公司信息更新报告：海内外产能陆续投产，国际化发展推动收入稳健增长

公司经营概览

营收与利润表现

• 2023年：公司实现营业收入6.22亿元，同比增长20.45%；归母净利润1.59亿元，同比下降3.49%；扣非归母净利润1.07亿元，同比增长5.00%。
• 2024Q1：公司实现营业收入1.57亿元，同比增长11.96%；归母净利润2948万元，同比下滑5.06%；扣非归母净利润2287万元，同比增长2.74%。

主要业务亮点

• 产品与服务：坚持“产品+服务”双轮驱动战略，致力于非肿瘤模型和野化鼠等新领域的建设。
• 技术创新：持续开发高附加值小鼠品系，包括新增斑点鼠及药筛鼠品系400/300个，并快速推进野化鼠项目至17个品系。
• 国际化进展：组建超过15人的海外BD团队，覆盖北美、亚太及欧洲市场，服务客户超200家，2023年海外市场收入同比增长39.94%。

长期展望与评级

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为2.04亿、2.51亿、3.19亿，EPS分别为0.50元、0.61元、0.78元。
• 估值与评级：当前股价对应的PE分别为26.3倍、21.3倍、16.8倍，考虑到公司积极开发高附加值品系及拓展海外市场，维持“买入”评级。

风险因素

• 行业需求波动：模式动物行业的市场需求可能下降。
• 人才流失：核心成员流失可能影响公司研发与运营能力。
• 市场竞争加剧：行业竞争格局的恶化可能影响公司的市场份额和盈利能力。