银行业科技金融系列报告(三)商业银行篇：科技信贷发力，关注生态建设

科技金融系列报告（三） 商业银行篇：科技信贷发力，关注生态建设 银行 2024年4月18日 强于大市（维持） 相关研究报告 【平安证券】行业深度报告*银行*科技金融系列报告（一）总起篇：从海外经验看科技金融发展模式选择*强于大市20240129 证券分析师 袁喆奇投资咨询资格编号 S1060520080003 YUANZHEQI052@pingan.com.cn 研究助理 许淼一般证券从业资格编号 S1060123020012 XUMIAO533@pingan.com.cn 平安观点： 科技信贷逐步发力，业务制约仍存。过去几年银行在科技型企业金融服务 的支持力度逐渐加大，根据央行披露，截至23年末，科技型中小企业的本外币贷款余额达到2.45万亿，同比增长21.9%，增速高于全部人民币贷款增速11.3个百分点。此外，由科技部、财政部和税务局联合认定的高新技术企业的获贷率也提升到54.2%，服务科技型企业力度逐步加强。今年以来，政策扶持力度持续加大，央行设立5000亿元的科技创新和技术改造再贷款项目、《科创属性评价指引（试行）》等政策持续出台凸显科技金融重要地位，在政策指引和行业自身变革的双重作用下，我们认为对于科技型企业的金融服务质效有望持续提升。不过需要注意的是，目前商业银行受限于金融牌照、传统风控文化、缺乏普适化模式等因素的影响，为科技企业提供金融服务的方式较为单一，整体规模有限。从目前我国商业银行实践模式来看，如何突破传统间接融资框架束缚，利用内外部生态的延展来实现更有效的科技金融服务成为了各家银行需要思考的关键问题。 打通内部生态：提升综合金融服务能力，构建业务协同模式。我们认为多元化和综合化服务模式是服务科技金融必不可少的一环，从目前我国商业 银行实践情况来看，商业银行多元化实践逐步推进，专营性体制机制的建设以及多业务条线综合服务体系的搭建是目前商业银行的重要尝试。作为国内金融牌照较为齐全的大中型银行，努力发挥“股贷债保”的联动作用，满足科技型企业的全生命周期的资金需求。特别是在专业队伍建设方面，除了设立专业的科技支行，也能看到以浦发硅谷银行为代表的跨界尝试，充分发挥“商业银行+风投机构”资金“内外双循环”的特点，成为国内尝试探索科技金融服务模式的重要选择之一。 构建外部生态：发挥平台功能，构建科技金融生态圈。除了内部建设之外，我们认为外部科技金融生态的建设也是重中之重，充分发挥商业银行自身 的资源禀赋和平台优势可以更好的做好科技金融服务，从目前商业银行的实践来看，我们认为可以从以下几个方面着力建设：1）ToB：强化产业链获客能力，强调“一点接入，多点响应”的服务模式，以核心企业切入，批量化获得上下游核心客户，降低风控成本和获客成本；2）ToF：构建多类型金融机构交流生态圈，做桥接科创企业、投资机构以及其他生态圈参与者的连接者是弥补商业银行在服务科技型企业里劣势的重要方法；3）ToG：强化政银纽带，探索风险共担的新模式。无论是行业目前推进的产业园区建设亦或是结合国资背景的股权投资基金打造的“投贷联动”的模式都是科技金融生态圈建设的重要尝试。 风险提示：（1）政策推进不及预期；（2）宏观经济下行超出预期；（3）金融政策监管风险。 行业报 告 行业深度报 告 证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 正文目录 一、科技信贷逐步发力，业务制约仍存4 1.1科技信贷逐步发力，政策支持力度持续加大4 1.2信贷服务模式为主，设立专营机构完善体制机制建设5 1.3业务难题制约规模发展，科技金融服务待破局7 二、打通内部生态：提升综合金融服务能力，构建业务协同模式8 2.1多元金融体系持续完善，综合化服务能力构建加速8 2.2“股贷债保”联动支撑，满足全生命周期资金需求9 2.3构建专业队伍，多方合作设立创新性机构11 三、构建外部生态：发挥平台功能，构建科技金融生态圈12 3.1ToB：提升产业链获客能力，由点及面，自上而下打造金融服务链12 3.2ToF：构建科技金融圈，搭建资金交流渠道13 