由于红海危机 ， 一些中国出口商面临成本增加

FITCH导线 由于红海危机，一些中国出口商面临成本增加 美国东部时间2024年3月6日-下午8:30 惠誉评级-香港/上海-2024年3月6日：由于持续的红海危机，向欧洲市场出口商品的中国公司面临更高的运输成本。我们认为，由于对中国商品的外部需求减少和集装箱运输能力的增长，这种供应链中断对中国出口商的整体影响要小于2021-2022年的大流行时期，这可能会在今年进一步扩大。 大约60%的中国与欧洲的贸易通常通过苏伊士运河过境。一些船只现在面临绕道和成本增加，因 为它们不得不通过好望角改道，将过境时间延长10至15天。运输运费上涨，特别是集装箱运输。一些较小批量的货物已经转移到铁路上，特别是中欧铁路线上，从中国到欧洲的货物运输能力比危机前的水平大幅增加。 然而，受危机影响的中国船只可能较小，新闻报道称，中国航运公司的一些船只仍在通过苏伊士运河。中国主要海港运营商的港口没有经历严重的拥堵或运量损失。此外，散货港口受到的影响小于集装箱港口。 在中国对欧洲的出口中，汽车和太阳能组件受到的影响更大，因为运输构成了这些产品的成本结构的很大一部分。欧洲是以特斯拉为首的中国制造电动汽车（EV）的主要目的地市场，而运输成本可能会削弱其竞争力，可能会侵蚀市场份额，尤其是在欧洲对中国电动汽车出口收紧监管立场的情况下。这可能会加速中国电动汽车出口从欧洲转向，并鼓励中国汽车制造商在主要市场附近建立海外产能。 我们预计，如果运输成本保持在较高水平，一些中小型太阳能组件出口商将承担损失，并面临更大的退出市场风险。延长的运输时间导致不确定的交货时间，并延长了营运资金周转。更大的太阳能模块标记物通常具有更多样化的生产足迹和与航运公司的长期合同，受到物流成本飙升的影响较小 。然而，他们在2024年面临更高的合同续签价格。 对惠誉评级的通威股份有限公司（BBB-/Stable）的影响应该很小，因为以EBITDA衡量的收益主要来自上游多晶硅制造业，由于中国在晶圆生产中的主导地位，该制造业对海外市场的依赖程度较低。 对于中国公司销往欧洲市场的其他主要产品，如家具，运输成本也很高，但我们预计出口商会将一些额外费用转嫁给客户，从而减轻对利润率的负面影响。运费上涨对中国大多数其他电气和机械产品出口的影响应该是适度的，因为我们认为它们在危机前不到产品到岸价格的3个百分点。 联系人: 杨静 董事,公司 +862168987987 惠誉评级（北京）有限公司上海分公司 中国上海市陆家竹环路479号上海中心大厦34楼3401 SunnyHuang 全球基础设施总监 +85222639979 CathyChao 公司高级董事 +85222639967 王兰 FitchWire高级总监 +85222639644 媒体关系：杰克·李，北京，电话：861059570964，电子邮件：jack.li@thefitchgroup.com VivianKam,HongKong,Tel:+85222639612,Email:vivian.kam@thefitchgroup.comLeslieTan,Singapore,Tel:+6567967234,Email:leslie.tan@thefitchgroup.com 上述文章最初是作为一篇帖子出现在FitchWire信贷市场评论页面上的。原始文章可以在www.fitchratings.com上访问。表达的所有观点都是FitchRatings的观点。 所有惠誉评级（Fitch）信用评级均受某些限制和免责声明的约束。请通过以下链接阅读这些限制和免责声明：https://www。Fitchratigs.com/理解信用评级。此外，以下https：//www。Fitchratigs.com/ratig-defiitios-docmetFitch对每个评级量表和评级类别的评级定义，包括与默认相关的定义。已发布的评级，标准和方法可随时从本网站获得。惠誉的行为准则、保密、相关协议、附属防火墙、合规和其他相关政策和程序也可从本网站的行为准则部分获得。董事和股东的相关权益可在https://www上获得。Fitchratigs.com/site/reglatory.惠誉可能已经向被评级实体或其相关第三方提供了另一项允许或辅助服务。 有关首席分析师在ESMA或FCA注册的惠誉评级公司（或此类公司的分支机构）中的允许或辅助服务的详细信息，可以在惠誉评级网站上的该发行人的实体摘要页面上找到。 