金工策略周报

金工策略周报 东证衍生品研究院金融工程组 2024年5月5日 王冬黎金融工程首席分析师（国债期货）从业资格号：F3032817 投资咨询号：Z0014348 Email:dongli.wang@orientfutures.com 联系人徐凡 金融工程分析师(FOF) 从业资格号：F03107676 Email:qinxuan.fan@orientfutures.com 谢怡伦金融工程分析师(期权&基本面量化)从业资格号：F03091687 投资咨询号：Z0019902 Email:yilun.xie@orientfutures.com 联系人范沁璇 金融工程分析师(资产配置)从业资格号：F03111965 Email:qinxuan.fan@orientfutures.com 常海晴金融工程分析师(股指期货)从业资格号：F03087441 投资咨询号：Z0019497 Email:haiqing.chang@orientfutures.com 大类资产配置周报 联系人范沁璇 金融工程分析师(资产配置)从业资格号：F03111965 Email:qinxuan.fan@orientfutures.com 主要内容 ★市场回顾： 宽基指数方面，本周涨跌幅排名前五的宽基指数及其涨跌幅分别为恒生指数(4.7%)，中盘成长(2.3%)，中证2000(2.1%)，科创50(2.0%)，中证1000(1.5%)；本周涨跌幅排名后五的宽基指数及其涨跌幅分别为中证REITs(收盘)(-0.8%)，上证50(0.1%)，大盘价值(0.3%)，大盘成长(0.5%)，标普500(0.5%)；本月涨跌幅排名前五的宽基指数及其涨跌幅分别为恒生指数(4.0%)，纳斯达克综指(3.2%)，道琼斯工业平均(2.3%)，标普500(1.8%)，胡志明股市指数(1.0%)；本月涨跌幅排名后五的宽基指数及其涨跌幅分别为日经225(-0.4%)，胡志明股市指数(1.0%)，标普500(1.8%)，道琼斯工业平均(2.3%)，纳斯达克综指(3.2%)。 行业指数方面，本周涨跌幅排名前五的行业指数及其涨跌幅分别为房地产(4.5%)，家用电器(3.9%)，医药生物(2.5%)，基础化工(2.4%)，商贸零售(2.4%)；本周涨跌幅排名后五的行业指数及其涨跌幅分别为有色金属(-1.3%)，建筑装饰(-1.3%)，石油石化(-0.8%)，钢铁(-0.7%)，交通运输(-0.6%)。 ★宏观因子配置策略： 宏观因子S1策略本月宏观动量预测结果分别为：增长(下行)，通胀(下行)，信用(上行)，利率(下行)；5月配置比例为：股票(2.63%)，债券(94.74%)，商品 (2.63%)；4月股债商策略回报为0.57%，股债策略回报为0.61%。 宏观因子S2策略平衡型本月配置比例为：沪深300（1.7%），中证500（0.11%），中证1000（1.11%），利率债（28.02%），金融债（30.29%），信用债（28.80%），农产品（0.64%），有色（1.29%），化工（0.28%），能源（0.00%），黄金（7.76%）；4月平衡型策略回报为0.75%。 3 周度市场观察： 宽基指数市场表现行业指数市场表现 指数名称 点位 本周涨跌幅 本月涨跌幅 本年涨跌幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 近一年涨跌幅 标普500 5127.79 0.5% 1.8% 7.5% -1.5% 3.7% 24.0% 纳斯达克综指 16156.33 1.4% 3.2% 7.6% -0.6% 3.6% 32.0% 道琼斯工业平均 38675.68 1.1% 2.3% 2.6% -0.6% 0.8% 14.9% 日经225 38236.07 0.8% -0.4% 14.3% -1.9% 5.2% 31.1% 恒生指数 18475.92 4.7% 4.0% 8.4% 10.5% 19.1% -7.8% 胡志明股市指数 1221.03 1.0% 1.0% 8.1% -2.7% 2.9% 17.4% 上证50 2464.2435 0.1% NA 5.9% 1.4% 9.3% -8.2% 沪深300 3604.3943 0.6% NA 5.1% 1.0% 12.6% -10.3% 中证500 5441.1411 1.3% NA 0.2% 1.2% 22.0% -12.2% 中证1000 5497.4303 1.5% NA -6.6% -0.1% 28.1% -17.4% 中证2000 2071.938 2.1% NA -13.7% -3.4% 28.4% -13.6% 科创50 767.4642 2.0% NA -9.9% 1.4% 13.4% -26.8% 北证50 814.2238 0.7% NA -24.8% -3.1% 9.5% -12.8% 中证REITs(收盘) 804.9545 -0.8% NA 6.4% 0.6% 14.4% -14.4% 大盘价值 7156.2638 0.3% NA 12.5% 2.0% 7.2% -2.4% 中盘价值 5214.3831 0.9% NA 12.8% 1.6% 18.2% -1.9% 小盘价值 6556.085 0.9% NA 8.6% 2.1% 20.5% -4.3% 大盘成长 3845.0457 0.5% NA 0.6% -1.4% 16.5% -17.3% 中盘成长 3536.7016 2.3% NA -2.7% 0.1% 20.3% -19.8% 小盘成长 4350.5346 1.4% NA -5.7% 0.0% 23.6% -17.6% 指数代码 指数名称 点位 本周涨跌幅 本月涨跌幅 本年涨跌幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 近一年涨跌幅 801010.SL 农林牧渔 2671.15 0.8% NA -6.7% -4.0% 