光启技术机构调研纪要

光启技术机构调研报告 调研日期:2024-05-08 光启技术股份有限公司是一家以超材料智能结构及装备和汽车座椅功能件为核心业务的科技创新型公司。通过结合超材料技术,面向使用场景的功能结构高度融合的逆向设计技术,最终提供满足终端用户实际需求的解决方案。公司在超材料智能结构及装备和汽车零部件行业领域实现协同发展,并积极进行超材料智能结构产业化布局,推出一系列具有高科技含量、高技术门槛和广阔应用的新兴智能结构及装备产品。公司还积极探索新技术在国防工业领域的拓展,抓住智能化浪潮发展契机,建立在超材料智能结构领域的先发优势和核心竞争力。 2024-05-09 董事长刘若鹏,董事、总经理栾琳 2024-05-082024-05-08 线上投资者交流会进门财经 兴业证券 证券公司 - 太平洋证券 证券公司 - 东方阿尔法基金 基金管理公司 - 个人投资者 - - 招商证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 中航证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 公司董事长刘若鹏博士介绍了公司2023年度及2024年一季度的业绩情况及公司的经营战略。公司业绩连续5年创新高,2023年度实现营业收入14.94亿元,同比增长28%;归母净利润5.83亿元,同比增长54.9%。公司不断推动技术创新与升级,在过去 十年里成功实现四次超材料技术的创新与迭代,2024年一季度第四代超材料已进入批产状态。公司2024年一季度业绩再创历史新高,实现营业收入3.21亿元,同比增长3.04%;归母净利润1.36亿元,同比增长34.9%;其中超材料业务收入为3.20亿元, 同比增长32.1%。公司于2023年9月剥离原汽车零部件业务,一季度已无相关业务的营业收入。 公司核心的经营战略为“1+7+N”战略理念。公司以超材料为核心,构建了超材料技术七大能力平台,并将全面赋能先进制造业。公司在构建超材料全产业链的过程中,逐步建立了包括超级计算能力平台、超材料微电子能力平台、先进复合材料及制造能力平台、高分子功能材料能力平台、高精密机加能力平台、微波射频天馈系统能力平台及先进检验检测能力平台在内的7大能力平台,可为多个先进制造行业提供方案定制、产品制造及技术服务三大赋能方向。在飞机制造领域,可为飞机装备提供结构力学承载、电磁调制、雷击防护、机体防 护等多重功能的新型功能结构产品;在电子装备领域,可在多频段上实现更高的增益和更好的方向性,显著提高电子装备的性能。对复杂电子系统的电磁空间辐射散射性能进行诊断、检测;在无人机领域,可为无人机提供射频综合设计、机体结构设计、结构强度仿真、电磁性能仿真以及试验测试能力等,有效减轻飞行器的重量,增强其安全性和多功能性;在舰艇制造领域,可实现满足海洋耐用环境的超材料产品 ,有效解决电磁兼容、电磁干扰以及遮挡等问题,对舰艇装备进行关键性能提升;在智能汽车领域,采用开创性的试验方法,在紧缩场内精准测量通信发射和接收能力,可有效测试智能汽车整车OTA的各项有缘指标。 在公司治理方面,公司原创了一整套全数字化系统,全面实现了企业的数字化和编码化运营管理。对制造流程、工序、工步、研发产品、研发节点、供应链条目以及员工实时的绩效管理、月度激励、工艺纪律、干部选拔轮动等进行全方位的数字化管理工作。 另外,公司就投资者主要关注的问题进行答复,主要问题如下: 1.公司2023年对第一名客户销售10.02亿元,较2022年对第一名客户销售金额增长54.9%,销售额增长是否是应用产品种类增加所带来的? 答:第一名客户的销售金额增长部分来源于对客户原有交付产品的交付量增长,部分来源于新增交付产品的应用,金额方面各占50%。 2.此前公告,全资子公司光启尖端于2024年3月15日与某客户签署了《采购商务合同》,将向该客户提供超材料结构件产品,合同含税金额为6.60亿元人民币。