晨会 | 晨会之音-碳酸锂

晨会之音 近期碳酸锂期货盘面震荡偏强，主力LC2407合约昨日上涨1.7%，报收于113900元/吨，日增仓4364手。现货价格稳中微升，SMM电池级碳酸锂现货价昨日报111850元/吨，最新期现基差为-2050元/吨。电工价差最新为2450元/吨，工碳货源仍较紧。 据智利海关数据，4月智利出口碳酸锂约27,100吨，环比39.14%，同比102.12%。冶炼端随着智利碳酸锂逐渐到港及国内锂盐厂逐渐复产，锂盐端供应偏宽松。现阶段江西环保影响逐渐减弱，4月24日，宜春市生态环境保护委员办公室下达了《关于进一步加强对全市锂渣利用处置指导的通知》，明确指出未经鉴别明确固废属性的锂渣需按照危险废物标准贮存，但在2025年9月1日前，可按现有条件进行贮存，但要加强管理，防止环境风险，对短期期货市场价格影响有限。 需求端来看，《汽车以旧换新补贴实施细则》已于26日发布，预计5月需求仍存韧性，新能源车渗透率或将进一步提升，需求端预期向好。 库存端压力仍较大，SMM总库存仍呈现累积态势，但鉴于5月仍是需求旺季，预计库存压力将继续后延。 短期利多支撑主要为：1.以旧换新补贴政策落地对市场情绪有所提振；2.现货流通仍偏紧；3.矿价稳中有升。随着江西环保影响逐渐减弱，5月锂价核心关注点转为需求侧实际成色及库存累积情况。短期暂未看到供需双侧强力驱动因素，现货流通偏紧及雅保第二次锂精矿拍卖价格对锂价有一定支撑，短期缺乏深跌基础，同时，供应增量逐步兑现及库存端的压力也限制了锂价反弹高度。5月需求侧或存一定发酵空间，短期可以偏多思路为主，但长期来看，供需确定性过剩格局未改，锂价仍处于下行周期中。建议反弹沽空。 分析师：赵歆怡（碳酸锂）从业资格号：F03123556投资咨询号：Z0019881 电邮：zhaoxinyi@xhqh.net.cn审核人：严丽丽 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报 告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。