根据报告,2023年上市券商整体经营情况略有下滑,调整后营收同比+0.62%,归母净利润同比-4.06%。投资业务同比改善强于其他业务,投资业务大幅增长主要源自市场回暖带动下的投资收益率上升。2023年,行业马太效应略有强化,投资业务表现更佳是调整后营收增速最快的10家券商增速高于上市券商整体的主要原因。预计政策将突出强调以投资者为本,要求金融机构把功能性放在首位,为投资者提供专业化服务,支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。建议增持头部券商及相关并购标的,个股推荐中信证券、华泰证券、中金公司,受益标的中国银河、方正证券、浙商证券、国联证券。