稳健型ETF统计分析周报

证稳健型ETF统计分析周报（20240426） 券 研 究主要观点 报日期: 告 2024年04月29日 本报告涉及的稳健型ETF主要包括分红类ETF、债券类ETF和黄金 分析师:王红兵 E-mail:Wanghongbing@shzq.com SAC编号:S0870523060002 相关报告： 《稳健型ETF统计分析周报 （20240419）》 ETF。 截至2024年4月26日，在54只分红类ETF中，流动性好的ETF（最近1个月日均成交额大于等于2000万）有26只，根据我们测算，银行类ETF预期分红收益率依旧较高。兼顾预期分红收益率和ETF流动性来看，银行ETF(512800)、银行ETF天弘（515290）、银行业 ETF(512820)和银行ETF(159887)相对突出。 ——2024年04月22日 《稳健型ETF统计分析周报 （20240412）》 ——2024年04月15日 《稳健型ETF统计分析周报 （20240329）》 ——2024年04月01日 截至2024年4月26日，在30只债券、黄金ETF中，流动性好的ETF （最近1个月日均成交额过亿元）有18只。根据我们测算，在流动性好的债券、黄金ETF中，最近240个交易日风险收益比最高的是国开ETF（159650），其余风险收益比较高的有城投债ETF（511220）、国开债ETF（159649）等。 ETF 周报 风险提示 分红类ETF的预期收益率是基于历史数据和最新财报数据的线性推算，而上市公司基本面未来有不可预期的变化，从而导致测算结果出现偏差。 债券和黄金ETF的风险收益比是衡量这些ETF的一个指标，未来宏观环境的变化可能导致历史的风险收益比失去参考意义。 目录 1分红类ETF预期分红收益率3 2债券、黄金ETF近一年风险收益比5 3风险提示：6 表 表1：流动性好的分红类ETF的预期分红收益率 （20240426）................................................................3 表2：流动性一般的分红类ETF的预期分红收益率 （20240426）.................................................................4 表3：流动性好的债券、黄金ETF最近240个交易日的风险收益比（20230504~20240426）5 表4：流动性一般的债券、黄金ETF最近240个交易日的风险收益比（20230504~20240426）6 1分红类ETF预期分红收益率 我们选择了54只分红类ETF，主要包括红利、银行、能源、电力等行业或主题ETF，把最近1个月日均成交额大于等于2000 万作为ETF流动性好的判断标准，截至2024年4月26日，流动性好的ETF有26只，如表1所示，其余流动性一般的ETF有28只，如表2所示， 我们把预期分红收益率作为分红类ETF的排序标准，关于预期分红收益率，我们利用最近披露的业绩快报、业绩预告和定期财报中的净利润增速和上期分红情况测算未来1年个股现金分红金额，再除以当前的股票市值，得到预期分红收益率。 根据我们的测算，截至2024年4月26日，银行类ETF的预期分红收益率依旧较高。兼顾预期分红收益率和ETF流动性来看，银行ETF(512800)、银行ETF天弘（515290）、银行业ETF(512820)和银行ETF(159887)相对突出。 表1：流动性好的分红类ETF的预期分红收益率（20240426） ETF代码 ETF名称 预期分红收益率(%) 最近1个月日均成交额（亿 元,240327~240426) 跟踪指数代码 跟踪指数名称 512800.SH 银行ETF 5.460% 2.25 399986.SZ 中证银行 515290.SH 银行ETF天弘 5.460% 0.62 399986.SZ 中证银行 512820.SH 银行业ETF 5.450% 0.30 399986.SZ 中证银行 159887.SZ 银行ETF 5.450% 0.53 h30022.CSI 800银行 512700.SH 银行ETF基金 5.440% 0.76 399986.SZ 中证银行 510880.SH 红利ETF 5.210% 4.40 000015.SH 红利指数 512890.SH 红利低波ETF 4.980% 2.95 h30269.CSI 红利低波 515180.SH 红利ETF易方达 4.850% 0.72 000922.CSI 中证红利 515080.SH 中证红利ETF 4.840% 2.04 000922.CSI 中证红利 159930.SZ 能源ETF 4.660% 0.43 000928.SH 800能源 515450.SH 红利低波50ETF 4.600% 0.55 SPCLLHCP.SPI 标普中国A股大 515220.SH 煤炭ETF 4.570% 2.79 399998.SZ 盘红利低波50 中证煤炭 561580.SH 央企红利ETF 4.000% 0.54 000825.CSI 中证央企红利 515100.SH 红利低波100ETF 3.840% 0.92 930955.CSI 红利低波100 515300.SH 红利低波ETF基金 3.740% 0.32 930740.CSI 300红利LV 560700.SH 央企红利50ETF 3.220% 0.46 932039.CSI 央企股东回报 510410.SH 资源ETF 3.150% 0.54 000068.SH 上证资源 159905.SZ 深红利ETF 2.990% 0.41 399324.SZ 深证红利 159708.SZ 红利ETF 2.970% 0.23 399324.SZ 深证红利 561360.SH 石油ETF 2.810% 0.21 