4月百强房企月度销售报告：4月权益销售额同比降48%，新房市场延续低迷走势

房地产市场分析概要

市场概况：

• 4月市场表现：新房市场延续低迷态势，百强房企成交量环比下滑，同比虽略有收窄但仍保持较大降幅。二手房成交略好于新房，但也以降价换取销量。
• 累计销售情况：1-4月，TOP100房企操盘口径销售金额累计同比降低46.7%，权益口径销售金额累计同比降低48.0%，显示出市场整体疲软。

销售结构分析：

• 跌幅分布：TOP10房企销售跌幅最小，其他梯队房企跌幅普遍超过50%。TOP21-30房企跌幅最大。
• 单月与累计销售：4月单月销售金额同比大幅下降，累计销售金额同比亦显著下滑，其中TOP10房企销售跌幅虽小但相对较好。

销售门槛分析：

• 门槛下降：各梯队销售门槛均有不同程度下降，跌幅最小的是TOP100门槛，10强门槛降幅达57.3%。

TOP40房企表现：

• 销售表现：1-4月，TOP40房企操盘销售额同比均为负，其中近9成房企跌幅超过30%。头部房企同比表现相对较好。
• 单月与累计销售：4月单月，保利发展销售金额最高；累计销售金额方面，保利发展位居榜首，而碧桂园销售量下滑最严重。

投资建议：

• 行业评级：维持“增持”评级。
• 投资逻辑：机构持仓占比低、经济风向标作用、行业竞争格局改善逻辑、特定城市组合反弹表现。
• 推荐股票：滨江集团、华发股份等，以及物业板块的招商积余、华润万象生活等。

风险提示：

• 政策落地风险：政策出台或执行不达预期，可能影响市场情绪和信心。
• 需求复苏风险：销售量价持续下行，可能导致供过于求，加重房企财务压力。
• 出险风险蔓延：若房企风险进一步蔓延，可能影响行业融资和销售前景。