中信证券2024年一季度业绩整体相对稳健,但投行业务承压明显。投行业务收入同比下滑56%,自营业务收入同比下滑17%。公司预计,业绩下滑主要受监管政策影响。同时,利息支出拖累信用业务,自营受高基数影响。尽管公允价值变动收益同比增加,但金融资产处置收益同比减少,导致投资收益同比下滑。公司龙头地位仍保持稳固,看好长期业绩韧性。我们预计公司2024年-2026年EPS分别为1.46元、1.62元、1.79元,给予1.25x2024年P/B,对应6个月目标价为23.97元。