进出口点评报告国内外环境改善，外贸增速上涨

北京大学国民经济研究中心 �口韧性复工复产步伐加快，进�口增速回暖 国内外环境改善，外贸增速上涨 ——蔡含篇 进�口点评报告 A0306-20240509 2024年4 月 上年同期值 上期值 官方值 北大国民经济研究中心预测 值 Wind市场预测均值 出口同比(%) 7.1 -7.5 1.5 -5.7 -0.1% 进口同比(%) -8.6 -1.9 8.4 1.3 3.5% 贸易差额 （亿美元） 862.6 585.5 723.5 659.5 774.2 北京大学国民经济研究中心宏观经济研究课题组 学术指导：刘伟组长：苏剑 课题组成员： 蔡含篇陈丽娜黄昱程邵宇佳 联系人：蔡含篇联系方式：gmjjyj@pku.edu.cn 扫描二维码或发邮件订阅第一时间阅读本中心报告 要点 ●国际环境改善叠加基数效应，出口增速再次转正 ●中国经济恢复叠加基数效应，进口额增速显著上行 ●未来展望：主要经济体经济恢复，外贸增速或将筑底回升 北京大学国民经济研究中心 内容提要 2024年4月份，按美元计价，中国进出口总额5125.6亿美元，同比增长4.4%。其中，出口总额2924.5亿美元，同比增长1.5%；进口总额2201.0亿美元，同比增长8.4%；贸易顺差723.5亿美元。总体来看，4月份出口增速与进口增速均表现出不同程度的上行。 出口方面，4月西方主要国家与中国频繁互动，前期紧张的外部环境得到舒缓，尽管先行指标显示4月主要发达国家经济略有回调，但依然好于2023年末，叠加低基数效应，使 得4月出口金额增速小幅上行，较前期升9.0个百分点。 进口方面，中国国内经济走势平稳，经济复苏继续，2024年4月制造业PMI为50.4，位于荣枯线以上，制造业企业景气水平有所回升，叠加低基数效应使得4月进口金额增速再 次转正，较前期升10.3个百分点。 200 150 100 中国:出口金额:当月同比中国:进口金额:当月同比 000 800 600 400 200 0 200 400 600 800 723.50 1200 1 中国:贸易差额:当月值 50 0 -50 -100 1.50 8.40- - - 2019-04 2019-08 2019-12 2020-04 2020-08 2020-12 2021-04 2021-08 2021-12 2022-04 2022-08 2022-12 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 2019-04 2019-08 2019-12 2020-04 2020-08 2020-12 2021-04 2021-08 2021-12 2022-04 2022-08 2022-12 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 - 图1进出口额增速：当月同比（%）图2中国贸易差额：当月值（亿美元） 数据来源：Choice，北京大学国民经济研究中心数据来源：Choice，北京大学国民经济研究中心 正文 国际环境改善叠加基数效应，出口增速再次转正 2024年4月份，出口总额2924.5亿美元，同比增长1.5%，较前月升9.0个百分点。基 数效应是拉高出口额增速上涨的因素之一。2023年4月份，出口额同比增长7.1%，较2023 年3月份低4.1个百分点，对本月形成低基数效应。外部环境方面，4月中国外事活动频繁，其中美国财政部长和国务卿，德国总理均帅团访华。德国总理舒尔茨访华的随行团，包括诸如大众、拜耳、西门子等全球大型著名企业。5月，中国高层又出访法国、塞尔维亚、匈牙利三个欧洲国家。随着中国与西方主要国家互动增加，前期紧张的外贸环境舒缓，利于出口。需求方面，尽管4月主要国家经济继续缓慢复苏，尽管较3月出现回调，但较2023年 存在企稳迹象。4月，美国Markit制造业PMI49.9，位于荣枯线以下；欧洲、日本的制造业 北京大学国民经济研究中心 PMI虽仍位于荣枯线以下，但较2023年11、12月份却有所上涨。 美国:Markit制造业PMI:季调欧元区:制造业PMI 日本:制造业PMI 60 50 40 30 20 10 0 49.90 49.60 45.70 70 出口金额:美国:当月同比出口金额:欧盟:当月同比出口金额:日本:当月同比出口金额:东盟:当月同比出口金额:俄罗斯:当月同比 2019-04 2019-08 2019-12 2020-04 2020-08 2020-12 2021-04 2021-08 2021-12 2022-04 2022-08 2022-12 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 2019-04 2019-08 2019-12 2020-04 2020-08 2020-12 2021-04 2021-08 2021-12 2022-04 2022-08 2022-12 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 - 图3全球制造业PMI（%）图4中国对主要经济体出口同比增速（%） 300 250 200 150 100 50 0 -50 100 8.10 -2.80 -3.60 -10.90 -13.60 数据来源：Choice，北京大学国民经济研究中心数据来源：Choice，北京大学国民经济研究中心 从4月的国别出口来看，中国对欧盟、美国、东盟和日本出口的当月同比增速分别为 -3.6%、-2.8%、8.1%和-10.9%，除日本外，均较前期存在不同程度上涨，中国对东盟、美国的出口额增速上升最大。受高基数效应影响，4月份中国对俄罗斯的出口额增速继续为负，为-13.6%。 