贵金属日度报告

贵金属日度报告 贵金属 日度报告 兴证期货.研究咨询部金融研究团队 内容提要 2024年4月24日星期三 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903周立朝 从业资格编号：F03088989投资咨询编号：Z0018135 联系人：周立朝 邮箱：zhoulc@xzfutures.com 伦敦现货黄金收于2328.45美元/盎司，现货白银收于 26.92美元/盎司；COMEX黄金期货收于2324.50美元/盎司， COMEX白银期货收于27.23美元/盎司。中东局势等全球多地区冲突等地缘政治风险、全球信用本位风险预期、央行连续购金等利多因素仍将在未来对贵金属构成强有力支撑。但美国3月未季调CPI同比上涨3.5%，创2023年9月以来新高，预期3.4%，前值3.2%，就业通胀数据的坚挺迫 使美联储降息预期延后，对于高位的贵金属价格形成压制。此外，美国4月标普全球制造业PMI初值49.9，预期52，前值51.9。PMI下降短期下修美国经济预期，美元指数美 债收益率回落，为金价高位回落提供支撑。 经过此前贵金属连续大涨行情之后，黄金、白银期货成交量高位回落，多头情绪环比回落，伊朗与以色列的紧张关系没有进一步扩散，避险情绪变化有限，贵金属价格回落。近期美联储官员表态鹰派，美元表现依旧坚挺。总 体来看，地缘政治风险仍存，但短期并无进一步扩大迹象，在美联储表态鹰派之下，美元强势或将对贵金属造成短空 压力，从长期来看，欧美经济潜在的慢衰退风险问题长期存在，构成了贵金属价格支撑。央行增持黄金储备，中国3 月末黄金储备7274万盎司，2月末为7258万盎司，为连续 第17个月增持黄金储备。仅供参考。 日度报告 行情图表 图表1：黄金、白银期现行情 贵金属 收盘价 涨跌 涨跌幅度 近五日收盘均值 近五日涨跌幅 COMEX黄金 2324.50 -4.6 -0.20% 2360.36 -2.70% COMEX银 27.23 -0.99 -3.51% 28.11 -4.51% SHFE黄金 544.84 -13.58 -2.43% 556.38 -4.04% SHFE银 6989.00 -189 -2.63% 7202.80 -5.41% 伦敦现货黄金 2328.45 -6.5 -0.28% 2363.23 -1.72% 伦敦现货白银 26.92 -0.82 -2.96% 27.97 -4.74% 上金所黄金T+D 543.63 -13.02 -2.34% 558.58 -3.46% 上金所白银T+D 6985.00 -179 -2.50% 7270.80 -5.10% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表2：相关资产表现 其它品种 收盘价 涨跌 涨跌幅度 近五日收盘均值 近五日涨跌幅 美元指数 105.70 -0.43 -0.41% 106.01 -0.63% 十年美债收益率 4.61 -0.01 -0.22% 4.62 -1.28% 标普500指数 5070.55 59.95 1.20% 5016.34 0.38% 标普500波指 15.69 -1.25 -7.38% 17.51 -14.73% 布伦特原油 87.07 -0.30 -0.34% 88.17 -2.87% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表3：伦敦现货黄金（美元/盎司）图表4：伦敦现货白银（美元/盎司） 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 2015-01-02 0.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2015-01-02 2016-01-02 2017-01-02 2018-01-02 2019-01-02 2020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02 2024-01-02 0.00 2016-01-02 2017-01-02 2018-01-02 2019-01-02 2020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02 2024-01-02 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 2016-03-23 2017-03-23 2018-03-23 2019-03-23 2020-03-23 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 2021-03-23 2022-03-23 2023-03-23 图表10：金油比 2024-03-23 600.0000 550.0000 500.0000 450.0000 400.0000 350.0000 300.0000 250.0000 200.0000 2020-01-02 2020-06-02 图表9：金银比 2020-11-02 2021-04-02 2021-09-02 2022-02-02 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 2022-07-02 2022-12-02 2023-05-02 2023-10-02 2024-03-02 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 2016-01-04 日度报告 图表5：COMEX黄金（美元/盎司） 图表7：SHFE黄金（元/克） 2017-01-04 2018-01-04 2019-01-04 2020-01-04 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 2021-01-04 2022-01-04 2023-01-04 2024-01-04 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2016-02-16 2017-02-16 2018-02-16 2019-02-16 2020-02-16 2021-02-16 2022-02-16 2023-02-16 2024-02-16 8000.0000 7000.0000 6000.0000 5000.0000 4000.0000 3000.0000 2000.0000 1000.0000 0.0000 2020-01-02 2020-06-02 2020-11-02 2021-04-02 2021-09-02 2022-02-02 2022-07-02 2022-12-02 2023-05-02 2023-10-02 2024-03-02 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 2016-01-04 图表6：COMEX银（美元/盎司） 图表8：SHFE白银（元/千克） 2017-01-04 2018-01-04 2019-01-04 2020-01-04 2021-01-04 2022-01-04 2023-01-04 2024-01-04 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 图表11：美国:国债收益率:10年图表12：美元指数 120.00 115.00 110.00 105.00 100.00 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 2012-09-25 2013-09-25 2014-09-25 2015-09-25 2016-09-25 2017-09-25 2018-09-25 2019-09-25 2020-09-25 2021-09-25 2022-09-25 2023-09-25 2013-03-15 2014-03-15 2015-03-15 2016-03-15 2017-03-15 2018-03-15 2019-03-15 2020-03-15 2021-03-15 2022-03-15 2023-03-15 2024-03-15 70.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表13：SPDR:黄金ETF持有量（吨）图表14：SLV:白银ETF持仓量（吨） 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2012-12-03 2013-12-03 2014-12-03 2015-12-03 2016-12-03 2017-12-03 2018-12-03 2019-12-03 2020-12-03 2021-12-03 2022-12-03 2023-12-03 0.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 2012-09-14 2013-09-14 2014-09-14 2015-09-14 2016-09-14 2017-09-14 2018-09-14 2019-09-14 2020-09-14 2021-09-14 2022-09-14 2023-09-14 0.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表15：COMEX黄金净多持仓（手）图表16：标准普尔500波动率指数(VIX) 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 -50,000.00 -100,000.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2013-03-05 2015-03-05 2017-03-05 2019-03-05 2021-03-05 2023-03-05 2012-11-21 2013-11-21 2014-11-21 2015-11-21 2016-11-21 2017-11-21 2018-11-21 2019-11-21 2020-11-21 2021-11-21 2022-11-21 2023-11-21 0.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 图表17：美国CPI数据图表18：美国失业率:季调 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 2001-03 2003-02 2005-01 2006-12 2008-11 2010-10 2012-09 2014-08 2016-07 2018-06 2020-05 2022-04 4.00 2.00 2012-01 2013-03 2014-05 2015-07 2016-09 2017-11 2019-01 2020-03 2021-05 2022-07 2023-09 0.00 美国:CPI:当月同比% 美国:核心CPI:当月同比% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表19：美新增非农就业人数（千人）图表20：美债收益曲线结构（10年期-2年期） 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 0.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 1991-02-20 1994-02-20 1997-02-20 2000-02-20 2003-02-20 2006-02-20 2009-02-20 2012-02-20 2015-02-20 2018-02-20 2021-02-20 2024-02-20 -1.50 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00