹诚实一口 宽福鲜朗 俏贝丽 legendsandy 弗列加特比亿奇 派迪诺 耐克安踏 雪中飞 Lululemon高梵 凯乐石 服饰鞋包 啄木鸟 猫人波司登 斐乐 海澜之家 鸭鸭始祖鸟 美洋 贵人鸟 可隆 哥弟骆驼 伯希和 in’s 爱依服 徐琳 家用电器 戴森米家添可小天鹅 云鲸追觅 tymo mesmooth ffalcon德业 肌肤之钥 海蓝之谜 娇韵诗谷雨 美妆护肤 修丽可 自然堂圣罗兰 毛戈平 柳丝木 珀莱雅 伊菲丹 dcexport 轻氧左颜右色gik韩束 袋鼠妈妈inne 母婴飞鹤世喜 雀巢 伊利 皇家美素佳儿 布班迪 波咯咯 舒比奇 健敏思 菜百首饰六福珠宝 亚一老铺黄金 福来岛 中国珠宝 珠宝首饰 曼卡龙阮仕 凯风礼玉 领丰金 世纪缘 杰葵恩泽是你 周大生 vivo华为 明牌珠宝梦金园 千叶珠宝 新金山东黄金 3C数码荣耀 一加 七彩虹 科大讯飞 ktc 红米 华为智选 sanag中兴 tcl iqoo 0%20%30%50%70%80%110% 数据来源：魔镜洞察； 150% 180%200%240% 290% 300% YoY 数据说明：1按GMV排序，TOP20品牌为所处行业GMV增速大于15%的品牌，TOP21-50为GMV增速大于50%的品牌，TOP51