2023年收入同比增长30%，一季度毛利率环比回升

公司经营概览

业绩亮点：

• 2023年：总收入达到29.82亿元人民币，同比增长30.32%，归母净利润1.12亿元人民币，增长110.31%，扣非归母净利润1.03亿元，增长406.51%。
• 第一季度：收入4.61亿元人民币，同比增长45%，环比减少66%，归母净利润-537万元人民币，同比增长93%，环比减少104%。

业务分布：

• 射频功率放大器模组：收入26.33亿元，占总收入的88%，毛利率24.66%，其中5G射频功率放大器模组收入13.71亿元。
• 接收端模组：收入3.47亿元，占总收入的12%，毛利率25.45%。

新产品进展：

• L-PAMiD：大规模出货，预计DRx将在2024年实现量产销售。
• Wi-Fi7产品：量产出货，下一代产品预计2024年推出，受益于Wi-Fi7渗透率提高。
• 5G车用射频前端产品：已通过车规级认证，预计2024年实现较大规模销售。

投资建议与风险提示：

• 投资建议：预计2024-2026年归母净利润分别为3.38/5.39/6.49亿元，维持“买入”评级。
• 风险提示：包括新产品研发不及预期、客户验证进度低于预期、市场需求不及预期的风险。

结论：

公司凭借全面的产品布局和顺利的新产品量产销售，展现了强劲的增长潜力。尽管面临一些潜在风险，但其在射频前端领域的领先地位和持续的技术创新，为其维持“买入”评级提供了坚实基础。