洽洽食品机构调研纪要

洽洽食品机构调研报告 调研日期:2024-04-30 洽洽食品股份有限公司成立于2001年8月9日,主要生产坚果炒货类休闲食品。公司的洽洽系列产品包括洽洽红袋香瓜子、洽洽蓝袋风味瓜子、洽洽小黄袋每日坚果和洽洽小蓝袋益生菌每日坚果等品牌。公司坚持以“质造美味坚果,分享快乐时刻”为使命,营销网络健全,产品不仅畅销全国各省市,更远销至东南亚、欧美等近50个国家和地区。 2024-04-30 董事、副总经理、董事会秘书陈俊,证券事务代表杜君 2024-04-30 电话会议公司会议室 招商证券 证券公司 于佳琦,黄越,田地,韩朗讯 西部证券 证券公司 黄欣培 长江养老保险 寿险公司 张喆 太平保险资管 保险资产管理公司 张雅琦 建信基金 基金管理公司 张文浩,李树磊 泰信基金 基金管理公司 戴隽 财通证券 证券公司 李茵琦 中银国际证券 证券公司 储可凡 富安达基金 基金管理公司 杨红,朱义 德邦证券 证券公司 赵雪莲 国元证券自营 证券公司 周雷 北京宏道投资 投资公司 彭子姮 天风证券 证券公司 胡世炜 申万宏源证券 证券公司 陈旻 鑫巢资本 资产管理公司 许科 信泰人寿保险 寿险公司 云昀 中海晟融(北京)资管 资产管理公司 夏天 上海东方证券资产管理 资产管理公司 张栓伟 深圳市平石资产管理 - 廖宗怡 平安证券 证券公司 李峰 天铖控股(北京) 其它 李文豪 汇丰环球投资管理 投资公司 YolandaLei SequoiaCapital 其它 王佳敏 泰康资产 保险资产管理公司 卢日欣 ABERDEENASSETMANAGEMENTASIALTD资产管理公司YanAijing Azimut-EllenHu FirstStateAllChinaFund其它唐甜依 POLYMERCAPITALMANAGEMENT(HK)LIMITED资产管理公司SuJessica POLUNINCAPITALPARTNERSLTD其它NgDwayne Xingtaicapital-YumengJia YongrongAsset-邓恩奇 ManulifeAssetManagement(HongKong)Ltd FIRSTSEAFRONTGAFSPCACTINGFORANDINRESPECTOFGLOBALSPECIALOPPORTUNITIESISP 资产管理公司LiWenlin -LiuFrank KTFCapitalManagementLimited其它LinRenxing 慎知资产资产管理公司张海涛 YISHAOGLOBALALPHAFUNDSPC-YISHAOGLOBALALPHAFUNDSP -YuVivian HeadwaterInvestmentFund其它YeJie LeaderCapital(利檀)-JiaoMingyuan 泰康养老保险 寿险公司 王叶 中国人寿养老保险 寿险公司 杨兆鑫 中信保诚资产管理 资产管理公司 万力 诺安基金 基金管理公司 吴柏霆 国联安基金 基金管理公司 呼荣权,刘斌 中银基金司 - 张响东,蔡国栋 华夏未来资本 其它 崔伟 深圳市金广资管 资产管理公司 李芳如 华夏久盈资产管理 资产管理公司 孙婉宁 宽远资产 资产管理公司 徐京德,梁力,刘佳奇 合煦智远基金 基金管理公司 张夺 深圳前海珞珈方圆资管 资产管理公司 费春生,赖欣 华创食饮 - 柴苏苏 东方证券 证券公司 - 建信保险 保险资产管理公司 张旭菁 光大证券 证券公司 叶倩瑜,董博文 华西证券 证券公司 卢周伟,李嘉瑞 兴业证券 证券公司 林佳雯 深圳玖稳资管 - 郭灿锋 国海食饮 - 秦一方 长江证券 证券公司 肖旭芳 东北证券 证券公司 王铄 东吴证券 证券公司 罗頔影 国海证券 证券公司 黄诗汶 中泰证券 证券公司 晏诗雨 国投证券 证券公司 王玲瑶 开源证券PleiadInvestmentAdvisorsLimited 