广和通机构调研纪要

广和通机构调研报告 调研日期:2023-10-30 深圳市广和通无线股份有限公司成立于1999年，是全球领先的物联网无线通信解决方案和无线通信模组提供商。该公司在2017年成为中国首家上市的无线通信模组企业，股票代码为300638。广和通提供一站式服务，包括无线通信模组、物联网应用解决方案、云平台等，致力于将可靠的、便捷的、安全的、智能的无线通信方案普及至每一个物联网场景，为用户带来完美无线体验，丰富智慧生活。在5G时代，广和通首发了全球第一个5G模组，并引领5G的行业普及和应用。广和通的产品线涵盖5G、LTE/LTE-A、NB-IoT/LTE-M、车载前装、安卓智能、WCDMA/HSPA(+)、GSM/GPRS、Wi-Fi、GNSS等技术，主要应用于云办公、智慧零售、C-V2X、智慧能源、智慧安防、工业互联、智慧城市、智慧农业、智慧家居、智慧医疗等行业数字转型领域。广和通总部位于中国深圳，在深圳和西安设有研发中心，在中国和境外拥有多家子公司和办事处，目前约有1000多名全球员工，业务遍及100多个国家。该公司专注于客户需求，为客户提供安全稳定的无线连接和便捷服务，降低客户运营成本，实现客户价值的最大化。 2023-10-30 副总经理、董事会秘书陈仕江,财务总监王红艳,证券部总监习飞香 2023-10-302023-10-30 特定对象调研公司会议室 宝盈基金 基金管理公司 容志能 金之灏基金 基金管理公司 易薇 君子乾乾投资 - 张艺 明亚基金 基金管理公司 陈思雯 南方基金 基金管理公司 罗安安 申万宏源 证券公司 郝知雨 生命保险资产 保险资产管理公司 唐航 天风证券 证券公司 袁浩 同创佳业 资产管理公司 杨海成 万方资产 其它 黄珺,王辉 望正资产 资产管理公司 马力 北京鼎薩投资 投资公司 刘寻峰 信达澳亚基金 基金管理公司 吴清宇 易半基金 - 杨臻 长城基金 基金管理公司 付晓钦 招商证券 证券公司 李哲瀚 招商致远 投资公司 阮华伟 中欧瑞博 投资公司 郭朝峰 中泰证券 证券公司 余雨晴 中信建投 证券公司 汪洁 中盈蓝景基金 - 姜明松 冲积资产 资产管理公司 张琨 东方港湾 投资公司 张万霖 观澜湖投资 投资公司 谢举德 国盛证券 证券公司 石瑜捷 国信证券 证券公司 钱嘉隆 健顺投资 投资公司 罗庆 金鹰基金基金管理公司马义斌 一、公司2023年前三季度经营情况简要介绍: 公司2023年前三季度实现营业收入59.14亿元,同比增长58.96%;归属于上市公司股东的净利润4.55亿元,同比增长59 .31%。收入的增长主要来自于锐凌无线的并表及车载前装、海外FWA业务拓展良好,其余各项业务按照客户需求实现稳定交付。公司今年在锐凌无线的供应链和研发的整合取得了非常好的效果,公司取得比较好的经营成果。 二、提问环节1.请问贵公司对明年车载的展望? 答:就整体而言,海外车载业务今年仍以4G产品出货为主,鉴于整体经济状况和车辆成本降低的需求,4G产品的出货周期可能会更长。目前5G在国内车载领域的占比较低,根据目前订单情况,明年5G的占比会有所提升。 2.请问公司在支付行业和IOT行业的情况? 答:由于国内经济环境及下游客户整体开支的影响,公司支付业务没有达到预期的增长,出现下滑,支付行业目前收入占比不大,对公司总体经营影响较小。公司IOT业务在安防、传统电力市场等行业经济复苏之后会有增量,接下来在一些无人值守的设备端、工业检测、IPC安防 、无人机、机器人等领域会有SOC模组的需求,目前这部分出货量不大。3.锐凌的增长情况及利润变化的趋势,锐凌的净利润率很高,下半年还会保持吗? 答:锐凌的毛利率将保持稳定,下半年费用会随着研发的投入费用略增。4.请问公司明年的毛利及研发费用投入展望如何? 答:公司明年的毛利水平预计保持稳定,公司将继续做好降本增效、寻找新的行业应用,部分项目的研发投入还是会持续。5.明年车载业务的增长会在哪里? 答:锐凌明年的业务相对稳定,明年车载业务的增长主要来自远驰国内业务的增长,主要是份额的增长,每年都会有新的标出来。 6.FWA行业4G切5G还能持续多久?在公司业务的占比是多少? 答:FWA主要满足海外市场从4G向5G切换的需求。北美市场增长较快,5G发展较快的日韩、澳洲等地区已经有标案出来了,后续欧洲、中东等地区也会跟进。目前,5G家庭网关产品已经相对成熟,市场也逐渐成熟起来。先发展起来的地区市场将推动其他地区市场需求的兴起 ,未来三到五年,5G家庭网关市场将保持持续增长的趋势。目前FWA业务在公司业务占比排第二,明年占比应该还是第二。7.公司ODM业务今年的情况如何? 答:公司在ODM业务上做了布局,项目比较多,现在发展不错,今年预计增长30-50%,产品制式偏海外,发展主要受海外经济情况的影响 比较大。8.公司后续的招人计划是怎样的?锐凌明年的招人计划如何? 答:公司研发端还是有招人计划,主要投入SOC智能模组领域。锐凌明年的预算还在做,锐凌在海外也准备成立研发中心,招人计划主要看业绩和未来产品规划情况。