45 200 100 40 1278..87 1.5 0 35 100 3.1 -18.30-13.50 30 300 出口金额:箱包及类似容器:当月同比 出口金额:机电产品:当月同比 出口金额:高新技术产品:当月同比55 出口金额:集成电路:当月同比出口金额:鞋靴:当月同比 出口金额:汽车包括底盘:当月同比50 制造业PMI制造业PMI:进口 50.4 48.1 2019-04 2019-08 2019-12 2020-04 2020-08 2020-12 2021-04 2021-08 2021-12 2022-04 2022-08 2022-12 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 2019-04 2019-08 2019-12 2020-04 2020-08 2020-12 2021-04 2021-08 2021-12 2022-04 2022-08 2022-12 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 - 图5中国主要出口商品出口同比增速（%）图6中国主要PMI指数（%） 数据来源：Choice，北京大学国民经济研究中心数据来源：Choice，北京大学国民经济研究中心 从4月的具体商品出口来看，中国出口机电产品1731.09亿美元，占中国出口总额的59.19%，仍在中国出口中占主导地位，同比增长1.5%。其中，出口集成电路129.55亿美元，同比增长17.8%，较前期升6.3个百分点；高新技术产品出口为701.97亿美元，同比增长 3.1%，较前期升5.8个百分点；汽车出口106.97亿美元，同比增长28.77%，继续保持高位增长。 中国经济恢复叠加基数效应，进口额增速显著上行 2024年4月，进口总额2201.0亿美元，同比增长8.4%，进口额增速显著上涨，较前期 北京大学国民经济研究中心 升10.3个百分点。这主要是因为中国经济逐渐恢复，内需增加，叠加基数效应，推动进口增速上涨。4月中国制造业PMI为50.4，位于荣枯线以上；2023年4月份中国进口总额同比增长-8.6%，较2023年3月份降6.8个百分点，对本月形成相对低基数效应。 从4月的国别进口来看，中国从美国、欧盟、日本和东盟进口的同比增速分别为9.3%、2.5%、3.9%和5.3%，分别较前期升23.6、9.8、9.2、12.4个百分点。其中，中国从美国的进口额增速上涨最快。 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 2.50 5.30 3.909.30 100 进口金额:美国:当月同比进口金额:欧盟:当月同比进口金额:东盟:当月同比进口金额:日本:当月同比 100 50 20.70 13.10 9.30 0 -3.70 -50 100 150 进口数量:铁矿砂及其精矿:累计同比进口数量:粮食:累计同比 进口数量:原油:累计同比进口数量:钢材:累计同比 进口数量:天然气:累计同比进口数量:煤及褐煤:累计同比 2019-04 2019-08 2019-12 2020-04 2020-08 2020-12 2021-04 2021-08 2021-12 2022-04 2022-08 2022-12 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 2019-04 2019-08 2019-12 2020-04 2020-08 2020-12 2021-04 2021-08 2021-12 2022-04 2022-08 2022-12 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 - 图7中国对主要经济体进口同比增速（%）图8中国主要商品进口同比增速（%） 数据来源：Choice，北京大学国民经济研究中心数据来源：Choice，北京大学国民经济研究中心 从4月的具体商品进口来看，大宗商品方面，铁矿砂及其精矿、原油、煤及褐煤、天然气、钢材的进口量累计同比增速分别为7.2%、2.0%、13.1%、20.7%和-3.7%，与前期相比，铁矿砂、原油、钢材呈不同程度的上涨。农产品方面，粮食进口累计同比增速为9.3%，较前期升4.2个百分点，肉类进口累计同比增速为-12.6%，降幅较前期收窄5.3个百分点。 未来展望：主要经济体经济恢复，外贸增速或将筑底回升 出口方面：2024年全球经济恢复，外部需求扩张，叠加低基数效应，预计2024年出口增速或将企稳。一方面，欧美等主要经济体的高通胀情况得到抑制，全球大幅加息状况即将结束，全球经济存在企稳的空间，外需增长利好出口；另一方面，国内外贸保稳提质政策不断出台，RCEP协议持续释放外贸红利，出口结构不断优化，新能源汽车行业或继续为外贸出口新引擎，叠加2024年的基数效应的拉升作用，未来或将对出口增速形成支撑。 进口方面：预计2024年进口增速或将延续复苏态势。一方面，国内稳经济政策将持续发力，有助于拉动中国内需恢复逐步回暖，保障经济基本面企稳回升，进口增速有望逐渐得到改善；另一方面，房地产市场仍在探底阶段，抑制钢铁等大宗商品的进口，叠加全球贸易壁垒高筑，产业链被迫断裂，供货商更替，势必影响原有的国际贸易往来，利空中国进口。 北京大学国民经济研究中心 北京大学国民经济研究中心简介： 北京大学国民经济研究中心成立于2004年，挂靠在北京大学经济学院。依托北京大学，重点研究领域包括中国经济波动和经济增长、宏观调控理论与实践、经济学理论、中国经济改革实践、转轨经济理论和实践前沿课题、政治经济学、西方经济学教学研究等。同时，本中心密切跟踪宏观经济与政策的重大变化，将短期波动和长期增长纳入一个综合性的理论研究框架，以独特的观察视角去解读，把握宏观趋势、剖析数据变化、理解政策初衷、预判政策效果。 中心的研究取得了显著的成果，对中国的宏观经济政策产生了较大影响。其中最具有代表性的成果有：（1）推动了中国人口政策的调整。中心主任苏剑教授从2006年开始就呼吁中国应该立即彻底放弃计划生育政策，并转而鼓励生育。（2）关于宏观调控体系的研究：中心提出了包括市场化改革、供给管理和需求管理政策的三维宏观调控体系。（3）关于宏观调控力度的研究：2017年7月，本中心指出中国的宏观调控应该严防用力过猛，这一建议得到了国务院主要领导的批示，也与三个月后十九大报告中