证券公司其它 方一苇SunSimon Dodge&Cox 其它 张瑜 申万食饮 - 熊智超 TRowePrice - TonyJi PolymerCapital - RonnieRuan Point基金 - 李晓峥 Point72 - ScottHong,Dai syLu pinpoint 其它 张凤涛 millennium 其它 vickyli LMR - xingzi dymon - 雯妮 汇华理财AmundiBOCWealthManagement其它金融公司陆达之 T.RowePriceInternational,Inc.投资公司方舒 上海理成资管资产管理公司林丽芬 APSASSETMANAGEMENTPTELTD资产管理公司王兴林,张清 JFAssetManagementLimited资产管理公司胡昀昀 MillenniumCapitalManagement(HongKong )Limited 其它ZhangYichi LMRPARTNERSLIMITED其它GeXingzi PinpointAssetManagementLimited资产管理公司ZHOUAustin,LiMo,ShiWeishen Oasis-EvaChen FENGHEASIAFUNDLTD其它WangJiayuan DanchengInvestment-YinKey MarcoPoloPureChinaFund其它ChrisTANG HorizonChinaMasterFund其它LiShengnong 上海和谐汇一资管资产管理公司刘天雨 SamsungAssetManagementCo.,Ltd其它冯辰 FILHK-CHAPLT - 董如枫 上海保银投资 投资公司 祝海杰 朱雀基金 基金管理公司 赵耀 宁银理财 其它金融公司 王汉超 南京证券自营 证券公司 宋芳 南方基金 基金管理公司 李榴心 摩根士丹利 投资公司 夏弈聪 民生证券 证券公司 张玲玉 景顺长城 基金管理公司 肖峰 汇丰资管 资产管理公司 雷韵 华泰证券 证券公司 龚源月,倪欣雨 华美国际投资 投资公司 齐全 华创证券 证券公司 严晓思,范子盼 中信资管 资产管理公司 陈金璐 宏利基金 基金管理公司 史佳璐 海通证券 证券公司 张宇轩 海富通基金 基金管理公司 陈涛 国泰君安 证券公司 訾猛,李耀 国金证券 证券公司 陈宇君 国金基金 基金管理公司 代林玲 国华兴益保险 保险资产管理公司 韩冬伟 中金公司 证券公司 沈旸,武雨欣 淡水泉(北京)投资 投资公司 杨烨 中天国富证券 证券公司 关雪莹 中信证券 证券公司 汤学章,赵康 中国人保资产管理 保险资产管理公司 钱旖昕 上海睿亿投资 投资公司 王慧林 睿远基金 基金管理公司 赵枫 上海国际信托 信托公司 刘白 华泰资产管理 保险资产管理公司 董懿夫 浙江浙商证券资管 资产管理公司 唐靓 国泰基金 基金管理公司 姜英 太平洋证券 证券公司 史海昇,郭梦婕 上银基金 基金管理公司 黄璜 同犇投资 投资公司 韩冰洁,刘慧萍,童驯 中信保诚基金 基金管理公司 杨传忻 北京市星石投资 投资公司 崔良旭 创金合信基金 基金管理公司 李江 北京乐正资本管理 资产管理公司 王慧怡 长城财富保险资管 保险资产管理公司 田环 天风(上海)证券资管 资产管理公司 邱天 北京沣沛投资 投资公司 李爽 九泰基金 基金管理公司 黄皓 方正富邦基金 基金管理公司 孙祺 国寿安保基金 基金管理公司 吴雨航 华夏基金 基金管理公司 冯耀东 中泰自营 其它 唐朝 永赢基金-宁波银行 - 陆凯琳 招商银行 股份制商业银行 杨鈜毅 华富基金 基金管理公司 朱程辉 深圳市金石投资 - WenMichelle 天治基金 基金管理公司 王策源 平安银行 股份制商业银行 芶思雨 广发证券 证券公司 高峰,胡慧 中邮创业基金 基金管理公司 李泽坤 兴华基金 - 