此外近期还与相关客户签订了合计5979.63万元的超材料产品批产合同。请展望后续订单需求的持续性如何,与2023年相比增长态势如何? 答:公司一季度披露的新签订合同金额约7.2亿。从行业内使用超材料产品进行赋能的情况来看,订单需求是在持续加速的,公司新签订 的合同也有很多来自于新增赋能的产品。随着行业内客户使用超材料产品广泛度的提升,将会有更多装备进入到超材料赋能范围内,公司相关的合同和订单将会持续增长,将在定期报告里披露订单的相关情况。 3.2023年报披露,公司顺利完成了客户阶段性的研制任务,公司加大自有资金研发投入,主动承担科研任务,公司尚有10个主要在研项目,部分项目正在进行样件制备交付。请教从在研项目到未来投入生产大概的周期? 答:公司目前共有十大类在研项目,每个项目包含众多子项目,全部同时集中化、高效率地运营和推进。在过去的十年中,公司经历的在研项目最长研制周期为七年,较短研制周期一般为一至两年。随着超材料工业级产业链的不断完善和成熟,研制周期将会越来越短,更好地响应客户需求。 4.问:2023年,公司全资子公司光启超材料与中汽研汽车检验中心(天津)有限公司共同成立超材料电磁调制技术国家重点实验室-汽 车紧缩场联合创新实验室,联合开展汽车整车天线OTA性能测试的对外检测委托业务。公司开始向不同行业的企业提供检测服务,服务目标包括电子产品、新能源汽车。请教这两个领域测试市场的空间,公司的优势是什么? 答:公司在检验检测领域的优势主要有两点:一、目前公司具有多个大型紧缩场设备,并是国内唯二在该领域内取得了CNAS认证的单位;二、在新能源汽车领域,公司与汽车检测领域的龙头企业:中汽中心成立了联合实验室,未来将参与制定该领域的国家标准,并申请相关的专利。在新能源汽车行业,通常包含强制性检测和研发检测,强制性检测主要针对新车型。据工信部公告数据,新能源商用车型新增1145种,而新能源乘用车型新增184种,初步预计每年市场容量约为20亿元。 5.问:2023年光启超材料实现营业收入2.53亿元,净利润2.51亿元。光启超材料的收入中应该是有一部分对其他子公司的业务 。请教今年以来光启超材料对外检测服务开展情况,毛利率如何? 答:公司在2023年7月份拿到CNAS认证,并陆续开展对外测试服务,面向各领域的龙头企业,如中汽、HUAWEI等,毛利率约50-60% ,与检测行业内相似类型企业相当。6.二期产能满产后,产能能满足今年的订单吗,是否还有三期的规划? 答:目前基地二期处于设备安装阶段,预计将在今年第四季度投产,总规划产能是一期的2.5倍。公司基地建设和产能应用步伐相匹配,可以满足市场需求。未来公司将根据市场需求进行产能规划,不排除扩充产能的可能。 7.请问公司汽车检测业务的进展情况,检测业务针对每辆车还是针对车型? 答:公司汽车检测业务是针对车型的检测。目前公司汽车检测业务进展顺利,已经进入实质性的检测设备的安装调试阶段,第一辆国产知名品牌车即将进入紧缩场进行测试。8、请问公司此前披露的《采购商务合同》内涉及的相关产品的应用领域是什么,有什么优势? 答:公司上述合同涉及的相关产品应用于尖端装备领域。超材料功能结构产品主要具有结构向和电磁向两个主要功能。结构向功能主要包括装备的主承力结构功能、飞行结构功能等;电磁向功能主要使装备具备对信号调制的能力、雷击等电磁防护功能。因此,超材料功能结构产品与传统意义上不带电类的传统材料有所区别。 9、目前公司在整个行业的竞争格局如何? 答:公司是首个实现超材料技术产业化,并应用在尖端装备领域的企业,在超材料大规模产业化应用领域具有开创性。其他技术与超材料的技术水平之间还存在一定差距,因此公司有很多超材料产品为独家产品。 10、请问公司的七大能力平台有何应用?特别是在飞机领域。 答:公司首先构建了独有的超材料产业链体系,并在十年时间内建立了基于超材料技术的七大能力平台。