宏观点评：有喜有忧—五一大事8看点
美国经济动态
- 就业与PMI走弱：美国4月新增非农就业大幅减少至过去6个月最低，失业率升至3.9%，时薪增速环比放缓。不同口径的就业数据均显示转弱迹象，3月职位空缺大幅下降，表明美国劳动力市场正在降温。
- PMI降至荣枯线下：美国4月ISM制造业和非制造业PMI双双降至荣枯线以下，物价指数大幅抬升，预示经济趋缓，通胀压力加剧。
全球与国内PMI
- 全球PMI：4月全球制造业PMI为50.3%，虽略低于前值，但仍连续4个月处于荣枯线上方，发达经济体普遍回落后美国降至线下，新兴经济体则大多抬升。
- 国内PMI：4月制造业PMI回落至50.4%，基本符合预期和季节性，供需分化加剧：生产逆势提升，可能受出口偏强拉动；内需则有所回落，地产影响显著。
假期经济活动
- 消费：假期期间，人员流动、电影票房略有增长，四川旅游恢复程度有所下降，新房成交依然偏弱。交通方面，铁路发送旅客数量微升，拥堵指数、地铁客运量高于历史同期水平。
- 房地产：五一期间地产销售季节性回落，35城地产成交面积较2019年同期下降47.9%，12城二手房地产成交面积增长15.1%，新房偏弱，二手房较强。
国内高频数据
- 实物工作量：部分指标呈现积极变化，如钢材、水泥价格企稳回升，沥青开工、钢材表需、水泥发运等实物工作量相关指标未见明显改善，数据支持实物工作量好转趋势还需进一步观察。
政策动向
- 政治局会议：4月会议突出改革、确定7月召开三中全会，符合预期并有新提法、新要求，关注房地产政策细化、可能的降准降息、专项债提速以及项目新开工加快。
- 多地政策：各地继续加码稳经济，核心城市进一步放宽房地产限制，包括推出“以旧换新”、政府收储、中国版“两房”、国家住房银行等措施。
企业盈利
- 一季报：A股业绩仍在探底，连续4个季度盈利负增长，主板承压，行业景气分化明显，部分板块业绩改善，如农林牧渔、电子、轻工、基础化工、医药生物等，而商贸零售、社会服务、传媒、计算机等行业业绩下滑。
大类资产表现
- 股市与债券：五一期间，美股、港股大涨，美债收益率、美元指数下跌，大宗商品价格普跌。
风险提示