3.3ToG：强化银政合作，探索风险分担方式13 四、风险提示14 图表目录 图表1科技贷款增速持续快于行业贷款增速4 图表2科技型中小企业贷款占比仍然较低4 图表3科技金融地位凸显5 图表4国有大行科技型企业信贷产品6 图表5国有大行科技金融机制建设以及战略打法7 图表6我国金融体系以间接融资为主8 图表7A股上市大中型银行持有金融牌照情况9 图表8交通银行科技金融综合化服务体系10 图表9农业银行科技金融综合化服务体系10 图表10浦发硅谷银行科技金融服务体系11 图表11浦发硅谷银行产品方案体系11 图表12产业链批量获客模式12 图表13上市国有大型银行构建科技金融生态圈的战略及做法13 一、科技信贷逐步发力，业务制约仍存 过去几年银行在科技型企业金融服务的支持力度逐渐加大，根据央行披露，截至23年末，科技型中小企业的本外币贷款余 额达到2.45万亿元，同比增长21.9%，增速高于全部人民币贷款增速11.3个百分点。此外，由科技部、财政部和税务局联合认定的高新技术企业的获贷率也提升到54.2%，服务科技型企业力度逐步加强。今年以来，政策扶持力度进一步加大，央行设立5000亿元的科技创新和技术改造再贷款项目、《科创属性评价指引（试行）》等一系列政策的持续出台都凸显科技金融的重要地位，在政策指引和行业自身变革的双重作用下，我们认为对于科技型企业的金融服务质效有望持续提升。不过需要注意的是，目前商业银行受限于金融牌照、传统风控文化、缺乏普适化模式等因素的影响，为科技企业提供金融服务的方式较为单一，整体规模有限。从目前我国商业银行实践模式来看，如何突破传统间接融资框架束缚，利用内外部生态的延展来实现更有效的科技金融服务成为了各家银行需要思考的关键问题。 1.1科技信贷逐步发力，政策支持力度持续加大 科技型贷款增长迅速，但存量占比仍然较低。从2023年4季度信贷投向报告来看，科技型中小企业贷款达到2.45万亿元， 同比增速快于金融机构人民币贷款增速11.3个百分点，获得贷款支持的科技型中小企业21.2万家，获贷率达到46.8%。但值得注意的是，科技信贷的存量规模仍然较低，截至2023年末，科技型中小企业贷款占比仅为1.03%。 图表1科技贷款增速持续快于行业贷款增速图表2科技型中小企业贷款占比仍然较低 科技型中小企业贷款同比增速（%）金融机构人民币贷款同比增速（%） 1.04% 1.03% 1.03% 0.78% 科技型中小企业贷款占比（%） 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 1.2% 1.0% 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 0.0% 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 资料来源：中国人民银行，wind，平安证券研究所资料来源：中国人民银行，wind，平安证券研究所 不过政策端对于科技金融的重视程度逐渐加大。2023年10月召开的中央金融工作会议对金融支持科技发展作出了明确指示，提出未来要做好“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，其中将科技金融列在“五大篇章”首位，意味着需要金融行业在支持科技企业的发展中扮演更重要的角色。各级监管部门也是积极响应，12月中央经济工作会议特别提出要以科技创新引领现代化产业体系建设，1月12日，国家金融监督管理总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》，推动银行业保险业进一步加强科技型企业全生命周期金融服务。4月7日，中国人民银行设立科技创新和技术改造再贷款，额度5000亿元，利率1.75%，期限1年，发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构，原有科技创新再贷款和设备更新改造专项再贷款政策的一致性得到保证，4月12日，证监会发布《科创属性评价指引（试行）》，未来随着政策效果的逐渐显现，金融机构服务科技型企业的能力有望持续抬升。 