开润股份机构调研纪要

开润股份机构调研报告 调研日期:2024-04-29 安徽开润股份有限公司成立于2005年，是一家互联网思维公司，专注于打造优质出行场景，核心产品包括旅行箱、背包和功能性鞋服等出行装备。作为A股第一家箱包类上市公司，开润股份秉承“正直勤奋、创新实践、用户第一、员工成长”的企业价值观，致力于成为受尊敬的世界级出行消费品公司。公司业务分为代工制造和自有品牌两种模式。代工制造业务板块以先进的研发能力和出众的原创设计闻名业内，与耐克、迪卡侬等知名品牌保持长期战略合作伙伴关系，并在安徽、印度、印度尼西亚等地设有生产基地。B2C业务板块则以自有品牌极致单品模式入驻各类电商、旅行垂直渠道、社交电商、新媒体等，快速实现战略升级。旗下品牌90分多次获得德国红点、IF设计等国际大奖，于2018年荣获“上海品牌”认证。在2018年的CES展和进博会上，90分分别推出了智能跟随旅行箱puppy1和防弹材料制作的超轻旅行箱，引起国内外主流媒体的热烈关注。 2024-04-29 IR庄慧慧,证券事务代表闫怡潇 2024-04-292024-04-29 上海市松江区中心路1158号21B幢 特定对象调研 16楼 华安基金 基金管理公司 张峦 聚鸣投资 投资公司 王文祥 华泰资管权益部 - 冯潇 光大资管 资产管理公司 贺璐,苏晓珺 天风资管 其它 邱天 兴业证券 证券公司 刘琪铭 长江证券资管 - 孙桐语 东海证券 证券公司 龚理 甬兴证券资管 资产管理公司 秦庆 银万斯特投资 基金管理公司 余涛 景林投资 投资公司 林然 上海光大证券资产管理有限公司 资产管理公司 江俊晨 招商基金管理有限公司长城财富保险资产管理股份有限公司 基金管理公司保险资产管理公司 况冲胡纪元 邮储银行 邮政储蓄银行 武雪原 国君资管 资产管理公司 景健,周晨 工银瑞信基金 基金管理公司 张玮升,陶先逸 方正证券 证券公司 廖捷,沈梦杰 招商基金 基金管理公司 况冲 毕盛(上海)投资管理有限公司 投资公司 王家远 兴业证券股份有限公司 证券公司 刘淇铭 万和证券自营 - 赵维卿 中信期货有限公司 期货经纪公司 康恃榛 博时基金 基金管理公司 谢泽林,高晖 中加基金 基金管理公司 王升晖 工商银行 国有商业银行 吴亚雯 鑫宇投资 - 李小博 中融信托 信托公司 赵晓媛 星泰投资 投资公司 贾雨朦 国信弘盛 基金管理公司 杨嘉 正圆投资 投资公司 黄志豪 太平洋证券 证券公司 郭彬,龚书慧 中信里昂 证券公司 HumphreyZhang 郑州市鑫宇投资管理有限公司 投资公司 李小博 鄂尔多斯投资 - 江浩南 中信资管 资产管理公司 林峰 东海基金 基金管理公司 胡德军 海通国际研究 - 丁贝渝 煜德投资 投资公司 靳天珍 明河投资 投资公司 姚咏絮 厦门坤易投资 投资公司 郑婷 泾溪投资 投资公司 柯伟 中意资产 保险资产管理公司 臧怡 深圳金泊投资管理有限公司 投资公司 陈佳琦 象舆行投资 投资公司 徐晓浩 上海睿亿投资发展中心(有限合伙)投资公司孙世钰 中信证券证券公司冯重光,郑一鸣,郑逸坤,蔡瀚毅 广发证券 证券公司 糜韩杰 沣京资本管理(北京)有限公司 资产管理公司 李正强 上海沃珑港资产管理有限公司 资产管理公司 陈宇琪 上海泾溪投资 投资公司 柯伟 上海理成资产管理有限公司 资产管理公司 林丽芬 世纪证券 证券公司 陈峰 佳润实业 - 林昱明 上海方物私募基金管理有限公司 基金管理公司 汪自兵 恒识投资 投资公司 杜亮 德邻众福投资 投资公司 赵强 万丰友方投资 投资公司 胡江宾 深圳市国晖投资有限公司 投资公司 吴昊龙 华西证券 证券公司 唐爽爽 广州玄甲私募基金管理有限公司 基金管理公司 林佳义 霄沣投资 投资公司 尹霄羽 深圳前海汇杰达理资本有限公司 其它 解睿 国金证券 证券公司 杨欣 北京诚盛投资鸿运私募基金管理(海南)有限公司 其它基金管理公司 完永东张永波 天风证券 证券公司 