四方股份（601126）的2024年第一季度业绩表现亮眼，实现了营业收入15.45亿元，同比增长31.21%，归母净利润1.81亿元，同比增长27.55%，扣非归母净利润1.79亿元，同比增长23.47%。这一增长趋势表明公司在电网投资和新能源装机量的推动下，业绩稳健增长。
公司注重技术创新，研发费用率保持高位，为9.41%，涉及氢能、柔直、储能等新产品新应用以及工业互联网平台、人工智能和信息安全等领域。2024年第一季度，公司在轨道交通、电力交换机、变电站智能巡视和智能运维等领域的4项技术成果通过鉴定，达到国际领先水平。在储能领域，公司成功投产首台量产储能电池PACK，具备了量产能力，这预示着储能业务将成为公司未来增长的主要驱动力。
根据信达证券的预测，预计公司将在2024年至2026年间实现营收分别为66.7亿、80.85亿、95.40亿元，同比增长16%、21.2%、18%；归母净利润分别为7.48亿、8.97亿、10.13亿元，同比增长19.2%、19.9%、13.0%。基于此，信达证券维持了对公司“买入”的评级。
然而，投资四方股份时需关注电网投资不及预期、原材料价格波动、电网建设进度不及预期、市场竞争加剧等潜在风险因素。
重要财务指标概览
- 2022年至2026年，公司营收与净利润均呈现稳步增长态势。
- 毛利率从32.2%提升至31.4%，显示盈利能力稳定。
- 净资产收益率（ROE）从13.4%增长至17.8%，表明资本效率逐步提高。
- 每股收益（EPS）从0.67元增长至1.22元，显示股东回报增强。
- 市盈率（P/E）从21.79倍降至13.05倍，表明市场对其估值逐渐趋于合理。
- 市净率（P/B）从2.94倍降至2.32倍，显示股票相对于资产的价值降低。
资产负债表概览
- 总资产从8452百万增至14353百万，显示公司规模扩大。
- 流动资产与流动负债比例调整，表明公司资金流动性管理良好。
- 长期投资与固定资产增长，反映公司持续投入未来增长点。
利润表概览
- 营业总收入从5078百万增至9540百万，显示主营业务收入显著增加。
- 净利润从543百万增至1013百万，净利润增长快速。
- EBITDA从676百万增至1326百万，表明公司盈利能力增强。
现金流量表概览
- 经营活动现金流从710百万增至1503百万，显示公司运营活动现金流入增加。
- 投资活动现金流与筹资活动现金流变化，反映公司投资与融资策略的调整。
研究团队简介
四方股份的研究团队由多位资深分析师组成，覆盖电力设备新能源等多个领域，拥有丰富的行业研究经验和专业背景，致力于为客户提供深度的行业洞察和投资建议。团队成员包括武浩、黄楷、曾一赟、孙然、王煊林等，他们分别专注于不同细分行业，提供全面的研究覆盖和服务。