任选蓉 野村东方国际证券 证券公司 孙鹏 浙商证券 证券公司 齐晓石,杜宛泽 北京诚盛投资 其它 吴畏 国泰财产保险 财险公司 童苏晖 中海基金 基金管理公司 俞忠华 广发证券自营部 证券公司 高峰,于洋 广东竣弘投资 投资公司 李晋艺 高毅资产 资产管理公司 王治璇 高盛亚洲 其它 ValerieZhou 博道基金 基金管理公司 陈磊 保银投资 投资公司 李墨 东海基金管理有限公司(筹) - 胡德军 奕金安投资 投资公司 吕毅林 太平洋保险 综合保险公司 白嘉怡 方正证券 证券公司 韩雨珊,毛学东 巨杉(上海)资管 资产管理公司 谢宁宁 上海雪石资管 其它 黄格格 国信证券 证券公司 皮熙龙 西南证券 证券公司 刘枝花 上海睿扬投资 投资公司 陈青青 世诚投资 投资公司 邹文俊 鑫元基金 基金管理公司 王鹏程 西部利得基金 基金管理公司 温震宇 兴业自营 证券公司 刘淇铭 金鹰基金 基金管理公司 蒲启迪,蒲启迪 中欧基金 基金管理公司 高松,廖欣宇 嘉实基金 基金管理公司 谭丽 长城基金 基金管理公司 林皓 银河基金 基金管理公司 杨琪 交银施罗德基金 基金管理公司 韩威俊 华泰证券(上海)资管 资产管理公司 朱骏 富国基金 基金管理公司 徐哲琪 施罗德交银理财 其它金融公司 陈健骥,陆逸 汇添富基金基金管理公司劳杰男,李超 主要内容: 一、一季度的销售费用率有提升,渠道的支持政策有没有什么变化?回答:公司一季度的销售费用率有所提升,主要是年货节期间在市场上进行品牌的持续投入,包括梯媒、高铁站、抖音等媒体的广告投放。同时,公司一季度的市场促费用也有所增加。全年来看,公司希望有稳定的销售费用率。 二、公司在五一劳动节、端午节期间礼盒类产品会继续铺货吗? 回答:公司有些礼盒产品,如屋顶盒产品很多时候不仅是走亲访友的随手礼,也可以家庭自己消费,在节日期间销量会更大一些。公司会根据节假日市场情况来进行礼盒的铺货,也会在市场打造营销场景和品牌宣传。一般从节日来看,春节礼盒销售表现最好,其次是中秋,端午节 稍弱一些。 三、公司对于线上渠道如抖音、拼多多有什么计划? 回答:在公司电商业务中,抖音、拼多多是增长比较快的渠道,公司未来希望在抖音、拼多多增加投入,提升销量,同时这对公司品牌力的提升、产品可见度、消费者粘性方面都是有帮助的。 四、葵花籽新采购季成本趋势如何? 回答:今年从前端葵花籽种子销售、种植面积的调研来看,预计比去年种植面积还要提高一些,公司希望新采购季葵花籽的采购价格有所下 降。 五、公司未来两年的产能情况以及新投产能的变化如何? 回答:公司目前正在建设包头洽洽坚果休闲食品扩建项目,预计在2025年春节旺季前投产。公司也在计划逐步淘汰一些已经使用了10年以上的生产线,所以公司葵花子产能利用率整体保持在70%左右,但在旺季时可能会达到产能饱和状态。随着一些新品类的推出,公 司会增加一些新的生产线,进一步提升产能。在坚果生产线投资方面,公司未来会规划坚果柔性工厂项目,并提升公司自动化生产礼盒的水平。公司以市场需求为导向提前进行产能布局,除了提高产能利用率之外,公司也会不断提升供应链的运营效率。 六、面对未来竞争环境,公司的策略会如何调整? 回答:公司主航道产品始终坚持以品质为主导,尽量减少价格战。虽然高品质带来一定的采购成本和质量成本的提升,但公司会通过不断提升运营效率增加盈利空间。同时,在不降低品质的前提下,迎合市场趋势,适度开展促销活动让利消费者,不断满足消费者需求,保持销量规模和利润收益的平衡。 七、除了每日坚果,未来可能成为较大单品的还有哪些? 回答:公司除了每日坚果和坚果礼盒,未来成为较大单品的可能还有风味坚果、壳坚果等,目前有蜂蜜黄油巴旦木、榴莲腰果、黑松露夏威夷果等新品。这些产品会在线上各大平台、线下精品店等渠道进行拓展。 八、请问公司在上游坚果原料布局方面取得的成果如何?这对成本端有何影响? 回答:公司参股子公司坚