银行业周报：地产政策继续加码，房地产不良率或进一步改善

概览：

市场回顾：在4月29日至5月5日期间，主要股市指数均呈现上涨趋势，其中沪深300指数上涨0.56%，上证综指上涨0.52%，创业板指数涨幅达1.90%。同期，沪深两市主板A股的日均成交额增加了35.21%至8049.82亿元。两融余额也略有增长，达到了15267.5亿元。

银行板块表现：在银行板块中，4月29日至5月5日，申万银行指数周涨1.48%。A股市场涨幅排名靠前的银行包括常熟银行、苏州银行、青岛银行、江苏银行、齐鲁银行等，而跌幅较大的则有农业银行、华夏银行、招商银行等。H股方面，渣打集团、晋商银行、汇丰控股、东亚银行等涨幅显著，而农业银行、天津银行、甘肃银行等跌幅较大。

市场跟踪：国债和地方债发行量环比减少，净融资额相应减少。同业存单的净融资额为负，表明银行的净融资需求为负。票据利率和市场利率有所波动，10年期国债收益率小幅下降，余额宝7D收益率也有所下滑。

银行周观点：

• 地产政策动态：政策层面继续加码，旨在促进房地产市场健康发展。多地放宽房地产政策限制，包括放宽限购条件、优化限购政策等，以刺激市场需求。
• 房地产市场现状：截至2023年一季度，房地产市场仍在调整之中，销售面积和销售额均呈现负增长。但随着政策效应逐步显现，市场预期有望企稳。
• 银行资产质量展望：对公房地产不良净生成高峰已过，预计随着政策持续加码，对公房地产贷款资产质量有望改善。

投资建议：

• 当前银行板块的估值处于历史低位，建议把握底部布局机会。关注国有大行、江苏银行、沪农商行等，长期则可优选商业模式良好的银行，如江苏银行、招商银行、宁波银行、常熟银行。

风险提示：

• 经济下行压力加大、城投和地产风险暴露、信贷投放不足等均为潜在风险因素。