螺纹热卷日报

黑色金属日报2024年4月23日 研究员：戚纯怡 期货从业证号： F03113636 投资者咨询从业证号： Z0018817 :021-65789229 qichunyi_qh@chinastock.co m.cn 螺纹热卷日报 螺纹期货 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 RB05 3558 3585 -27 HC05-RB05 266 258 8 RB10 3641 3670 -29 HC10-RB10 156 147 9 RB01 3635 3663 -28 HC01-RB01 135 125 10 RB01-RB05 77 78 -1 RB10-RB01 6 7 -1 RB05-RB10 -83 -85 2 05合约螺纹盘面利润 -89 -98 9 RB05/I05 3.97 3.93 0.04 10合约螺纹盘面利润 30 15 15 RB10/I09 4.29 4.24 0.05 01合约螺纹盘面利润 76 68 8 RB01/I01 4.48 4.44 0.04 现货 今日 昨日 涨跌 折标准品 05基差 10基差 01基差 上海中天 3590 3600 -10 3590 32 -51 -45 南京西城 3720 3730 -10 3720 162 79 85 山东石横 3790 3790 0 3790 232 149 155 唐山唐钢 3720 3740 -20 3810 252 169 175 最便宜交割品 3590 32 -51 -45 唐山钢坯华东废钢 34702510 34702510 00 现货地区价差现货利润 注：区域间价差为地区均价计 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 上海螺纹-北京螺纹 -130 -120 -10 调坯轧材利润 50 70 -20 上海螺纹-济南螺纹 -180 -170 -10 华东螺纹利润 (150) (140) -10 上海螺纹-广州螺纹 -290 -280 -10 唐山螺纹利润 43 43 0 上海螺纹-杭州螺纹 -140 -130 -10 山东螺纹利润 (192) (81) -111 上海螺纹-南京螺纹 -10 -10 0 唐山钢坯利润 50 50 0 唐山带钢-唐山钢坯 50 70 -20 华东电炉平电 -309 -239 -70 上海线材-上海螺纹 320 320 0 华东电炉谷电 -144 -74 -70 上海盘螺-上海螺纹 310 310 0 热卷期货 今日 昨日 涨跌 HC05 3824 3843 -19 HC10 3797 3817 -20 HC01 3770 3788 -18 HC01-HC05 -54 -55 1 HC10-HC01 27 29 -2 HC05-HC10 27 26 1 05合约热卷盘面利润 177 160 17 HC05/I05 4.27 4.22 0.05 10合约热卷盘面利润 186 162 24 HC10/I09 4.47 4.41 0.07 01合约热卷盘面利润 211 193 18 HC01/I01 4.65 4.59 0.05 现货 今日 昨日 涨跌 折标准品 05基差 10基差 01基差 天津河钢热卷乐从日钢热卷上海鞍钢热卷最便宜交割品 378038103840 379038203850 -10-10-10 3870381038403810 46 -14 16 -14 73134313 100407040 乐从马钢冷轧上海马钢冷轧 唐山带钢 437043203670 437043203690 00 -20 现货地区价差现货利润 注：区域间价差为地区均价计 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 上海热卷-天津热卷20200天津热卷利润818 -10 上海热卷-乐从热卷30300华东热卷利润112 -11 上海热卷-上海螺纹唐山带钢-唐山热卷上海冷轧-上海热卷乐从冷轧-乐从热卷 0 (120)480560 0 (110)470550 0 数据来源：Mysteel、Wind -10 1010 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹3590元（-10），北京敬业3750（-），上海本钢热卷3840元（-10），天津河钢热卷3780（-10）。 【交易策略】 今日黑色板块整体下跌，主要受到内外因素共同影响。外因主要为地缘政治风险放缓，有色、黄金共同下跌；内因为山西焦化1季度业绩表现公布，股票价格大幅下跌，传闻近期严查买单出口，使得市场预期转弱。跟随盘面，今日钢材现货成交整体偏弱，刚需明显转弱，期现有出货意愿。上周除了中厚板外，库存压力下五大材整体减产。上周建材表需继续回升，钢材加速去库，板材绝对库存压力偏高，热卷表需出现下滑，其中中厚板压力较大。目前但期货价格升水现货，叠加板材拖累，导致钢价上涨后出现一部分回调，盘面估值仍然偏高。目前来看，高炉呈现复产状态，钢材基本面持续性地边际性好转，因此目前黑色板块处于向上反弹周期。然而下游需求压力仍大，钢材需求高点仍然低于去年同期水平，钢材整体存在库存压力，2季度预期出口接单情况下滑，同样导致板材走弱。去库速度及需求恢复情况依然是指引黑色行情的主线。五一节前钢厂仍存在原料补库需求，支撑钢材价格成本，但上涨存在阻碍；近期资金抢跑，带动黑色板块高位下滑，因此短期钢材仍然维持震荡的走势，除非钢材表需同比降幅收窄，才能打开钢价上方空间；而后续若钢材需求仍然不及预期，叠加钢厂持续复产，不排除库存压力恶化继续反向挤压原料；另外需警惕板材库存过高对钢价的拖累情况。 单边：维持震荡走势。 套利：建议做空卷螺差继续持有期权：建议观望 (以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 【重要资讯】 1、近日，国家发展改革委联合财政部完成2024年地方政府专项债券项目的选工 作，共筛选通过专项债券项目约3.8万个、2024年专项债券需求5.9万亿元左右，为今 年3.9万亿元专项债券发行使用打下坚实项目基础。