在发布和维护其评级以及制作其他报告（包括预测信息）时，惠誉依靠其从发行人和承销商以及惠誉认为可信的其他来源获得的事实信息。惠誉根据其评级方法对其所依赖的事实信息进行合理调查，并从独立来源获得对该信息的合理验证，只要这些来源可用于给定证券或给定司法管辖区。惠誉的事实调查方式和其获得的第三方验证范围将根据评级证券及其发行人的性质、评级证券提供和销售的司法管辖区和/或发行人所在的要求和惯例而有所不同，相关公开信息的可获得性和性质，获取发行人管理层及其顾问、 现有第三方验证的可用性，如审计报告、商定的程序信函、评估、精算报告、工程报告、法律意见和第三方提供的其他报告，关于特定证券或发行人特定司法管辖区的独立和有能力的第三方验证来源的可用性，以及各种其他因素。惠誉评级和报告的用户应该明白，无论是加强的事实调查还是任何第三方验证都不能确保惠誉在评级或报告方面所依赖的所有信息都是准确和完整的。最终，发行人及其顾问负责他们在提供文件和其他报告中向惠誉和市场提供的信息的准确性。在发布评级和报告时，惠誉必须依靠专家的工作，包括财务报表方面的独立审计师和法律和税务方面的律师。 此外，财务和其他信息的评级和预测本质上是前瞻性的，并且体现了关于未来事件的假设和预测，这些假设和预测本质上无法作为事实进行验证。因此，尽管对当前事实进行了任何验证，但评级和预测可能会受到发布或确认评级或预测时没有预期的未来事件或条件的影响。惠誉评级根据相关标准和/或行业标准对报告的财务数据进行例行的、普遍接受的调整，为同一行业或资产类别的实体提供财务指标一致性。 本报告中的信息按原样提供，没有任何形式的陈述或保证，惠誉不陈述或保证报告或其任何内容将满足报告接收者的任何要求。惠誉评级是对证券信誉的一种看法。惠誉的意见和报告基于惠誉不断评估和更新的既定标准和方法。因此，评级和报告是惠誉的集体工作产品，没有个人或个人团体单独负责评级或报告。该评级不涉及因信用风险以外的风险而造成损失的风险，除非特别提及此类风险。惠誉不参与提供或出售任何证券。惠誉的所有报告都有共同的作者身份。惠誉报告中确定的个人参与了其中所述的意见，但并非全部负责。这些人的名字仅用于联系目的。提供惠誉评级的报告既不是招股说明书，也不是发行人及其代理人在出售证券方面收集、核实和提交给投资者的信息的替代品。惠誉可随时因任何原因更改或撤销评级。惠誉不提供任何形式的投资建议。评级不是购买 、出售或持有任何证券的建议。评级不评论市场价格的充分性，任何证券对特定投资者的适用性，或任何证券支付的免税性质或可纳税性。惠誉从发行人，保险公司，担保人，其他债务人和承销商那里收取评级证券的费用。此类费用通常从1,000美元到750,000美元不等(或。 适用货币等值)每期发行。在某些情况下，惠誉将对特定发行人发行的所有或许多发行，或由特定保险公司或担保人投保或担保的发行，收取单一年费。此类费用预计从10,000美元到1,500,000美元（或适用的等值货币）不等。惠誉对评级的转让、发布或传播不应构成惠誉同意使用其作为专家的名称，以与根据美国证券法、英国2000年《金融服务和市场法》或任何特定司法管辖区的证券法提交的任何注册声明有关。由于电子出版和发行的相对效率，惠誉研究可能比印刷订户提前三天提供给电子订户。 仅适用于澳大利亚，新西兰，台湾和韩国：惠誉澳大利亚私人有限公司持有澳大利亚金融服务许可证（AFS许可证编号337123），该许可证授权其仅向批发客户提供信用评级。惠誉发布的信用评级信息不打算供《2001年公司法》所指的零售客户使用。 惠誉评级公司.在U.S.证券交易委员会作为国家认可的统计评级组织(“NRSRO”)。虽然NRSRO的某些信用评级子公司列在表格NRSRO的第3项中，因此被授权代表NRSRO发布信用评级(请参阅https://www。Fitchratigs.com/site/reglatory），其他信用评级子公司未在表格NRSRO（“非NRSRO”）上列出，因此这些子公司发行的信用评级并非代表NRSRO发行。但是 ，非NRSRO人员可以参与确定由NRSRO或代表NRSRO发布的信用评级。版权所有©2024，惠誉评级公司。惠誉评级有限公司。及其子公司。33. 白厅街，NY，NY10004。电话：1-800-753-4824，（212）908-0500。除非获得许可，否则禁止全部或部分复制或重传。保留所有权利。