业绩高增长，受益轮胎出口高景气

豪迈科技(002595.SZ)的公司快报告显示，该公司在2024年第一季度实现了强劲的增长，总收入达到17.66亿元人民币，同比增长7.32%，归母净利润为4.00亿元人民币，同比增长28.70%，扣非归母净利润为3.75亿元人民币，同比增长23.97%。

业绩增长的主要驱动力来自轮胎模具和大型零部件业务的高景气度。轮胎模具业务在2023年的收入达到37.90亿元人民币，占总营收的55.16%，受益于海运价格的下降以及欧美市场对中国轮胎的高性价比认知，豪迈科技的轮胎模具出口在2024年第一季度继续保持高景气。此外，公司还透露，有超过1亿条轮胎的潜在产能将在我国轮胎企业海外扩张后形成。

大型零部件业务，包括燃气轮机和风电铸件，在2023年分别贡献了27.70亿元人民币和3.08亿元人民币的收入，分别占总营收的38.65%和4.30%。燃气轮机业务在2024年第一季度订单饱满，预计将继续保持良好需求。风电铸件业务则在2023年有所承压，但在2024年第一季度出现恢复迹象。

豪迈科技的盈利能力持续提升，2024年第一季度的毛利率为35.49%，净利率为22.70%，尽管相比前一季度略有下滑，但仍保持在较高水平。期间费用率为9.97%，较前一季度略有上升，主要由销售和研发费用增加所致，分别提升了0.18%和0.04%，而管理费用的提升主要是由于奖金的计提。

展望未来，豪迈科技预计将在2024年至2026年间实现稳健增长，收入和净利润分别将以15.66%、14.01%和12.04%的速度增长，对应每股收益也将从2024年的1.50元人民币增长至2026年的2.79元人民币。基于2024年的市盈率20倍的估值，给予豪迈科技6个月的目标价为45.00元人民币，并维持“增持-A”的投资评级。

然而，豪迈科技也面临着一些风险，包括原材料价格波动、汇率风险、下游资本开支低于预期以及数控机床业务拓展的不确定性。投资者应对此保持警惕。