刘紫君,孙海洋,郑惠文 上海聚鸣投资 投资公司 胥本涛 中银国际证券 证券公司 杨雨钦 信泰人寿 寿险公司 云昀 上海聚鸣投资管理有限公司 投资公司 惠博闻 海南儋石 基金管理公司 魏博 上海度势投资有限公司 投资公司 顾宝成 永灵通金融有限公司 其它金融公司 王平 中欧基金 基金管理公司 刘占洋 上海沣杨资产管理有限公司 资产管理公司 吴亮 东证融汇证券资产管理有限公司 资产管理公司 刘一霖 汇华理财投资部 - 陆达之 国金基金 基金管理公司 代林玲 国信证券 证券公司 刘佳琪 明世伙伴基金管理(珠海)有限公司基金管理公司郑晓秋 龙石资本 - 马婕 华创证券 证券公司 王薇娜,周星宇,杨澜 GreenlandFinancial绿地金融-郭雯 永灵通金融其它金融公司王平 PleiadInvestmentAdvisorsLimited其它SimonSun 星泰投资管理有限公司 其它 陈婷婷 深圳奇盛基金管理有限公司 基金管理公司 谌红梅 招商证券 证券公司 赵中平 上海睿亿投资 投资公司 陈海华,邓跃辉 鸿竹资管 - 王磊 渤海汇金证券资产管理有限公司 资产管理公司 畅书瑶 杭州君煦投资管理有限公司 投资公司 季诚冠 若汐投资 投资公司 曾雨成 光大证券资管 - 严可人 磐厚动量 资产管理公司 张云 上海途灵资产管理有限公司 资产管理公司 赵梓峰 东吴证券 证券公司 陈伯铭 深圳市明达资产管理有限公司 资产管理公司 黄俊杰 金股证券咨询 - 曹志平 方正证券股份有限公司 证券公司 王炳修 湖南皓普私募基金管理有限公司 基金管理公司 刘聪颖 信达证券 证券公司 张弛 郑州云杉投资管理有限公司 投资公司 李晟 长城基金 基金管理公司 陈良栋 耶诺资管 - 沈雷 施罗德投资管理(上海)有限公司 投资公司 刘佳 邦政资管 - 熊政 亚太财产保险有限公司 财险公司 朱军宁 龙石资管 - 马婕 浙江朝景投资管理有限公司 投资公司 叶维莹 开源证券研究所 证券研究所 吕明,张霜凝 华安基金 基金管理公司 王旭冉 工银国际控股有限公司 其它 吴亚雯 源乘 投资公司 李婷婷 兴业证券 证券公司 韩欣 广州睿融私募 基金管理公司 许高飞 中泰证券 证券公司 吴思涵 中科沃土基金 基金管理公司 徐伟 东吴证券 证券公司 赵艺原 禾丰正则资管 资产管理公司 汪亚 上海云门投资 资产管理公司 俞忠华 上海贵源投资 投资公司 赖正健 银河基金管理有限公司 基金管理公司 施文琪 重庆德睿恒丰 资产管理公司 江昕 国泰君安证券资产管理 资产管理公司 国小君 招商基金 基金管理公司 贾仁栋 天壹资本 - 雷芳 国赞基金 - 郭玉磊 国泰投信 信托公司 黄岚英 华宝基金 基金管理公司 刘娇 银河基金 基金管理公司 杨琪 瓴仁投资 - 余瑛紫 申万宏源证券 证券公司 王立平,李璇 景顺长城基金 基金管理公司 李南西 鹏扬基金 基金管理公司 袁天娇 国寿养老 寿险公司 马志强,崔恒旭 湖南皓普私募基金管理有限公司 基金管理公司 刘聪颖 长城基金 基金管理公司 陈良栋 合丰资产 基金管理公司 赵晓莹 民生加银基金管理有限公司 基金管理公司 刘怿 弘尚资产 资产管理公司 肖莹 长城基金 基金管理公司 陈良栋 融通基金 基金管理公司 关山,苏林洁 德合熙尔 - 孔令明 上海天猊投资 投资公司 曹国军 国泰基金 基金管理公司 姜英 狐尾松资产 资产管理公司 胡亚男 兴华基金管理有限公司 基金管理公司 任选蓉 工银瑞信无锡汇蠡投资管理中心(有限合伙) 基金管理公司投资公司 林梦许成 申万宏源证券 证券公司 张立平 合煦智远基金 基金管理公司 程卉超 华商基金 基金管理公司 高大亮,蔡峰 汇蠡投资 投资公司 许成 展向资产 - 袁绍 交银施罗德基金 基金管理公司 高逸云 人保保险 - 贺贤杰 火星资管 其它 樊蔚文 汇丰晋信基金 基金管理公司 杨明芬 长信 - 祝昱丰 兴证全球基金管理有限公司 基金管理公司 邹欣 申银万国证券研究 证券研究所 