原油月报：EIA上修2024-2025年全球原油消费数据

2024年5月8日 行业研究——数据专题 本期内容提要： 行业评级——看好 左前明能源行业首席分析师执业编号：S1500518070001联系电话：010-83326712邮箱：zuoqianming@cindasc.com ➢【原油库存板块】根据2024年4月报，IEA、EIA和OPEC预测2024年全球原油库存变化分别为-26.58、-26.49、-160.21万桶/日，较2024年3月预测分别+1.00、+0.85、+8.44万桶/日，三大机构预测2024年库存变化平均为-71.09万桶/日，较2024年3月预测均值+3.43万桶/日。IEA、EIA和OPEC预测2025年全球原油库存变化分别为+17.67、+33.63、-183.20万桶/日，三大机构预测2025年库存变化平均为-43.97万桶/日。对于2024Q2，IEA、EIA和OPEC预测全球原油库存或将分别-29.92、-94.49、-176.69万桶/日，三大机构预测库存平均-100.37万桶/日，较2024Q1平均库存变化-34.87万桶/日。 胡晓艺，石化行业研究助理邮箱：huxiaoyi@cindasc.com ➢【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC在2024年4月报中对2024全球原油供给预测分别为10290.01、10264.69、10285.91万桶/日，较2023年原油供给分别+78.05、+84.82、+98.98万桶/日，相较2024年3月报预测分别+0.01、+48.30、+8.78万桶/日；IEA、EIA、OPEC对2025年 原 油 供 给 预 测 量 分 别 为10448.91、10460.75、10447.57万桶/日，较2024年原油供给分别+158.90、+196.06、+161.66万桶/日。具体来看，2024年4月IEA、EIA和OPEC预测2024Q2全球原油供给同比增量分别+88.49、+30.10、+68.12万桶/日，相较2024年3月预测量分别-1.78、+44.04、+7.73万桶/日。 ➢【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC三大机构在2024年4月报中对2024全球原油需求预测分别为10316.59、10291.18、10446.12万桶/日，较2023年原油需求分别+120.20、+94.06、+234.74万桶/日，相较2024年3月预测量分别-0.99、+47.45、+0.35万桶/日；IEA、EIA、OPEC对2025年原油需求预测量分别为10431.24、10427.12、10630.77万桶/日，较2024年原油需求分别+114.65、+135.94、+184.66万桶/日。具体来看，2024年4月IEA、EIA和OPEC预测2024Q2全球原油需求或将分别同比+95.61、+78.23、+235.27万桶/日，相较2024年3月预测量分别-1.97、+51.34、-9.10万桶/日。需要特别注意的是，EIA在4月报中对2022年全球原油消费数据调增了近80万桶/日，对于历史数据的修正导致2024年和2025年全球原油消费量的预测上调约40万桶/日至50万桶/日。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球2050净零排放政策调整的风险。 目录 原油价格回顾.......................................................................................................................................................................................5全球原油库存.......................................................................................................................................................................................6全球原油供给.......................................................................................................................................................................................8全球原油供给总览：...................................................................................................................................................................8全球主要区域原油供给情况：...................................................................................................................................................9全球原油需求.......................................................................................................................................................................................19全球原油需求总览：...................................................................................................................................................................19全球主要区域原油需求情况：...................................................................................................................................................20全球不同石油产品需求情况：...................................................................................................................................................22风险因素...............................................................................................................................................................................................24 表目录 表1：不同原油品种价格变化..........................................................................................................................................................................................5 图目录 图1：布伦特、WTI、俄罗斯EPSO、俄罗斯Urals原油价格变化走势图（美元/桶）............................................................................5图2：美元指数与WTI原油价格（点，美元/桶）.................................................................................................................................................5图3：铜价与WTI原油价格（美元/吨，美元/桶）................................................................................................................................................5图4：美国原油总库存（万桶）.....................................................................................................................................................................................6图5：美国战略储备原油库存（万桶）.......................................................................................................................................................................6图6：美国商业原油库存（万桶）................................................................................................................................................................................6图7：美国库欣地区原油库存（万桶）.......................................................................................................................................................................6图8：欧洲商业原油库存（万桶）........................