海南机场(600515)2024年一季度业绩略低于预期,主要受到地产业务结转收入下降影响。公司一季度营收11.93亿元,同比减少5.28%,归母净利润2.19亿元,同比减少5.97%。机场业务方面,起降架次和旅客吞吐量均有所增长,但货邮吞吐量有所下降。公司毛利率和净利率均有所下降,但非经常性损益增厚了归母利润。公司目前估值低于行业平均,考虑到机场业务的长期增长潜力和自贸港建设带来的成长空间,建议谨慎增持。