李璇 建信基金 基金管理公司 张富强 明世伙伴 基金管理公司 高梦晨 光大保德信基金管理有限公司 基金管理公司 华叶舒 富国基金 基金管理公司 汪孟海 信达澳银基金 基金管理公司 曲亮 融创智富 - 洪嘉蓉 光大证券 证券公司 孙未未,朱洁宇 招商基金 基金管理公司 况冲 永赢基金 基金管理公司 陆凯琳 长谋投资 - 李谦 长信基金 基金管理公司 刘亮,祝昱丰 九泰基金 基金管理公司 黄皓 中航证券 证券公司 向正富 长江证券 证券公司 柯睿 东方证券 证券公司 王树娟 融通基金 基金管理公司 苏林洁 秉怀资产 基金管理公司 刘争争 同犇 - 董智薇 人保资管 保险资产管理公司 冯骏 中海基金 基金管理公司 谢华 深圳和众行 - 张人亮 泉果基金 基金管理公司 姜荷泽 光证资管 资产管理公司 徐亦钦 上海君翼博星 - 汤仙君 国寿养老 寿险公司 崔恒旭 中信建投证券 证券公司 黄鹏 拓璞基金 基金管理公司 俞海海 华泰证券资管 资产管理公司 朱南钰 工银瑞信 基金管理公司 杨柯 太平资管 保险资产管理公司 刘亚玮,赵洋 上海睿亿投资 投资公司 杨娇 太平资产 保险资产管理公司 刘亚纬 佳润实业 - 林昱明 相聚资本 其它 唐哲 华夏久盈资产管理 资产管理公司 桑永亮 泰信基金 基金管理公司 张敏 咏明资管 - 陈上 国君资管 资产管理公司 景健,周晨 兴业证券 证券公司 韩欣,马睿晴,赵宇 通和投资 投资公司 孙艳蓉 同犇投资 投资公司 董智薇 恒复 - 陆文驰 深圳中天汇富基金管理有限公司 基金管理公司 许高飞 中金资管 其它 王琛 鑫富越资产管理 资产管理公司 徐蕾 中国人保资管 保险资产管理公司 冯骏 信璞投资 基金管理公司 欧阳荣 一、介绍公司2023年度及2024年一季度业绩情况 2023年,公司代工制造业务客户面对全球经济及消费市场压力,整体处于消化库存阶段,对于供应商的成品采购需求有所放缓。公司依 托全球化布局优势和先进生产制造能力,在巩固箱包品类竞争优势的同时积极拓展服装品类代工业务,加速推进新老客户份额提升,在困境中逆势取得了行业中亮眼的增长表现。公司品牌经营业务聚焦“小米”及“90分”品牌,聚焦拉杆箱及包袋等出行品类产品,受益于国内市场终端出行需求的快速释放,公司积极推出新品、形成各渠道差异化产品矩阵,经营业绩显著提升。2023年,公司实现营业收入310,490.25万元,同比增长13.28%;实现归属于上市公司股东的净利润11,562.19万元,同比增长146.49%;实现归 属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13,881.30万元,同比增长587.29%。2024年一季度,公司实现营业收入90,990.75万元,同比增长22.92%;实现归属于上市公司股东的净利润7,105.75 万元,同比增长102.95%,;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.814.64万元,同比增长121.43%。创公司历史新高。 二、主要问题及回答1、2023年公司在品牌端的主要举措是什么,2024年品牌经营端有何发展方向? 答:2023年,公司品牌经营业务抓住国内出行消费市场回暖的发展机会和各地文旅发展的蓬勃态势,聚焦出行拉杆箱及背包品类,重建 品牌推广体系、梳理产品系列、快速推陈出新,依托品牌力及产品力快速抢占市场份额。充分结合各销售渠道的用户画像和属性特点,形成差异化产品矩阵和渠道精细化运营模式,重点抓运营成效。通过产品力、品牌力、渠道力等核心发展要素的能力打造和持续强化,提升组织 效能和发展质量。报告期内,公司自有品牌扭亏为盈,经营业绩显著提升。2024年,公司将进一步延续上述经验及优势,并将90分打造为全球品牌,依托优秀强悍的2C海外团队,积极开拓海外线上及线下分销渠道,保证品牌端高质量运营。 2、公司产能利用率是怎么