h30198.CSI 油气产业 159996.SZ 家电ETF 2.680% 1.02 930697.CSI 家用电器 561260.SH 能源ETF 2.520% 0.27 932037.CSI 央企现代能源 561790.SH 央企现代能源ETF 2.510% 0.24 932037.CSI 央企现代能源 561560.SH 电力ETF 2.380% 0.21 h30199.CSI 中证全指电力 159611.SZ 电力ETF 2.370% 1.38 h30199.CSI 中证全指电力 159625.SZ 绿色电力ETF 2.220% 0.23 399438.SZ 绿色电力 资料来源：Wind，上海证券研究所 表2：流动性一般的分红类ETF的预期分红收益率（20240426） ETF代码 ETF名称 预期分红收最近1个月日均成 交额（亿跟踪指数代码 跟踪指数名称 益率(%) 元,240327~240426) 515020.SH 银行ETF华夏 5.450% 0.12 399986.SZ 中证银行 512730.SH 中证银行ETF 5.450% 0.10 399986.SZ 中证银行 516310.SH 银行ETF易方达 5.450% 0.16 399986.SZ 中证银行 515280.SH 银行龙头ETF 5.440% 0.10 399986.SZ 中证银行 516210.SH 银行ETF指数基金 5.430% 0.09 399986.SZ 中证银行 563020.SH 红利低波动ETF 4.980% 0.14 h30269.CSI 红利低波 159547.SZ 红利低波50ETF 4.980% 0.02 h30269.CSI 红利低波 512530.SH 沪深300红利ETF 4.920% 0.03 000821.CSI 沪深300红利 515890.SH 红利ETF博时 4.840% 0.13 000922.CSI 中证红利 560020.SH 红利ETF添富 4.840% 0.03 000922.CSI 中证红利 561060.SH 国企红利ETF 4.590% 0.06 000824.CSI 中证国企红利 159515.SZ 国企红利ETF 4.560% 0.03 000824.CSI 中证国企红利 159945.SZ 能源ETF基金 4.390% 0.06 000986.SH 全指能源 159549.SZ 红利低波动ETF 3.850% 0.02 930955.CSI 红利低波100 159697.SZ 油气ETF 3.160% 0.14 399439.SZ 国证油气 159730.SZ 龙头家电ETF 2.790% 0.10 980028.CNI 龙头家电 159758.SZ 红利50ETF 2.790% 0.14 931468.CSI 红利质量 560880.SH 家电ETF龙头 2.690% 0.18 930697.CSI 家用电器 562850.SH 央企能源ETF 2.510% 0.13 932037.CSI 央企现代能源 562010.SH 绿色能源ETF 2.500% 0.01 931733.CSI 绿色能源 561700.SH 电力ETF基金 2.380% 0.07 h30199.CSI 中证全指电力 562350.SH 电力指数ETF 2.370% 0.07 h30199.CSI 中证全指电力 560580.SH 电力ETF南方 2.370% 0.06 h30199.CSI 中证全指电力 562960.SH 绿色电力ETF 2.360% 0.03 931897.CSI 绿色电力 517900.SH 银行ETF优选 2.300% 0.01 931039.CSI 银行AH 159731.SZ 石化ETF 1.690% 0.01 h11057.CSI 石化产业 561330.SH 矿业ETF 1.450% 0.10 931892.CSI 有色矿业 159690.SZ 矿业ETF 1.450% 0.02 931892.CSI 有色矿业 资料来源：Wind，上海证券研究所 2债券、黄金ETF近一年风险收益比 我们选择了30只债券类和黄金类ETF进行分析，以最近1个月日均成交额过亿作为流动性好的判断标准，以ETF最近240个交易日的风险收益比作为排序依据，其中风险收益比为ETF期间收益率与期间最大回撤的比值。 截至2024年4月26日，流动性好的债券、黄金ETF有18 只，最近240个交易日的风险收益比如表3所示，其余流动性一般的债券、黄金ETF最近240个交易日的风险收益比如表4所示。 根据我们的测算，在流动性好的债券、黄金ETF中，截至2024年4月26日，风险收益比最高的是国开ETF（159650），其余风险收益比较高的如城投债ETF（511220）、国开债ETF （159649）等。 表3：流动性好的债券、黄金ETF最近240个交易日的风险收益比（20230504~20240426） 期间最大回撤（%， 期间收益率（%， 风险收益 230504~240426） 230504~240426） 比 ETF代码ETF名称 最近1个月日均成交额（亿 元,240327~240426) 159650.SZ 国开ETF -0.19% 2.91% 15.65 8.07 511220.SH 城投债ETF -0.54% 4.90% 9.05 3.09 159649.SZ 国开债ETF -0.42% 3.60% 8.52 10.75 511580.SH 政金债5年ETF -0.55% 4.49% 8.14 1.36 511520.SH 政金债券ETF -0.93% 6.79% 7.28 68.60 511060.SH 5年地方债ETF -0.74% 5.05% 6.87 1.94 511270.SH 10年地方债ETF -1.25% 6.99% 5.58 2.92 5