海外中资股2023年年报显示,整体业绩有所回暖,下半年收入、盈利单半年度增速均回正,业绩加速回暖。分行业看,可选消费、金融及公用事业是全年盈利增速的主要贡献。互联网巨头及线下消费疫后修复带动可选消费整体表现亮眼。同时,资产周转率、净利率支撑中资港股ROE提升,资产负债率小幅下滑。毛利率方面,下半年整体有所回升,消费、地产、信息技术、材料提升明显。此外,经营性现金流同比增速、应收账款同比增速筑底反弹;筹资性净现金流同比回升,或带动后续投资筑底回升。中资港股非金融基本结束去库周期,库存增速及库销比均处历史低位。PPI触底回升或为资本开支上行提供支撑,材料、医药、地产、TMT资本开支处于历史低位。