贵金属日度报告

贵金属日度报告 贵金属 日度报告 兴证期货.研究咨询部林玲 内容提要 2023年9月25日星期一 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903杨娜 从业资格编号：F03091213投资咨询编号：Z0016895周立朝 从业资格编号：F03088989投资咨询编号：Z0018135 联系人：周立朝 电话：0591-38117689 邮箱：zhoulc@xzfutures.com 伦敦现货黄金收于1927.35美元/盎司，现货白银收于 23.65美元/盎司；COMEX黄金期货收于1924.00美元/盎司，COMEX白银期货收于23.70美元/盎司。9月美联储暂停加息，当前联邦基金利率目标区间为5.25%-5.5%，一方面， 美通胀黏性迫使美联储坚定高息的态度，美国劳工市场、 工资水平表现良好，支撑美国消费端，强化了通胀的黏性，构成金价的阻力。另一方面，美国供给端走弱，美债收益 率期限结构持续倒挂，衰退预期居高不下，成为黄金价格 强支撑。在阻力与支撑并存的情况下，黄金价格高位震荡。 从长期来看，在美债收益率倒挂背景下，欧美经济潜在的慢衰退风险问题长期存在，构成了黄金价格支撑。国际避险资金寻求黄金避险功能，全球部分央行增持黄金储备，中国央行连续10个月增持黄金，累计增持金额约976 亿元。数据显示，8月末中国黄金储备规模为6962万盎司，环比增加93万盎司。仅供参考。 日度报告 行情图表 图表1：黄金、白银期现行情 贵金属 收盘价 涨跌 涨跌幅度 近五日收盘均值 近五日涨跌幅 COMEX黄金 1924.00 -5.2 -0.27% 1928.72 0.99% COMEX银 23.70 0.67 2.91% 23.29 2.22% SHFE黄金 470.48 -0.4 -0.08% 470.60 0.68% SHFE银 5963.00 78 1.33% 5919.20 2.21% 伦敦现货黄金 1927.35 12.35 0.64% 1928.82 -0.02% 伦敦现货白银 23.65 0.41 1.76% 23.34 2.56% 上金所黄金T+D 471.31 -0.37 -0.08% 471.00 0.45% 上金所白银T+D 5949.00 62 1.05% 5883.80 0.76% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表2：相关资产表现 其它品种 收盘价 涨跌 涨跌幅度 近五日收盘均值 近五日涨跌幅 美元指数 105.61 0.23 0.22% 105.32 0.26% 十年美债收益率 4.44 -0.05 -1.11% 4.39 2.54% 标普500指数 4320.06 -9.94 -0.23% 4389.95 -2.93% 标普500波指 17.20 -0.34 -1.94% 15.60 24.73% 布伦特原油 93.45 -0.10 -0.11% 94.10 -0.20% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表3：伦敦现货黄金（美元/盎司）图表4：伦敦现货白银（美元/盎司） 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2015-01-02 2016-01-02 2017-01-02 2018-01-02 2019-01-02 2020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02 2015-01-02 2016-01-02 2017-01-02 2018-01-02 2019-01-02 2020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02 0.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 2015-08-04 2016-08-04 2017-08-04 2018-08-04 2019-08-04 2020-08-04 2021-08-04 2022-08-04 图表10：金油比 2023-08-04 500.0000 450.0000 400.0000 350.0000 300.0000 250.0000 200.0000 2020-01-02 2020-05-02 2020-09-02 2021-01-02 2021-05-02 2021-09-02 2022-01-02 2022-05-02 2022-09-02 2023-01-02 2023-05-02 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 2016-01-04 日度报告 图表5：COMEX黄金（美元/盎司） 图表7：SHFE黄金（元/克） 2017-01-04 2018-01-04 2019-01-04 2020-01-04 2021-01-04 2022-01-04 2023-01-04 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表9：金银比 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2015-06-11 2016-06-11 2017-06-11 2018-06-11 2019-06-11 2020-06-11 2021-06-11 2022-06-11 2023-06-11 7000.0000 6000.0000 5000.0000 4000.0000 3000.0000 2000.0000 1000.0000 0.0000 2020-01-02 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 2020-05-02 2020-09-02 2021-01-02 2021-05-02 2021-09-02 2022-01-02 2022-05-02 2022-09-02 2023-01-02 2023-05-02 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 2016-01-04 图表6：COMEX银（美元/盎司） 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表8：SHFE白银（元/千克） 2017-01-04 2018-01-04 2019-01-04 2020-01-04 2021-01-04 2022-01-04 2023-01-04 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 图表11：美国:国债收益率:10年图表12：美元指数 120.00 115.00 110.00 105.00 100.00 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 2012-02-08 2013-02-08 2014-02-08 2015-02-08 2016-02-08 2017-02-08 2018-02-08 2019-02-08 2020-02-08 2021-02-08 2022-02-08 2023-02-08 2012-06-14 2013-06-14 2014-06-14 2015-06-14 2016-06-14 2017-06-14 2018-06-14 2019-06-14 2020-06-14 2021-06-14 2022-06-14 2023-06-14 70.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表13：SPDR:黄金ETF持有量（吨）图表14：SLV:白银ETF持仓量（吨） 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 2012-05-08 2013-05-08 2014-05-08 2015-05-08 2016-05-08 2017-05-08 2018-05-08 2019-05-08 2020-05-08 2021-05-08 2022-05-08 2023-05-08 2012-02-22 2013-02-22 2014-02-22 2015-02-22 2016-02-22 2017-02-22 2018-02-22 2019-02-22 2020-02-22 2021-02-22 2022-02-22 2023-02-22 0.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表15：COMEX黄金净多持仓（手）图表16：标准普尔500波动率指数(VIX) 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 -50,000.00 2012-06-12 -100,000.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2012-02-08 2013-02-08 2014-02-08 2015-02-08 2016-02-08 2017-02-08 2018-02-08 2019-02-08 2020-02-08 2021-02-08 2022-02-08 2023-02-08 0.00 2014-06-12 2016-06-12 2018-06-12 2020-06-12 2022-06-12 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 图表17：美国CPI数据图表18：美国失业率:季调 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 2000-08 2002-07 2004-06 2006-05 2008-04 2010-03 2012-02 2014-01 2015-12 2017-11 2019-10 2021-09 4.00 2.00 2012-01 2012-12 2013-11 2014-10 2015-09 2016-08 2017-07 2018-06 2019-05 2020-04 2021-03 2022-02 0.00 美国:CPI:当月同比% 美国:核心CPI:当月同比% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表19：美新增非农就业人数（千人）图表20：美债收益曲线结构（10年期-2年期） 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 0.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 1990-06-15 1993-06-15 1996-06-15 1999-06-15 2002-06-15 2005-06-15 2008-06-15 2011-06-15 2014-06-15 2017-06-15 2020-06-15 2023-06-15 -1.50 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表21：美国PMI图表22：美国:联邦基金目标利率 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 2000-01 2002-01 2004-01 2006-01 2008-01 2010-01 2012-01 2014-01 2016-01 2018-01 2020-0