2023年年报及2024年一季报点评：全面发力国产基础软硬件，布局长远潜力可期

公司年度与季度财务回顾

年度财务概览

• 2023年：
  • 营业收入：175.81亿元人民币。
  • 归母净利润：5.34亿元人民币。
  • 扣非归母净利润：4.62亿元人民币。

季度财务表现

• 2024年第一季度：
  • 营业收入：54.49亿元人民币，同比增长29.65%。
  • 归母净利润：-2.77亿元人民币。
  • 扣非归母净利润：-2.84亿元人民币。

战略布局与技术创新

• 开源鸿蒙：子公司鸿湖万联推出了SwanLinkOS，实现了跨指令集的操作系统，并与多家企业达成战略合作，推动了电力行业产品的商业化。
• 开源欧拉：天鹤OS完成主流国产服务器CPU的兼容适配，并通过openEuler社区认证，与数据库/中间件厂商完成兼容性适配。
• 开源高斯：自研天鹤DB，基于openGauss内核，支持多种数据库管理和发布金融行业解决方案。
• 中间件：开发天鹤图形框架平台，参与openEuler社区图形框架开发，担任openHarmony社区角色。
• 基础硬件：发布AI一体机、昇腾一体机、鲲鹏一体机等产品，并成为华为昇腾一体机解决方案伙伴。

业务挑战与转型

• 短期业绩承压：面对全球竞争加剧、经济增长放缓等因素，公司业绩有所下滑。
• 战略调整：通过收购同方计算机、同方国际，布局四大业务战略，以应对挑战。

长期展望与投资建议

• 数字化与创新业务：与华为紧密合作，发展软硬一体化业务，特别是在ERP领域的布局。
• 业绩预测：预计2024-2026年的归母净利润分别为7.70亿、10.58亿、14.17亿元，对应PE分别为55X、40X、30X。
• 投资评级：维持“推荐”评级。

风险提示

• 新业务不确定性：新技术路线可能存在不确定性。
• 市场拓展风险：市场拓展可能不达预期。
• 竞争加剧风险：面临同行竞争加剧的挑战。