图表3科技金融地位凸显 出处 主要内容 2023年及2024年 党的二十大报告 “坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，加快实现高水平科技自立自强，加快建设科技强国”。 十四届陆家嘴论坛 证监会主席易会满表示加快实现高水平科技自立自强对于中国式现代化发挥着基础性、战略性支撑作用。证监会将适时出台资本市场进一步支持高水平科技自立自强的政策措施。 人民日报 国家金融监管管理总局党委书记、局长李云泽赴上海调研时表示，重点加强和改善对高水平科技自立自强、制造业、乡村振兴、投资和消费等领域的金融供给。 中央经济工作会议 以科技创新引领现代化产业体系建设，鼓励发展创业投资、股权投资。 政治局会议 大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。要大力推动现代化产业体系建设，加快培育壮大战略性新兴产业、打造更多支柱产业。要推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合，促进人工智能安全发展。 《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》 国家金融监督管理总局提出要促进“科技-产业-金融”良性循环，扎实做好科技金融大文章，推动银行业保险业进一步加强科技型企业全生命周期金融服务。 国务院新闻办公室举行的新闻发布会 中国人民银行行长潘功胜表示研究制定整合支持科技创新和数字金融领域的工具方案。坚持按照市场化、法治化原则，支持采取债务重组等多种方式，盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。 中国人民银行 中国人民银行设立科技创新和技术改造再贷款，再贷款额5000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构。 证监会 发布《科创属性评价指引（试行）》，进一步完善科创板科创属性评价标准等要求，对申报科创板企业的研发投入金额、发明专利数量以及营业收入增长率设置更高标准，强化衡量科研投入、科研成果和成长性等指标要求，进一步引导中介机构提高申报企业质量，凸显科创板“硬科技”特色。 资料来源：国务院、国家金融监督管理总局、中国人民银行、证监会、人民日报、平安证券研究所 1.2信贷服务模式为主，设立专营机构完善体制机制建设 由于我国以间接融资为主的金融供给模式，在服务科技型企业过程中整体仍主要以信贷产品为主，各家银行针对不同生命周期的科创型企业所提供的信贷产品方案已经逐渐完善，例如工商银行针对抵质押物不足等情况，结合外部征信推出的科创贷，农业银行面向科技成果转化过程中资金需求提供的农行科技成果转化贷，中国银行推出的以知识产权等“软资产”为抵质押的知识产权贷款，交通银行面向高技能人才推出的人才贷款等，大中型银行逐渐完善其覆盖科技型企业全生命周期的信贷产品体系，服务科技金融能力也在逐步提高。 图表4国有大行科技型企业信贷产品 国有大行重点产品 工商银行 农业银行 中国银行 建设银行 交通银行 工银科创贷-联合国家公共信用信息中心构建企业信 农行科技e贷-面向符合条件的专精特新小微企业，可采用抵质押、保证担保和信用等方式，贷款期限最长不超过10年，单户贷款额度最高可达3000万元。 面向科技型企业推出专属授信服务方案包含系列子方案，包括但不限于科创企业-专精特新贷、科创企业-瞪羚贷、科创企业-上市公司贷、科创企业-知识产权贷、科创企业-银担合作贷、科创企业-成果转化贷、科创企业-人才贷、科创企业-投行联动、科创企业-技改配套贷。 建行小微企业贷款产品-包括信用快贷、抵质押快贷、云税贷、减税云贷、善科贷、善新贷。 “科创易贷”体系 -基于特色的“1+N”科技型企业评价模型，联合政府等外部增信手段，包含科创贷、成长贷、人才贷、研发贷、成果贷、科技先锋贷、专精特新贷、制造易贷等多种信贷产品，满足不同成长周期的企业资金需求。 用综合评价体系，以国家融资担保基金构建的政府性