随着超材料产品应用的不断深入 ,下游客户变多,在此过程中部分客户就工业半成品提出需求。公司未来将向客户提供更加丰富的服务,包括工业成品、半成品、材料、数据分析、传感、测试服务等,进行全方位赋能。 11、公司超材料技术有怎样的垄断性,国际地位如何? 答:公司将超材料技术转化为工业级超材料产品,除了满足电磁学、光学、声学等基本的物理学层面需求外,还要满足装备的重量、力学、环境适应性、成本等一系列需求,难度是非常大的。超材料从整个学科创立到实现产业化经历了约20年时间,产业化速度相较其他领域相对较快,在世界范围内将超材料技术转化为工业级应用的公司凤毛麟角。 12、能否列举几个目前公司正在赋能的领域的案例? 答:目前公司在飞机制造、电子装备、无人机、舰艇制造及智能汽车领域已经产生了赋能。未来公司将关注更加多样的装备和行业,并努 力实现对不同行业的赋能。13、公司第四代超材料相较前三代超材料实现了哪些突破? 答:第四代超材料在关键性能指标上有跨数量级的提升;在重量上较之前代次降低一半;在应用范围上,材料制成更加灵活,产品系列更丰富,可以满足不同应用级别和成本的需求,形成多样化的解决方案。 14、公司目前共有几个大型紧缩场,未来有哪些其他领域的发展? 答:公司是国内唯二拥有CNAS检测资质的企业。目前正在投入使用的大型紧缩场有三个,未来将会有新的建设规划。公司检测服务的用户 单位种类丰富,涵盖无人机、通信领域、汽车领域等,主要在检验检测和数据分析领域开展合作。15、第四代超材料的成本相较前三代有何变化? 答:超材料在应用初期,率先应用在最尖端的装备领域、最重要的产品上。随着超材料技术的不断发展,技术革新带来应用领域的拓宽,公司逐渐可以推出低成本、高性能的超材料产品,拥有相关产品的全套解决方案。 16、超材料和传统涂料相比有何优势? 答:超材料技术主要通过微纳光刻实现“人造分子结构”,进而编辑超越自然材料的“人造物质”,可实现材料的逆向设计,针对客户的具 体需求进行产品定制,对内部分子结构和外部属性进行编辑,从而实现对产品的电磁特性调制,与传统涂料在技术路径上有本质差别。17、今年公司会不会参加珠海航展,还会带来新产品吗? 答:公司将参加本届珠海航展。公司在往年航展上,实现了从展出具体技术到展出具体系列产品的飞跃。今年,公司将展示对整个先进制造业的赋能成果。 18、公司超材料技术未来是否会拓展到电子领域? 答:电子领域的赋能是公司一直以来非常重视的赋能方向,公司在电子领域主要进行微波射频天馈系统、微波射频网络方面的工作,从而使 装备实现对无线信号的处置和调制。整个领域增长速度非常快,未来将会成为公司收入增长的主要贡献方向之一。19、2023年超材料产品毛利率52.19%,同比减少2.62%,毛利率基本保持稳定,请展望未来超材料产品的毛利率?答:未来公司内部将不断降本增效,提升经营效率,预期超材料产品的毛利率持续保持稳定范围内。 20、看到公司2023年的业绩表现非常不错,连续多年增长,但是经营活动性现金流净额同比却大幅减少,请问造成这种情况的原因是什么? 答:主要原因为部分现金流入延迟,2024年一月份,公司收到客户款项(汇票及转账)共计5.28亿元。 21、国家今年大力支持发展新质生产力,超材料作为21世纪黑科技,公司今年在赋能尖端航空结构件和汽车检测二方面之外,今年能争取再有一个两个领域的赋能吗?比如说飞机领域。 答:公司对于飞机制造领域的赋能是全方位的,多年来也积累了良好的基础。目前来看,各个类型的航空器都需要用到超材料的赋能。22、检测板块营收目标多少? 答:汽车天线性能检测是全新的赛道,目前该检测领域的行业标准还在制定中。公司初步测算,汽车检测业务的整体市场规模每年约为20亿。23、公司在赋能低空经济方面有哪些可能性? 答:公司超材料产品一直以来都有在航空领域的应用,在飞机制造相关领域的赋能时间久,经验丰富。未来,公司产品在无人驾驶和相对低速的航空器上都可能有应用,公司将致力于为客户提