医药行业2023年年报及2024年一季报总结：业绩低点已过，看好后续医药行情

医药行业2023年年报及2024年一季报业绩总结

主要亮点与趋势：

1. 收入与利润增长分化：

• 2023年，医药行业总收入21786亿元，同比增长6%，归母净利润1815.9亿元，同比下降2.4%。剔除新冠相关业务数据后，收入总额21680亿元，同比增长7%，归母净利润1787.7亿元，同比增长1.7%。
• 2024年Q1，收入5573.6亿元，同比下降0.2%，归母净利润504.6亿元，同比下降8.5%。

2. 子行业表现：

• 创新药及制剂：收入3488亿元，同比增长4.6%，归母净利润402.3亿元，同比增长7.7%。
• 医疗器械：收入1706亿元，同比下降5.0%，剔除新冠因素后，收入1665亿元，同比增长0.3%。
• 中药：收入3495亿元，同比增长6.3%，归母净利润374.2亿元，同比增长28%。
• 血制品：收入232亿元，同比增长14.9%，归母净利润48亿元，同比增长6.4%。
• 医疗服务：收入565.1亿元，同比增长27.6%，归母净利润50.6亿元，同比增长375.2%。

3. 分季度分析：

• 2023年Q4，收入同比略增，归母净利润同比下降。2024年Q1，收入和净利润增速承压。
• 2023年，实现收入正增长的公司占比64%，归母净利润正增长的公司占比57%。

4. 全行业表现概览：

• 2023年，收入和利润增速在医药分销、中药、药品板块最为显著。
• 2024年Q1，行业收入和利润增长受到政策环境影响和疫情产品基数效应的双重压力。

5. 风险提示：

• 药品降价预期风险。
• 政策风险及执行进度低于预期风险。
• 研发失败风险。

核心观点：

• 医药行业在2023年的年报及2024年一季报中展现了收入与利润的增长分化现象，不同子行业的表现各异，反映出医药行业的复杂性和多样性。
• 政策环境、疫情因素以及行业内部的竞争态势对行业整体业绩产生了显著影响，特别是创新药、医疗器械和中药等领域显示出较强的韧性。
• 随着政策的逐步稳定和市场环境的恢复，医药行业有望迎来更加稳定和可持续的增长期。