其中，按照党中央、国务院明确的地方政府专项债券工作机制和职责分工，国家发展改革委对项目投向领域、前期工作等进行审核把关，财政部对项目融资收益平衡等进行审核把关。下一步，重点要督促指导各地方严格把握项目质量要求，切实加快项目建设和资金使用进度，推动尽快形成实物工作量，积极扩大有效益的投资。 2、欧元区4月制造业PMI初值45.6，预期46.6，3月终值46.1。 第三部分相关附图 图1：螺纹01合约基差（上海地区）图2：热卷01合约基差（上海地区） 600 800 500 600 400 400 300 200 0 -200 010203040506070809101112 200 100 0 -100 020304050607080910111201 rb2001rb2101rb2201 rb2301rb2401rb2501 ， hc2001hc2101hc2201 hc2301hc2401hc2501 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：螺纹05合约基差（上海地区）图4：热卷05合约基差（上海地区） 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 567891011121234 rb1905rb2005rb2105 800 600 400 200 0 -200 567891011121234 hc1905hc2005hc2105 rb2205rb2305rb2405-400hc2205hc2305hc2405 ， 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图5：螺纹10合约基差（上海地区）图6：热卷10合约基差（上海地区） 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 101112010203040506070809 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -10010 1112010203040506070809 -200 rb2010rb2110rb2210rb2310rb2410 ， hc2010hc2110hc2210hc2310hc2410 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图7：螺纹01-05价差图8：热卷01-05价差 550 450 350 250 150 50 -5056789101112 -150 -250rb2001-rb2005rb2101-rb2105rb2201-rb2205 500 00 00 00 0 5 6 789 10 11 12 0 0 hc2001-hc2005 hc2101-hc2105 hc2201-hc2205 400 3 2 1 -10 -20 -350 rb2301-rb2305rb2401-rb2405rb2501-rb2505-300 ， hc2301-hc2305hc2401-hc2405hc2501-hc2505 数据来源：银河期货、wind资讯 图9：螺纹05-10价差图10：热卷05-10价差 400 300 200 100 0 -100 400 10 11 12 01 02 03 04 350 300 250 200 150 100 50 0 -5010111201020304 -100 rb2005-rb2010rb2105-rb2110rb2205-rb2210rb2305-rb2310rb2405-rb2410 ， hc2005-hc2010hc2105-hc2110hc2205-hc2210hc2305-hc2310hc2405-hc2410 数据来源：银河期货、wind资讯 图11：螺纹10-01价差图12：热卷10-01价差 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 12345678910 180 130 80 30 -20010203040506070809 -70 rb2010-rb2101rb2110-rb2201rb2210-rb2301 rb2310-rb2401rb2410-rb2501 ， -120 hc2110-hc2201hc2210-hc2301 hc2310-hc2401hc2410-hc2501 数据来源：银河期货、wind资讯 图13：01合约卷螺差图14：05合约卷螺差 500 400 300 200 100 0 -100 -200 010203040506070809101112 550 450 350 250 150 50 -50 -150 050607080910111201020304 2001合约2101合约2201合约 2301合约2401合约2501合约 ， 2005合约2105合约2205合约 2305合约2405合约 数据来源：银河期货、Wind 图15：10合约卷螺差 500 400 300 200 100 0 -10010 1112010203040506070809 -200 -300 1910合约2010合约2110合约 2210合约2310合约2410合约 ， 数据来源：银河期货、Wind 图16：螺纹01合约盘面利润图17：热卷01约盘面利润 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 010203040506070809101112 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 010203040506070809101112 200121012201230124012501 ， 200121012201230124012501 数据来源：银河期货、Wind 图18：螺纹05合约盘面利润图19：热卷05约盘面利润 1400 1800 1200 16001400 1000 1200 800 1000 600 800600 400 400 200 200 0 0 050607080910111201020304 2005