11.9% -15.7% 801030.SL 基础化工 3387.00 2.4% NA -2.0% 0.4% 27.6% -10.5% 801040.SL 钢铁 2128.02 -0.7% NA 1.4% -1.4% 15.1% -7.7% 801050.SL 有色金属 4651.51 -1.3% NA 11.2% -4.1% 35.3% -1.1% 801080.SL 电子 3336.74 1.9% NA -10.8% -0.1% 25.5% -7.9% 801110.SL 家用电器 8051.89 3.9% NA 19.6% 6.2% 23.3% 17.5% 801120.SL 食品饮料 19506.75 0.7% NA -0.1% -0.5% 11.3% -13.4% 801130.SL 纺织服饰 1511.21 2.0% NA -4.3% -3.9% 15.5% -9.3% 801140.SL 轻工制造 2009.63 2.3% NA -6.9% -3.7% 20.5% -12.2% 801150.SL 医药生物 7606.12 2.5% NA -9.8% 2.0% 17.0% -16.7% 801160.SL 公用事业 2337.48 0.9% NA 7.6% 1.0% 13.7% 0.9% 801170.SL 交通运输 2106.37 -0.6% NA 5.6% 0.4% 13.4% -12.2% 801180.SL 房地产 1909.74 4.5% NA -13.4% -2.9% 2.9% -32.2% 801200.SL 商贸零售 1776.42 2.4% NA -9.8% -5.5% 11.5% -30.0% 801210.SL 社会服务 7622.54 0.5% NA -9.5% -3.7% 19.4% -25.6% 801230.SL 综合 2171.11 0.8% NA -18.0% -9.9% 11.0% -23.1% 801710.SL 建筑材料 4419.34 2.3% NA -5.3% -1.8% 11.5% -24.3% 801720.SL 建筑装饰 1825.22 -1.3% NA -3.2% -3.7% 11.6% -26.7% 801730.SL 电力设备 6549.80 1.9% NA -5.1% -3.1% 21.6% -25.1% 801740.SL 国防军工 1264.86 -0.4% NA -8.2% 0.0% 26.6% -15.7% 801750.SL 计算机 3649.96 1.9% NA -13.5% -0.9% 26.2% -25.1% 801760.SL 传媒 588.70 1.7% NA -6.6% -3.7% 22.4% -30.6% 801770.SL 通信 2479.65 1.0% NA 7.3% 3.8% 32.8% 4.5% 801780.SL 银行 3373.57 1.5% NA 16.0% 4.3% 8.6% 1.6% 801790.SL 非银金融 1415.81 -0.2% NA -1.3% 2.2% 6.2% -14.1% 801880.SL 汽车 5692.34 0.0% NA 3.2% 1.8% 30.8% 9.7% 801890.SL 机械设备 1379.98 0.8% NA -4.5% -0.7% 26.6% -6.0% 801950.SL 煤炭 3101.49 0.8% NA 11.5% -1.4% 5.8% 14.4% 801960.SL 石油石化 2433.92 -0.8% NA 11.6% -2.4% 18.2% 1.1% 801970.SL 环保 1552.66 2.4% NA -5.6% -2.0% 23.4% -13.8% 801980.SL 美容护理 4750.69 1.9% NA -2.3% 1.1% 16.7% -27.9% 资料来源：iFind，东证衍生品研究院 4 中观数据周度观察： 中观数据周度观察 中观指标观测 最新值 周同比 周环比 开工率:高炉:全国主要钢企 74.0% -5.00% 0.30% 开工率:高炉:唐山 82.6% -1.10% 0.00% 开工率:PTA 71.7% 1.60% 6.10% 开工率:涤纶长丝 90.1% 8.40% 0.10% 开工率:涤纶短纤 76.8% 8.70% 0.00% 开工率:浮法玻璃 84.2% 5.00% 0.00% 产能利用率:浮法玻璃 85.7% 5.61% 0.00% 产能利用率:不锈钢冷轧:全国 95.2% -2.52% -1.50% 产能利用率:独立焦化企业(200家):合计 72.3% -5.15% 1.14% 日均耗煤量:全国重点电厂:当周同比 -8.9% NA NA 日均发电量:全国重点电厂:当周同比 -8.1% NA NA 粗钢:日均产量（万吨/天） 211.9 -3.98% 0.33% 不锈钢冷轧:日均产量:全国（万吨） 4.2 31.03% 0.00% 30大中城市:商品房成交面积（万平方米） 256.7 -26.65% 40.48% 北京:商品房:销售面积（万平方米） 19.2 -9.49% 33.03% 上海:商品房:销售面积（万平方米） 36.2 -13.17% 49.48% 地铁客流强度:周平均:北京（万人次/公里） 1.4 -1.44% 3.01% 地铁客流强度:周平均:上海（万人次/公里） 1.4 2.90% 2.90% 铁路货运量（万吨） 7431.7 0.55% -0.12% 5 备注：仅为部分代表性指标，非模型预测全部解释变量资料来源：iFind，东证衍生品研究院 本月宏观因子预测结果 基准宏观因子预测结果 宏观动量名称 本月宏观动量预测 上月宏观动量预测 增长 下行 下行 通胀 下行 下行 信用 上行 上行 利率 下行 下行 分组预测基准宏观因子结果 宏观动量名称 高频/领先因子 分组预测宏观动量* 分组等权总预测 增长 库存 下行 下行 产能 下行 房地产与消费